Високият дълг на САЩ преди пандемията е проблем за възстановяването

Коронавирусът сложи край на най-дългата икономическа експанзия в САЩ в историята. Това обаче не е единственият проблем. Когато американската икономика отчете дълбокия спад след пандемията, тя вече беше натоварена с дългове, пише The Wall Street Journal. 

Защо това е от значение? Икономиките, имащи множество дългове, се представят по-слабо по отношение на възстановяването. Компаниите и потребителите се фокусират върху намаляването на разходите си по време на спадовете, вместо върху харченето, а икономиката трябва да възстанови именно него. 

Годините на ниски лихвени проценти добавиха до 64 трилиона долара под формата на потребителски, бизнес и правителствени дългове. Колко е това? Над три пъти на брутния вътрешен продукт на страната. 

Ниво на американския дълг спрямо БВП. Графика: The Wall Street Journal 

Някои видове дълг имат по-голямо значение от други. Най-важната част от възстановяването е по отношение на потребителските разходи, които генерират близо две трети от американската икономика. Високите нива на дълг на домакинствата могат да удължат рецесиите и да ги утежнят, става ясно от изследване на развитите икономики, изготвено от Международния валутен фонд. 

Икономическият растеж през последното десетилетие - включително ръстовете на фондовата борса и на цените на жилищните имоти, облагодетелства най-много по-заможните домакинства, докато тези с по-ниски доходи изостанаха.

Ръст на потребителските дългове по вид. Графика: New York Federal Reserve's Consumer Credit Panel

Ипотечните заеми, каквито имат предимно по-добре платените служители, не са се променили значително. Домакинствата с ниски доходи обаче увеличават заемите си за автомобили, образование и кредитни карти. 

Бизнесът също така заема на рекордно високо ниво през последните години, което накара някои икономисти да натиснат алармата миналата година, че високите нива на корпоративен дълг по време на рецесия могат да принудят компаниите да забавят харченето и наемането на служители. 

Вместо да използват средствата, за да инвестират в бизнесите си, много компании изкупиха обратно акции, за да насърчат цените им. Обратното изкупуване на акции достигна рекордните 806 милиарда долара през 2018 г.

Още по темата

Ресторантите, хотелите и развлекателният бизнес са най-сериозно пострадали в САЩ

Рекорден връх на фалитите сред търговците на дребно в САЩ през първата половина на 2020 г.

Потребителското доверие в САЩ се възстановява с най-бърз темп от над 17 години

Коледното пазаруване ще покаже високото социално неравенство в САЩ

Свърши ли рецесията в САЩ

Междувременно държавните и местните власти не отделят достатъчно средства за финансиране на все по-скъпите разходи за пенсии. Това ще усложни проблемите им сега, когато данъците върху продажбите и доходите спаднаха. 

Тогава идва и федералният дълг. 

Законодателите в двете политически партии не бяха твърде притеснени относно нарастващия федерален дефицит през последните години. Той се увеличава всяка година, откакто президентът Доналд Тръмп встъпи в длъжност, на фона на увеличените разходи за отбрана, нарастващите разходи за здравеопазване и социална сигурност и пр. Към дефицита тази година се добавят и 2,2 трилиона долара правителствени стимули. 

Добрите новини са, че някои икономисти и политици смятат, че федералният дълг е по-малко притеснителен спрямо този от последната рецесия благодарение на ниските лихвени проценти. Дори след пандемията обаче дефицитът ще продължи да нараства, за да покрие увеличаващите се разходи за социална сигурност и големите здравни програми. 

Федерален дефицит. Графика: Бюджетният офис към Конгреса на САЩ (Congressional Budget Office – CBO)