На фона на безмилостното разпространение на коронавируса налице са и признаци, че инвеститорите се подготвят за по-голяма вероятност демократите да получат контрол над Сената, пише в свой анализ Bloomberg.
Кошница на Goldman Sachs за проследяване на акции, които би трябвало да се възползват от политиките на Демократическата партия, се представя по-добре от книжата, които се очаква да бъдат ощетени от "синята вълна".
И дори когато S&P 500 се понижи, акциите на Invesco Solar ETF - компания, за която се смята, че ще се възползва от енергийната политика на новоизбрания президент Джо Байдън - поскъпнаха с над 2%. Очакванията за инфлацията на пазара на облигации се изкачиха до най-високото им равнище от 2018 г. насам и търговците на опции сладираха експозициите си в дефанзивна позиция срещу нарастващите лихвени проценти.
В основата на ходовете на пазарните участници беше убеждението, че ако демократите надделеят в днешния балотаж в Джорджия и поемат контрола над Сената, Конгресът ще предостави по-голям пакет за спешна фискална помощ, отколкото при разделено правителство. Този сценарий може да доведе до повишаване на инфлацията, показват нагласите на пазарните участници, увеличавайки лихвените проценти и вдъхвайки живот на икономически чувствителните ценни книжа. Въпреки че всички основни индекси изгубиха част от стойността си в понеделник, цикличните сектори като енергетиката и потребителските акции се представиха изключително добре.
„Демократичният контрол върху Сената трябва да се разглежда като увеличаващ рисковете от по-висока инфлация“, коментира Самеер Самана, старши глобален пазарен стратег в Wells Fargo Investment Institute.
„По-високите инфлационни очаквания могат да предвещават по-добра ценова мощ за много циклични бизнеси, които виждаме да заемат все по-голяма роля през 2021 г.“
Разликата между 10-годишните облигации и облигациите с инфлационна защита (TIPS) се увеличава. Графика: Bloomberg
И все пак твърде бързото ускоряване на инфлацията също може да окаже натиск за повишаване на лихвените проценти и да доведе до по-ранното оттегляне на стимулите от страна на Федералния резерв.
Десетгодишният показател за очаквано увеличение на потребителските цени въз основа на лихвените проценти на свързаните с инфлацията държавни ценни книжа - се повиши до 2.01% в понеделник, ниво, наблюдавано за последно преди повече от две години, показват данни, събрани от Bloomberg
Междувременно прекъсванията във веригите на доставките, произтичащи от пандемията, доведоха до повишаване на производствени цени през миналия месец с най-бърз темп от 2018 г. насам, а продажните цени на производителите нараснаха с най-бързия темп от 2011 г. насам, стана ясно от индекса на мениджърите по поръчките PMI на IHS Markit.
До балотажи в Джорджия се стигна, след като нито един кандидат от щата за двете места в Сената не събра достатъчно мнозинство от гласовете. Пазарите очакват тясна надпревара, като търговията на платформата PredictIt.com сигнализира, че вероятността за контролиран от демократите Сенат се е увеличила до 48% от само 25% преди две седмици. Предполагаемата вероятност за републикански Сенат е спаднала до 53% от 76% в края на декември.
Доза спокойствие се върна на пазара във вторник, като фючърсите на S&P 500 поскъпнаха с 0,2% в 5:59 ч. сутринта в Ню Йорк, а индексът на волатилност Cboe отчете минимални корекции. Измерителят, известен като VIX, скочи с 6,4 на сто в понеделник до 29,19 - най-високата стойност при затваряне на сесията от деня на изборите през ноември.
Непредвидимият състезателен харектер над 30-дневното съотношение между очакваната волатилност на S&P 500 и неговата действителна волатилност - спред, който би трябвало да бъде заличен след гласуването, пише Мърфи. Балотажът на изборите и вероятността за оспорвани резултати, които биха могли да забавят определянето на победителите с дни „е най-важното събитие, което подсказва очакваната волатилност“, каза той.
„Подозирам, че нивата на очаквана волатилност ще намалеят - както и че ще се увеличи действителна около това събитие - и съотношението между двете ще се свие след това събитие“, пише още Крис Мърфи.