Митата чукат на вратата: Китайските стимули насърчават вътрешното потребление

Китай навлезе в четвъртото тримесечие с по-балансирана икономика, тъй като ръстът на потреблението почти настигна ръста на фабричното производство, в подем, който сега зависи от това колко повече стимули може да приложи Пекин в случай на митнически шок, когато Доналд Тръмп се върне в Белия дом през 2025 г.

Продажбите на дребно се разшириха с най-бързия темп от осем месеца насам през октомври, според данните, публикувани от Националното статистическо бюро в петък, като надхвърлиха прогнозите на всички 29 икономисти, анкетирани от Bloomberg. Индустриалното производство нарасна с малко по-бавен темп спрямо предходния месец, но се задържа над нивото, което е от решаващо значение за постигането на правителствената цел за растеж до 2024 г. от около 5%. 

Засилването на потреблението е окуражаващо, след като в Китай разходите на домакинствата изостанаха от производството и бяха забавени от слабите настроения сред купувачите и частния сектор. Насърчаването на вътрешното търсене може да стане още по-наложително след преизбирането на Тръмп за президент на САЩ миналата седмица, като се има предвид, че заплахата му за въвеждане на 60% мито върху повечето китайски вносни стоки рискува да доведе до хаос в експортния сектор на азиатската страна.

Икономиката на Китай се стабилизира след стимулите. Растежът на потреблението достига осеммесечен връх, докато фабричното производство се увеличава малко по-бавно

„Налице са предварителни признаци, че политиките са насочени към ребалансиране на икономиката и нейния модел на растеж“, заяви Жаклин Ронг, главен икономист за Китай в BNP Paribas SA. „Дали лекото възстановяване ще продължи и през следващата година, зависи от това какви допълнителни политики ще бъдат въведени. Смятаме, че е необходима допълнителна политическа подкрепа, за да се запази инерцията на растежа през 2025 г.“

Китайският бенчмарк индекс CSI 300, включващ акции на континенталния пазар, за кратко изтри загубите си в сутрешната търговия след публикуването на данните, преди да затвори с 1,8% по-ниско в петък, тъй като опасенията за задълбочаване на разрива със САЩ надделяха над признаците за икономическа стабилизация. Китайските акции в Хонконг се повишиха с 0,2 % към 15:30 ч. местно време, след като по-рано спаднаха с 0,6 %.

Снимката на китайската икономика за октомври предложи други индикации за отслабване на натиска. 

Спадът на цените на жилищата намаля, въпреки че е необходимо време, за да се усвоят запасите от имоти и доверието на предприемачите да се възстанови дотолкова, че да инвестират в нови проекти. Инвестициите в инфраструктурата бяха стабилни, а процентът на безработните в градовете спадна до най-ниското си ниво от юни насам.

Рекордни продажби на дребно. Частното потребление се повишава, но темповете на растеж все още са по-ниски от тези преди пандемията

„В светлината на потенциалния шок от Тръмп Китай няма друг избор, освен да стимулира вътрешните разходи“, заяви Реймънд Йънг, главен икономист за Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. 

Въпреки че данните за един месец са недостатъчни, за да потвърдят твърдото ребалансиране към потребление, „отключването на спестяванията на домакинствата със сигурност е единственият изход занапред“, каза той.

Основните показатели показват стабилизиране през октомври:

• Продажбите на дребно скочиха с 4,8% на годишна база, надминавайки прогнозирания ръст от 3,8% и постигайки най-силния темп от февруари насам
• Индустриалното производство нарасна с 5,3 % спрямо ръст от 5,4 % през предходния месец и под прогнозите на икономистите за увеличение от 5,6 %.
• Инвестициите в дълготрайни активи нараснаха с 3,4% през първите 10 месеца, без промяна спрямо показателите за периода януари-септември. - Инвестициите в недвижими имоти се сринаха с 10,3% през периода
• Коефициентът на безработица в градовете спадна до 5% от 5,1% през септември

Публикуваните в петък показатели отразяват непосредствените ефекти от най-смелите стимулиращи мерки на Китай след пандемията, които целят да гарантират, че страната ще постигне годишната си цел за растеж. 

Пекин също така се стреми да стимулира потребителските разходи, като субсидира покупките на оборудване, уреди и автомобили в рамките на програма, обявена по-рано тази година и засилена през последните няколко месеца. 

Продажбите на домакински уреди нараснаха с 39% в сравнение със същия период на миналата година, което е най-бързият ръст от 2010 г. насам, като се изключат данните за януари и февруари, които са обединени поради изкривяването от празниците по Лунната нова година.

Въпросът сега е колко далеч е готов да стигне Пекин, за да подкрепи вътрешното търсене и да се справи с дефлацията. 

„Трябва да сме наясно, че външната среда става все по-сложна и тежка, ефективното търсене у дома все още е слабо и е необходимо да се укрепи основата за непрекъснато икономическо възстановяване“, се казва в изявление на Националната статистическа служба.

Какво казва Bloomberg Economics:
„Посланието от данните за активността - общата икономика достига дъното, но все още не се възстановява. Виждаме, че икономиката ще се активизира през следващите месеци. До голяма степен това ще се дължи на очакваното ускоряване на фискалните разходи, тъй като правителството се стреми да изплати заложените в бюджета разходи", пишат Чан Шу, главен икономист за Азия, и Ерик Жу, икономист.

Забавянето на икономическата експанзия през последното тримесечие до най-слабото ниво от началото на 2023 г. насам накара политиците да предоставят извънредно големи намаления на лихвените проценти и подкрепа за пазарите на имоти и акции. Властите също така разгърнаха програма за замяна на дълг на стойност 1,4 трилиона долара, за да ограничат дълговите рискове, пред които са изправени местните власти, и да им освободят фискално пространство за насърчаване на растежа.

Публикуваните преди това данни за октомври обрисуваха смесена картина на състоянието на втората по големина икономика в света. 

Настроенията сред производителите и доставчиците на услуги се подобриха, а ръстът на износа достигна двугодишен връх. Инфлацията обаче остана близо до нулата, а кредитната експанзия се забави повече от очакваното, което отразяваше слабото вътрешно търсене.

Министърът на финансите Лан Фоан обеща „по-решителна“ фискална политика през следващата година, намеквайки за увеличаване на бюджетния дефицит, разширяване на емисията на специални местни облигации и по-свободно използване на набраните средства. Той също така предложи по-голяма подкрепа за програмата „кеш за коли“.

Свиването на инвестициите в недвижими имоти в Китай се задълбочава. Общите инвестиции се увеличават, тъй като правителството продава повече облигации за разходи

Инфраструктурата вероятно ще остане във фокуса на правителствената подкрепа и през следващата година, като се има предвид, че производственият сектор се бори със свръхкапацитет, а на пазара на недвижими имоти трябва да се намалят огромните запаси, каза Ронг от BNP. 

Очаква се да бъде удължена програмата „кеш за коли“ и да бъдат отпуснати повече субсидии за бедните, добави тя.

Спадът на цените на жилищата в Китай продължава дори със стимулиране. Спадът на цените се забави в сравнение със септември, но все още е доста по-нисък от този период на миналата година

Спадът на цените на новите жилища се смекчи до най-бавния от март насам, докато спадът на цените на употребяваните жилища се сви до най-малкия от повече от година насам, сочат данните на NBS. Спадът в продажбите на недвижими имоти също намаля.

Облекчаването на ограниченията за покупка в градовете от първо ниво беше основната причина за по-добрите показатели, заяви Мишел Лам, икономист за Голям Китай в Societe Generale SA. 

„Остава да видим колко устойчиво ще бъде подобрението на продажбите и дали то може да обхване и други градове от първо ниво“, каза тя. „За да се случи това, е необходима правителствена подкрепа за намаляване на складовите наличности.“

Още по темата

Как ще се отрази мандатът на Тръмп на Латинска Америка, част 2

Китай ще разчита на Илон Мъск в новата администрация на САЩ

Китайски фирми търсят листване във Франкфурт, за да съживят връзката с Европа