Китай забави икономиката си заради реформите на Си, но ще успее ли да я съживи

Докато Китай изпреварваше големите си конкуренти при възстановяването от спада, предизвикан от COVID-19 миналата година, Пекин видя шанс да прокара строги мерки, насочени към натоварени с дългове имотни предприемачи, както и към промишлени замърсители и технологични гиганти.

Смелите реформи на президента Си Дзинпин са насочени към намаляване на зависимостта на икономиката от имотния сектор и дълг, насочване на повече ресурси към високотехнологичното производство и създаване на по-зелена, по-равнопоставена икономика.

Но забавянето на инерцията във втората по големина икономика в света подчертава рисковете и поставя тест за решимостта на Си да изпълни плановете си, пише "Ройтерс".

Растежът през третото тримесечие се е понижил до 4,9% на годишна база, най-бавният за една година. Въпреки това е малко вероятно политиците да се колебаят много в опитите си да се справят с това, което смятат за дългосрочни рискове и изкривявания на икономиката, казват анализаторите.

"Забавянето се дължи предимно на политиката ..., но Пекин е готов да приеме това", каза Дан Уанг, главен икономист в Hang Seng Bank.

Новото строителство се понижи на фона на усилията за охлаждане на сектора на недвижимите имоти, където дълговата криза на China Evergrande Group породи опасения относно по-широка финансова зараза.

Промишленото производство беше намалено от целите за енергийна интензивност, както и от ограничението на електроенергията на фона на недостига на въглища, което се изостри от затварянето на мините и проверките за безопасност. Китайската стратегия за "нулева толерантност" за COVID-19 също натежа върху потреблението.

Още по темата

Китайският имотен сектор се сви за първи път от началото на пандемията

Китай тества ядрена хиперзвукова ракета, НАТО разширява действията срещу Пекин

Икономиката на Китай се препъна в енергийната криза и проблемите на Evergrande

Подобни правителствени политики може да са намалили тримесечния растеж с 0,7 процентни пункта, заяви Ние Уен, икономист от Шанхай в Hwabao Trust.

Китайските лидери обещаха през декември миналата година да използват прозореца, създаден от икономическото възстановяване, за да се съсредоточат върху структурните реформи. Поставянето на по-скромна и гъвкава цел за растеж от "над 6%" за тази година също им даде много място за маневри, като много анализатори очакват около 8% растеж през 2021 г. въпреки забавянето. 

На фона на стремежа на Си да създаде това, което той нарича "общ просперитет", регулаторните мерки, насочени към технологиите, образованието и развлеченията, разрушиха огромния онлайн сектор и опустошиха индустрията за преподаване с цел печалба, повдигайки въпроси относно ролята на частния сектор в икономиката на Китай.

Без големи промени

Пекин изглежда ще продължи с реформите и не е сигнализирал за големи промени в политиката заради забавянето. Премиерът Ли Кецян заяви миналата седмица, че Китай разполага с достатъчно инструменти за справяне с икономическите предизвикателства.

Политиците, опасяващи се, че балонът на имотите може да подкопае дългосрочния ръст на страната, вероятно ще продължат да ограничават буйните заеми и спекулации, но биха могли да смекчат някои тактики, казаха източници на "Ройтерс".

„Ще бъдат нанесени много повече щети на финансовите пазари и реалната икономика, преди Пекин да прояви желание да отпусне някои от тези ограничения“, се казва в бележка на анализаторите от Nomura.

Възможно е да има повече "козметично" отпускане на мерките за недвижимите имоти в градовете, които са изправени пред по-голям фискален натиск, каза Уанг от Hang Seng.

Един успокояващ фактор за Пекин може да бъде, че данните за заетостта са продължили да се подобряват дори при забавянето на строителството на жилища и фабрики, като националният процент на безработица в градовете падна до 4,9% през септември, най-ниският от 2018 г. насам. 

Анализаторите предупреждават обаче, че заетостта в Китай не отразява ефективно броя на безработните селски мигранти или тези, които са се отказали да търсят работа.

Здраво изглеждащият пазар на труда помага на правителството да толерира забавянето, въпреки че някои работници може да са "недостатъчно заети", тъй като фабриките спират производството, каза Джан Жиуей, главен икономист в Pinpoint Asset Management.

Износът също надминава очакванията в продължение на месеци, тъй като глобалното търсене на китайски стоки помага да се осигури буфер срещу вътрешните неволи.

Нетният износ допринесе с близо 20% от общия растеж на Китай през третото тримесечие, повече от два пъти спрямо предходните три месеца.

"Китай имаше късмет тази година, тъй като износът продължи да надхвърля очакванията и подкрепя растежа. Колко дълго може да се поддържа това е трудно да се прогнозира", каза Джан.

Облекчаването на ограниченията заради COVID-19, което да помогне за увеличаване на потреблението, е малко вероятно скоро. След като през последните дни бяха регистрирани четири местни случая в Еренхот, град в Северен Китай, на превозните средства бе забранено да напускат без официално разрешение, а кината и спортните зали бяха затворени.

Въпреки че представител на индустрията заяви, че проблемите с електроенергията могат да намалят през четвъртото тримесечие след редица мерки за увеличаване на доставките на въглища, включително призиви затворени рудници да възобновят производството, анализаторите предупреждават, че кризата може да продължи до следващата година.