Акциите на авиокомпаниите достигнаха пик заради бум в пътуванията

Рекордната година за пътувания в САЩ доведе до впечатляващ годишен ръст на акциите на авиокомпаниите, а перспективата за устойчиви печалби сочи към оптимистични очаквания за 2025 г.

Индексът S&P Supercomposite Airlines нарасна с 60% през 2024 г., в сравнение с ръст от 27% за индекса S&P 500. Това е най-добрата година за сектора от 2014 г., когато последно индексът надмина пазара с такова количество. Най-добре представящата се авиокомпания в индекса, United Airlines Holdings Inc., е отбелязала ръст от 144% тази година, което я прави четвъртата с най-добро представяне в S&P 500.

Акциите на авиокомпаниите надминават пазара.

Американците летят в безпрецедентни количества, като 10-те най-натоварени дни в историята на Администрацията за транспортна сигурност (TSA) са през 2024 г., според Министерството на транспорта на САЩ.

Желанието за пътувания е една от причините акциите да се възстановят след спад в средата на годината. Друг фактор е ограниченото разширяване на капацитета, отчасти защото превозвачите намаляват нерентабилните маршрути. Barclays Plc прогнозира ръст на седалковия капацитет под 3% за американските авиокомпании през 2025 г., което е под дългосрочните тенденции преди пандемията.

Инвеститорите също така виждат акциите като търгувани на ниски цени, казват анализаторите на Barclays, водени от Брандън Огленски. Той предпочита традиционните авиокомпании като United и Delta Air Lines Inc. заради техните премиум предложения и международна експозиция, както и Alaska Air Group Inc. и Frontier Group Holdings Inc. заради обновените им програми за лоялни клиенти.

Тази обстановка предвещава добро развитие за следващата година, според Barclays.

„Виждаме значително подобрение на фундаментите на авиокомпаниите към 2025 г., което подкрепя стабилни маржове и перспектива за печалби за много превозвачи в сектора,“ пише Огленски в изследователска бележка.

Подобрени прогнози

По-добрите перспективи вече започват да се проявяват във финансовите актуализации. JetBlue Airways Corp., Southwest Airlines Co. и American Airlines Group Inc. всички повишиха прогнозите си за печалби за четвъртото тримесечие, отразявайки силното търсене на празнични пътувания, по-високите цени на билетите и по-ниските разходи за гориво. Delta ще открие сезона за отчетите на 10 януари.

Има и оптимизъм, че регулаторната обстановка при новоизбрания президент Доналд Тръмп ще подкрепи сектора. Ръководителите в индустрията виждат обещанията на Тръмп за дерегулация и по-ниски данъци като фактори, които вероятно ще увеличат търсенето и ще бъдат по-благоприятни за сливанията в сравнение с администрацията на президента Джо Байдън, която се противопостави на сделки като обединението между JetBlue и Spirit Airlines Inc.

Грейс Лий от Columbia Dividend Opportunity Fund казва, че е малко вероятно драстични промени в авиационния сектор да бъдат приоритет за Тръмп. Фондът държи позиция в Southwest към ноември – авиокомпания, която според Лий се е подобрила след активистката кампания на Elliott Investment Management.

„Като цяло съм по-уверена, а и много от ръководните екипи, с които сме говорили, изглежда също са оптимистични относно подобряване на икономическата активност,“ казва портфолио мениджърът.

Разлики в сектора

Авиокомпаниите имаха трудности с балансирането на капацитета спрямо търсенето след пандемията, като бързаха да разширяват маршрути, за да отговорят на т.нар. "отмъстителен бум на пътуванията," а след това ограничаваха плановете за растеж, когато вълната утихна.

Дисбалансът бе най-изразен сред нискобюджетните авиокомпании, които сега преминават към по-луксозни полети, за да привлекат пътници с по-големи бюджети.

Deutsche Bank прогнозира, че разликата между успешните и по-слабо представящите се компании ще бъде значителна, като Delta, American и United ще генерират около 90% от оперативната и преди данъчна печалба за 2025 г.

Секторът претърпя драматичен обрат в последните месеци на 2024 г., но все още има недостижим потенциал.

Разходите, свързани с поддържането на по-стари самолети поради забавяния в доставките на Boeing Co., както и волатилността на цените на петрола, остават ключови рискове, които държат много инвеститори настрана.

Мечите залози срещу авиокомпаниите рязко се увеличават през 2024 г.

Въпреки последното рали на американските авиокомпании, индексът на индустрията все още е с над 10% под нивата от началото на 2020 г.

Междувременно, американският фонд за търговия със самолети US Global Jets ETF (тикер JETS) отчита значително увеличение на късите позиции, което показва, че някои мениджъри на фондове не са убедени, че ръстът от 36% тази година е устойчив.

Анализаторът на Morgan Stanley Рави Шанкер отбелязва, че институционалната собственост на акции на авиокомпании остава ниска сред дългосрочните инвеститори, въпреки че позиционирането от хедж фондове и дребни инвеститори се е увеличило.

„Бариерата за надминаване на очакванията на инвеститорите безспорно е по-висока от преди 12-18 месеца,“ казва той, но „тя все пак остава ниска като цяло.“

Още по темата

Напускането на авиокомпаниите оставя израелците и компаниите им в изолация

Европейските авиокомпании искат защита от нелоялната конкуренция на Китай

Още разходи за авиокомпаниите, заобикалящи Иран, Ливан

Спекулантите следят Wizz Air на фона на ценовата война в бюджетните авиокомпании