Мъск спъва електрическата революция, която започна

Разпространява се налудничева идея, подхранвана от някой си Илон Мъск, че Tesla Inc., производител на електрически превозни средства, ще остане невредим, ако републиканците се откажат от федералния данъчен кредит за EV.

Има известна повърхностна логика. Tesla е печеливш производител на електромобили с години пред конкуренцията в проектирането и продажбата на превозни средства, задвижвани от батерии. Старите автомобилни производители като General Motors Co. и Ford Motor Co. междувременно играят на догонване и губят пари от електромобили. Ако данъчните кредити за купувачите на електромобили бъдат оттеглени, загубите на автомобилните производители в Детройт ще се задълбочат, отчасти защото трябва да разширят продажбите, за да покрият вече направените инвестиции в съоръжения и оборудване, а ценовият шок ще отблъсне клиентите. Tesla също би пострадала малко, но по-високите ѝ маржове предлагат изолация и във всеки случай е напът да завладее световете на автономното шофиране и изкуствения интелект.

Части от това са верни. Детройт ще пострада. Оценката на Tesla наистина отразява най-вече мечтите за роботакси и господство на AI. Но има два контрапункта: Детройт продава предимно превозни средства с двигатели с вътрешно горене, а автомобилният отдел на Tesla продава само електромобили с батерии. Ето една диаграма, която показва лудостта на лудата идея.

^{Двата автомобилни пазара в САЩ | Продажби на пътнически превозни средства в САЩ по задвижване, 12 месеца до юни 2024 г.}

Попътните ветрове зад приемането на EV при администрацията на президента Джо Байдън може да са скрили факта, че двигателите с вътрешно горене все още доминират на американския пазар. Електрическите автомобили с батерии и плъгин хибридите съставляват само 10% от продажбите и ценовата война от последните две години е свидетелство за забавянето на растежа въпреки помощта от зеленото законодателство на Байдън, като тези кредити в Закона за намаляване на инфлацията. Електромобилите се конкурират помежду си, разбира се, но в страна, известна с любовта към големите, трудни за електрифициране превозни средства, те се конкурират най-вече с консуматорите на бензин.

Признаването на това е първата стъпка във всяко усилие за електрифициране на целия флот - който беше пътеводната звезда на Tesla до миналата година. Няма свят, в който да сме 100% EV, като Tesla притежава 100% от пазара; имате нужда от екосистема с жизнеспособни конкуренти, предлагащи набор от електромобили на различни ценови точки, точно като традиционния автомобилен пазар. Така че, ако задушим подкрепата за широк оборот в потребителските вкусове и по този начин индустриалната база, от консуматорите на бензин до електромобилите, това не оставя полето отворено за Tesla да вземе всичко. В крайна сметка това затваря терена.

Федералният данъчен кредит от 7500 долара е поискан само за около една пета от електромобилите, закупени в САЩ през първата половина на годината, според Bloomberg NEF, което отразява вече доста строгите условия, свързани с местното съдържание в колата и цена. Това подценява тяхното значение, защото те предлагат сигнал на производителите да продължат да изграждат капацитет за реализиране на икономии от мащаба, намаляване на цените и подхранване на по-нататъшен растеж. Странно, но можем да се окажем в ситуация, в която потребителският данъчен кредит е намален, но републиканските членове на Конгреса запазват производствените кредити от страх да не загубят работни места в своите райони – позиция, която може да се обобщи като: „Какво искаме? Без електромобили! Къде да ги построим? Тук!“

GM, Ford и други стари автомобилни производители ще понесат загуби, но като предприятия, търсещи печалба, просто ще се върнат по-бързо към печелившите бензинови чудовища и хибриди – които американците ще купуват, защото това са познати, харесвани продукти и електрическите модели, предназначени да ги заменят, вече няма да се предлагат (Евтиният китайски внос също ще бъде блокиран, не забравяйте). Почти сигурното разхлабване на стандартите за икономия на гориво на Байдън ще осигури още по-малко стимули за Детройт да електрифицира бързо – и, като допълнителен плюс, по-малко необходимост от закупуване на кредити за парникови газове, които допринасят за печалбите на Tesla. Междувременно разработчиците на обществени мрежи за зареждане ще имат по-малко причини – и вероятно по-малко субсидии – да се разширяват бързо, засилвайки насрещния вятър за навлизането на EV. Акциите на EVgo Inc. паднаха с една трета след изборите.

Резултатът ще бъде по-бавно нарастване на електромобилите и по-висок пазарен дял за двигатели с вътрешно горене. Bloomberg NEF очаква, че може да видим скок в продажбите на EV незабавно, тъй като купувачите се опитват да изпреварят залеза на данъчните кредити, но също така току-що намали прогнозата си за пазарния дял на EV в САЩ през 2030 г. до 33% от 48%. Това са 9 милиона „липсващи“ продажби на EV през втората половина на това десетилетие. Приемайки средна цена от 45 000 долара, това би се равнявало на около 405 милиарда долара пропуснати приходи за захранване на електрическия преход – приблизително същото като всички кумулативни приходи на Tesla до момента.

Това всъщност няма да бъде пропуснато, разбира се, защото производителите на автомобили вместо това ще продават повече бензинови коли. Tesla все още може да реализира различните си амбиции за автономност и изкуствен интелект, подпомогнати от потенциално по-лек регулаторен ефект при Тръмп. Но компанията е пропуснала множество крайни срокове и неотдавнашното ѝ събитие с роботаксита беше провал. От друга страна, GM и Ford определено знаят как да произвеждат печеливши пикапи и SUV с двигатели в тях.

Прекратяването на подкрепата за електромобили и повишаването на тарифите в крайна сметка ще задълбочи отстъплението на Детройт от глобално значение, тъй като особено китайските конкуренти се разширяват в международен мащаб. Най-вече това ще забави прехода в страната, която роди най-ценната компания за електромобили, произвеждаща променящи правилата модели, но чийто шеф сега има други грижи.

Лиъм Денинг е колумнист на Bloomberg, който се занимава с енергетика. Бивш банкер, той е редактирал рубриката Heard on the Street на Wall Street Journal и е писал рубриката Lex на Financial Times.

Още по темата

Tesla даде началото на нова надпревара в Китай –за изцяло автономно управление

Ефектът Тръмп: Прибиране на печалби от акции, очакване за биткойн на $100 000

Скокът на акциите на Tesla прилича на меме и кара Уолстрийт да стъпва на пръсти

Новата електрическа Honda тихо започва да заплашва Tesla

Мъск е напът да разбере какво купи със $130 милиона, които даде за Тръмп