Перспективите за растеж на групата компании, наречена "Великолепната седморка", все още са над средните, но вече не са великолепни. Консенсусните прогнози на Уолстрийт показват, че като цяло седемте компании с голяма капитализация ще се представят малко по-добре от "S&P 493" през следващата година, но въпреки това инвеститорите продължават да плащат премия, за да ги притежават. Това само по себе си предполага, че може би е време да се намалят теглата им в портфейлите.
Имайте предвид, че ръстът на нетния доход на групата се очаква да достигне около 20% оттук нататък, според прогнозите, събрани от Bloomberg Intelligence. Останалите членове на индекса S&P 500 се очаква да отбележат растеж до 16% до края на следващата година. Проблемът е, че групата Mag 7 търгува при средна оценка от около 30 пъти смесените форуърдни печалби, докато другите акции с голяма капитализация в индекса S&P 500 търгуват при средна оценка от 19,5 пъти. Колко дълго трябва да очакваме инвеститорите да надплащат за все по-сходно представяне?
Великолепно или просто обикновено? | Очаква се растежът да се охлади за компаниите от "Великолепната седморка"
До голяма степен следващите две години ще зависят от това какво ще се случи с изкуствения интелект и дали шумът около неговия потенциал да наруши начина, по който правим бизнес, ще се запази. Nvidia Corp. се превърна в най-вълнуващата акция в света, като предостави пословичните кирки и лопати за първите дни на бума на AI. Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Alphabet Inc. всички се включиха в надпреварата, като инвестираха сериозно в предоставянето на технологията на компаниите и потребителите, като в много случаи изпращаха капиталовите си разходи директно в джоба на Nvidia. Всички компании са станали взаимозависими и свързани, а високите им оценки се основават на идеята, че въртележката ще продължи да се върти. (Повече за странностите около Tesla Inc. по-късно.)
Някои хора казват, че въртележката може вече да се забавя. Докато генеративните AI модели продължават да заслепяват, те също са измъчвани от грешки и несъвършенства, а незначителното подобрение за допълнителни долари и данни не е точно това, което беше. Вероятно AI може да следва пътя на интернет и други иновации, описани в цикъла на Gartner: ранните успехи и големите мечти отстъпват място на последващ период на разочарование и дори някои бизнес провали, преди една по-устойчива революция в крайна сметка да може да се задържи. В балона на dot-com, например, Amazon.com излезе триумфално от пепелта на толкова много други компании за електронна търговия.
Високите очаквания също могат да се сблъскат с други заплахи за технологичните и комуникационни гиганти. Акциите на Alphabet се сринаха миналия месец, след като Министерството на правосъдието разкри, че ще се опита да накара компанията да продаде своя браузър Chrome. Apple, която е изправена пред собствени антитръстови дела, също се бори с предизвикателните продажби на iPhone в Китай и заплахата, че новоизбраният президент Доналд Тръмп ще започне нова търговска война, която може да попречи на нейната верига за доставки.
Ще призная, че Tesla е отделна работа, която не е пряко свързана с колегите си от "Великолепната седморка". Напоследък се търгува не на базата на изключителен ръст на печалбите, а на обещанието за роботаксита, които все още не съществуват на пазара, и уютните отношения на главния изпълнителен директор Илон Мъск с Тръмп (което може просто да му помогне да изчисти регулаторните пречки пред амбициите на Tesla за автономно шофиране). Със 108 пъти бъдещи печалби, Tesla е едновременно най-рисковата инвестиция в кошницата Mag 7 и вероятно единственият истински диверсификатор.
Без съмнение, всички тези компании също предлагат много неща, от които да се вълнувате, и много инвеститори ще заключат, че потенциалът за изненада е твърде голям, за да бъде пропуснат напълно.
Всъщност самата 2024 г. се оказа много по-добра, отколкото анализаторите предвиждаха преди около 12 месеца. Но също така би било логично инвеститорите да печелят от тези компании, точно както Уорън Бъфет, инвеститорът, известен като „Оракулът от Омаха“, прави с дела си в Apple. Понастоящем компаниите представляват почти една трета от S&P 500 чрез претегляне - и като разширение раздута част от пенсионните спестявания на много американци. Това изглежда твърде много от бъдещето ви, за да се доверите на група от компании с високи цени, всички свързани с един и същ разказ.
Джонатан Левин е колумнист на Bloomberg за пазарите в САЩ и Федералния резерв. Преди това е работил като журналист на Bloomberg в Латинска Америка и САЩ, отразявайки финанси, пазари и сливания и придобивания (M&A).
Светът е бизнес с Ивайло Лаков /п/
Килиън Мърфи като Лорд Волдемор? 
Доц. Киселова: Левицата не иска нови предсрочни избори 
Хитове в маникюра за декември 
Четвъртокласниците ни са добри математици: На 14-о място са сред 59 държави 
