Най-бързият прогнозиран темп на растеж в света е под въпрос, след като втората вълна удари Индия

Само преди две седмици Международният валутен фонд повиши прогнозата за икономически растеж в Индия до 12,5% - най-бързият темп сред големите икономики. Сега, когато новите случаите на Covid-19 нарастват с най-голям темп в световен мащаб, тази положителна перспектива изглежда все по-съмнителна, пише в свой анализ Bloomberg

В Делхи, политическата столица на Индия, улиците са предимно празни, а пазарите почти безлюдни, като почти всички магазини са затворени вследствие на блокировките, наложени от местната администрация за борба с пандемията. Сцената не е толкова различна в Мумбай, финансовият център, който представлява 6% от БВП на страната.

И все пак, премиерът Нарендра Моди се отказва да въведе национален локдаун и насърчава щатите да държат икономиките си отворени. Поради тази причина икономистите сигнализират за рискове в своите прогнози, макар и все още да не са се отказали от изводите в тях.

„Тази втора вълна от Covid може да забави възстановяването, но е малко вероятно според Fitch да го извади от релси“, посочи рейтинговата компания в изявление от 22 април. Тя се придържа към прогнозата си за растеж от 12,8% от БВП за 12-те месеца до март 2022 г.

Централната банка на Индия този месец също запази прогнозата си за растеж от 10,5% за текущата фискална година. Но гуверньорът Шактиканта Дас заяви, че нарастването на броя на инфекциите придава по-голяма несигурност и може да забави възстановяването на нормалната икономическа активност.

Данните за висока честота на новозаразени вече сочат към задълбочаващо се свиване на търговията на дребно през седмицата до 18 април спрямо равнището от предпандемичния януари през 2020 г., коментира Абхишек Гупта от Bloomberg Economics. Това е ключов риск за икономика, където потреблението съставлява около 60% от брутния вътрешен продукт.

Удар върху активността

„Локализираните мерки за ограничаване на заразата ще забавят растежа“, коментира Тереза ​​Джон, анализатор в Nirmal Bang Equities в Мумбай, като се има предвид, че 10 индийски щати, които представляват около 80% от случаите на Covid-19 в страната, допринасят за близо 65% от БВП на страната. И все пак Джон остави нейната „консервативна“ оценка на растежа непроменена на 7% за текущата фискална година.

Нежеланието на икономистите да преразглеждат прогнозите си за растеж все още вероятно произтича от очакванията кризата да отшуми скоро. Предпоставка за тази увереност е ваксинационната кампания, в рамките на която са имунизирани повече от 100 милиона души от общо над 1,3-милиардното население в страната, в допълнение на обещанието от страна на централнните банкери за непрекъсната фискална и парична подкрепа

„Докато скоростта, с която случаите нарастват, е висока, очаква се също, че тази вълна ще бъде относително краткотрайна“, коментира Упасна Бхардвай от Kotak Mahindra Bank, която е сред малкото институции, които са понижили прогнозата си за растежа на индийската икономика - с 50 базисни точки до 10% за текущата година. „Въпреки това несигурността остава“, допълни Бхардвай

Тази несигурност не изглежда, че ще изчезне бързо, тъй като днес Индия съобщи за рекордните 349 691 нови случая на коронавирус и 2767 загубили битката със заразата. С близо 17 милиона активни случая това е втората най-силно засегната държава в световен мащаб, изоставайки само от САЩ

Макар че огнището обзе националните болници и крематориуми, това също порази доверието на потребителите в икономика, която едва започваше да се възстановява от безпрецедентна рецесия миналата година.

"Нарастването на инфекциите доведе до повторно налагане на частични блокировки в по-засегнатите градове и щати и може да предизвика пълни блокировки, ако ситуацията се влоши", посочи Кристи Фон, старши инвестиционен директор за азиатски акции в Aberdeen Standard. „Това немимуемо ще окаже въздействие върху повторното отваряне на икономиката и перспективите за възстановяване“, допълни Фон.

Тези опасения се оказаха сред основните причини референтния индекс на акциите в страната да се превърне в най-слабо представящия се в Азия този месец.

Индийските акции са сред най-слабо представящите се сред останалите големите икономики след рекордния брой новозаразени с Covid. Графика: Bloomberg

Въпреки че централните банкери сигнализираха, че са готови да предприемат стъпки в подкрепа на растежа, неспособността за изравняване на кривата на разпространение на Covid може да окаже натиск върху паричната и фискалната политика, които вече използваха по-голямата част от конвенционалното пространство, което им е на разположение.

Правителството ограничи финансовите резерви, като тази година привлече заеми на почти рекордна стойност от 12,1 трилиона рупии (162 милиарда долара), за да стимулира правителствените разходи. От своя страна централната банка беше подложена на натиск, след като миналата година намали лихвените проценти до рекордно ниски нива.  Парична власт започва да разчита все повече на неортодоксални инструменти, включително обявяване на програма за придобиване на държавни ценни книжа, или GSAP, за да контролира разходите по заеми.

Държавните облигации също са изправени пред възможността за по-голямо предлагане, ако се наложи правителството трябва да повече, за да се справи с втората вълна. Търсенето при аукционните е слабо, а пазарът разчита на подкрепата на централната банка, за да облекчи натиска върху предлагането.

„Предвид тежката дългова програма и променящата се макроситуация, при която опасенията за растеж отново се връщат поради втората вълна на пандемията, както и че инфлацията може да остане висока, смятаме, че доходността по облигациите ще бъде трудно да бъде поставена под контрол въпреки похвалните усилия на RBI,“ каза Б. Прасана, ръководител на световните пазари, търговия, продажби и изследвания в ICICI Bank.

Със или без блокировки някои икономисти очакват пандемията да се отрази доверието на потребителите - гръбнакът на икономиката.

„Нарастващата тежест на броя на новозаразени може да отрицателно да разсея инерцията на растежа и икономическото възстановяване“, посочи Шубада Рао, основател на QuantEco Research в Мумбай, който прогнозира удар върху сектора на услугите. „Потенциално това може да забави растежа с процентен пункт. Това остава история, която тепърва ще се развива“, допълни Рао.