Разнопосочните данни за САЩ поставят въпроса: забавя ли се икономиката?

Икономическите данни на САЩ се разминават значително, подхранвайки дебата дали нарастващата тревога от търговските политики на президента Доналд Тръмп ще тласне забавящата се икономика към сериозен спад.

Проучванията на нагласите сред домакинствата и бизнеса, известни като „меки данни“, предупреждават за предстоящо значително забавяне, тъй като Тръмп настоява за въвеждане на мита и рязко съкращаване на федералните разходи. Но „твърдите данни“ от правителствената статистика, като заетостта и производството, показват, че тези опасения - потенциално включващи стагфлация или дори рецесия - са преувеличени.

Смесените сигнали предизвикват тревога във Вашингтон и на Уолстрийт относно това какво предстои на най-голямата икономика в света - която за няколко седмици се превърна от глобален отличник в основен източник на несигурност. Представители на Федералния резерв понижиха тази седмица прогнозата си за годишния растеж с най-много от 2022 г. насам, а ОИСР твърди, че търговската политика на САЩ ще забави икономическата активност в целия свят.

Голяма част от тревогата може да се проследи до проучванията на потребителските нагласи от Мичиганския университет и The Conference Board, които посочват опасения, че митата ще доведат до по-високи цени. Ръководители от Nike Inc. до Delta Air Lines Inc. отбелязаха тази тенденция, която допринесе за многомилиардната загуба на акции през последния месец.

Меките данни в САЩ сочат за нарастваща тревога | Оптимизмът след изборите сред бизнеса и потребителите се разсейва

„Не искате да го приемате като крайно и всеобхватно доказателство за това какво се случва в икономиката“, каза Андрю Холенхорст, главен икономист за САЩ в Citigroup Inc. „От друга страна, трябва да разглеждате тези проучвания, защото ако гледате само твърдите данни, гледате какво се е случило преди месец, понякога дори преди два месеца. Анкетите ви казват какво мислят хората за бъдещето“.

Очакванията на потребителите за техните финанси спаднаха до рекордно ниско ниво в проучването в Мичиган в началото на март, а респондентите виждат, че цените ще се повишат през следващите пет до десет години с най-бързия темп от три десетилетия. 

В сряда председателят на Фед Джером Пауъл се опита да потисне притесненията относно тези инфлационни очаквания, като многократно споменаваше цифрата като отклонение. Той също така заяви, че връзката между „меките“ и „твърдите“ данни „не e много тясна“ и има смисъл политиците да задържат лихвените проценти стабилни, докато не получат по-добра представа за политиката на Тръмп.

След победата на Тръмп на изборите се наблюдаваше първоначален прилив на оптимизъм в проучванията на потребителите, както и на малкия бизнес и строителите на жилища, поради очакванията, че той ще даде приоритет на инициативи като намаляване на данъците и дерегулиране. Но фокусът върху митата, както и скокът на цените на основни стоки като яйцата и сривът на фондовия пазар се отразяват негативно на настроенията и подбуждат опасения за растежа.

Администрацията на Тръмп досега не е направила почти нищо, за да облекчи тези опасения, тъй като президентът и неговите съветници сега казват, че може да отнеме месеци или повече, за да настъпи обещаната „златна ера“. И тъй като на 2 април предстоят още мита, икономистите се подготвят за още един удар върху настроенията.

„Това, което ние и пазарът сбъркахме тази година, беше последователността и прагът на болка по отношение на Тръмп“, каза Стефани Рот, главен икономист във Wolfe Research. Очакваше се, че благоприятните за бизнеса политики „ще стимулират растежа, преди да започне да действа политиката на митата. Освен това митата са много по-големи, отколкото си мислехме“.

Твърдите данни все още подчертават устойчивостта на американската икономика | Показателите за жилищното строителство, производството скочиха през февруари

Има и твърди данни, които показват, че икономиката се охлажда, но едва ли отслабва. През февруари увеличението на броя на работните места е умерено, а безработицата се е повишила, но и двете все още сочат стабилен пазар на труда. Инфлацията се понижи през февруари, като отбеляза най-бавния темп на нарастване на цените от четири месеца насам.

Другите данни също бяха положителни, но не без забележки. Производството в американските заводи се оказа по-високо от очакваното през февруари, което според икономистите до голяма степен показва, че производителите увеличават производството си, за да изпреварят митата. И макар че строителството на нови жилища се повиши през миналия месец, това се разглеждаше като отскок от влошеното състояние през януари.

Тенденцията при потребителските разходи беше най-обезкуражаваща, ако се съди по данните за продажбите на дребно и коригираните спрямо инфлацията данни на Министерството на търговията. Но като цяло Пауъл все още твърди, че икономиката е стабилна. 

„Именно меките данни, проучванията, показват значителни опасения“, заяви Пауъл в сряда след заседанието на централната банка. „Ако това ще се отрази на твърдите данни, трябва да го разберем много бързо. И разбира се, ще разберем това. Но все още не го виждате.“

Несигурността е обхванала както Уолстрийт, така и основните пазари. Алисия Баркър, чиято компания, базирана в Аризона, проектира и произвежда компоненти, използвани за изграждане на гардероби и гаражни шкафове по поръчка, е затруднена от бързо променящата се търговска политика.

„Нашият бранш вече се сблъсква с нарастващи разходи за материали, а тези мита само ще усложнят предизвикателството“, казва Баркър, президент на Organizers Direct Industries. „Липсата на яснота затруднява определянето на правилния стратегически път напред.“

Още по темата

Въртележката с митата вече вреди на американските щати

Търговската война на Тръмп разпалва въпроса за „преходната“ инфлация на Фед

Какво каза Тръмп за икономиката на САЩ и какви са действителните факти