Не е достатъчно да имаме 3% дефицит, ако това е за сметка на инвестициите

Сегашният лихвен цикъл е много различен от всичко, което сме виждали от Втората световна война насам. Спомняте си аргумента на централните банки за инфлацията. Всъщност, тя беше изпусната от монетарна гледна точка. Станахме свидетели на много бързо увеличение на лихвите от страна на Федералния резерв и ЕЦБ. След забавената реакция и рязкото увеличение последва бавно пренасяне на лихвите по кредите особено за домакинствата. Това каза Калин Христов, финансов експерт, на конференцията на Bulgaria ON AIR и Bloomberg TV Bulgaira – „Финанси: Уравнения и решения“ с модератор Петър Илиев.

Фискалната политика в глобален мащаб беше разхлабена, а точно от нея зависи поддържането на растежа. Сега се говори за преборване на инфлацията без рецесия, но аз считам, че тази комбинация ще създаде проблеми занапред. Достигнали сме етап, в който трябва да започнем да консолидираме фиска. В България ситуацията е много подобна. Раздуването на кредитния пазар и потреблението в момента движат растежа ни.

„Три са значимите подфактори“, коментира Христов. Има недостиг на работна сила, но в същото време производителността е ниска. В публичния сектор и пенсиите има увеличение на доходите. Имаме и бърз растеж на кредита. Корекция обаче предстои да има през 2025-та година.

Според събеседника корекцията на европейско ниво ще бъде движена от две неща – каква ще е политиката на Тръмп и как останалите държави ще започнат да консолидират фиска. По всяка вероятност политиката на Тръмп ще е силно про-инфлационна. Това намалява възможността на централните банки да намаляват лихвените проценти. Тръмп също иска да намали данъците с цел увеличаване на икономическата активност. Миграционната му политика обаче ще свие работната сила, а от това следва, че ще видим увеличение на работните заплати. Всичко това вероятно ще се отрази на цените на храните.

В България през следващата година това, което ще определя икономическата политика, ще е как ще поставим под контрол високият бюджет и лихвите. Всичко опира до фискалната политика. Най-ефективният начин е да оптимизираме разходите, но предвид политическия цикъл това ще е трудно. Всяко увеличение на данъците ще е силно про-инфлационно. Големият въпрос е каква е целта на икономическата политика. Искаме ли да поставим фиска под контрол или просто целим дефицитът да е под 3%.

Вижте целия коментар във видеото.

Повече информация за събитието може да откриете на сайта на Investor Media Pro.