Година след пандемията: Губещите са новите победители

Една година след пренареждането на световните пазари заради пандемията от Covid-19, която предизвика огромна разпродажба на акции и създаде нови любимци, перспективата за рефлация на фона на продължаващите процеси по ваксинация размества местата на губещите, пише Bloomberg в свой анализ.

Възстановяването на акциите, които бяха най-силно засегнати в първите дни на кризата, изпрати индексите по света на рекордно високи стойности.

„Има много възможности по отношение на изоставащите“, казва Хани Реда, портфолио мениджър в PineBridge Investments, като се позовава на авиокомпании, круизни оператори и хотели. Според него нормалността ще се върне по-рано, отколкото хората очакват.

Нарастващият оптимизъм сред инвеститорите по отношение на края на ограничителните мерки може да се види и в представянето на акциите на компаниите, които бяха сред най-големите победители по време на пандемията. Компании като Zoom Video Communications и германската Delivery Hero SE, чиито акции отчетоха ръстове в цените си, когато променихме начина, по който живеем, сега са далеч от най-големите си оценки.

Представянето на акциите, които са най-тясно свързани с пандемията, зависи от разпространението и скоростта на ваксиниране. По-долу е представен поглед към възможностите по секторите.

Акции, свързани със застояването вкъщи

Търговията на капиталовите пазари загуби част от блясъка си през последните месеци, след като инвеститорите се насочиха към компании с по-ниски оценки и очаквания за растеж в други индустрии. Акциите на компании като Zoom, Netflix. и Amazon.com. изостанаха от по-широкия пазар от края на октомври.

Акциите на Zoom се търгуват на 27% под върха си през 2020 г. При Amazon също има забавяне в представянето на книжата, което изненадва анализаторите на фона на нарастване на продажбите и печалбата.

Не по-различна е и ситуацията в Европа. Акциите на Delivery Hero са с около 16% под върха си през януари. В същото време френската Ubisoft Entertainment SA и британската Ocado Group отстъпват, след като финансовите им резултатите не генерираха нов катализатор за ръстове.

Междувременно някои от победителите от пандемията в региона продължават да просперират, което предполага, че инвеститорите трябва да приложат по-селективен подход.

Компанията за разплащания Adyen NV, чиито акции поскъпнаха с над 160% през 2020 г., и шведският оператор на онлайн казино Evolution Gaming Group AB, който отчете почти тройно поскъпване на книжата си през миналата година, продължават да постигат рекорди. Германската HelloFresh SE е друга компания, която продължава да отчита ръстове в цената на акциите си през 2021 г.

Търговци на дребно

Инвеститорите залагат на това, че по-голямото търсене от страна на онлайн купувачите ще продължи и след пандемията. Така онлайн търговците на дребно като Etsy и EBay в САЩ и Asos във Великобритания продължават да имат силно представяне на фондовия пазар и през 2021 г.

Акциите на американските и европейски за електронна търговия продължават да се представят добре и през 2021 г. Графика: Bloomberg

Но според анализатора на Bloomberg Intelligence Понам Гоял търговците на дрехи като Urban Outfitters. и универсалните магазини като Kohl's Corp. имат шанса да си върнат част от пазарния дял, изгубен от електронната търговия, след като посещенията в магазините започнат да се възстановяват по-късно през годината. Акциите и на двете компании са поскъпнали с над 18% от началото на тази година, изпреварвайки индекса S&P 500, докато книжата на европейската Hennes & Mauritz AB повишават цената си с 9,9%, търгувайки се на почти 12-месечен връх.

Според някои анализатори потребителите ще искат да посещават магазините, след като ограничителните мерки отпаднат.

Пътуване и свободно време

Секторът на пътуванията и свободното време започна да се възстановява, но акциите на авиокомпаниите и операторите на киносалони остават доста под нивата от преди пандемията.

В Европа оптимизмът относно възобновяването на пътуванията и туризма помогна на акциите на InterContinental Hotels Group и нискотарифната авиокомпания Ryanair Holdings да възстановят всичките си загуби от пандемията. Анализаторите от Morgan Stanley тази седмица дори повишиха целите за цените на акциите на InterContinental.

Недвижими имоти

Инвеститорите се насочиха към акциите на компании, свързани с търговията. Собствениците на молове Simon Property и Kimco Realty Corp. регистрират скок в цената на акциите си с над 70% от края на октомври.

Предизвикателствата в Европа обаче все още са на лице. Анализаторите обясниха, че няма нищо положително в последните резултати на най-големия собственик на молове в региона Unibail-Rodamco-Westfield. От Peer Klepierre SA заявиха тази седмица, че настоящите ограничителни мерки, засягащи 60% от магазините му, ще продължат да оказват ефект върху паричния поток през тази година, въпреки че посочиха, че ограниченията за купувачите могат да се облекчат след март. Акциите на Unibail-Rodamco-Westfield и Peer Klepierre удължиха спадовете си от 2020 г. и през тази година.

Наемодателите на офиси също са пострадали, тъй като имотите им са празни, макар че събирането на наеми е по-добро, отколкото при имотите в обхвата на ритейл търговията. Остават очакванията сред анализаторите, че акциите на компании като Alstria Office REIT и Covivio SA ще се възстановят, когато икономиките тръгнат нагоре. Това обаче не премахва екзистенциалната заплаха, породена от факта, че по-голям дял от хората работят от вкъщи.