Главният тиранин се завърна.
По време на първия му мандат непрестанните туитове на Доналд Тръмп бяха задължително четиво за хората от Уолстрийт, независимо дали им харесваха, или не. Той се възхищаваше, когато фондовият пазар вървеше нагоре, упрекваше председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, когато той се понижаваше (веднъж беше написал „Къде намерих този Джером?“), тормозеше изпълнителните директори, които го дразнеха, и заплашваше да наложи мита и санкции на държави по целия свят.
По всяко време на денонощието правенето на политика чрез платформата Twitter – която беше преименувана на X - се превърна в норма, изречена в стакато (музикален термин, при който тоновете се изпълняват кратко и отсечено бел.ред.) до милионите му последователи. Тези разсъждения често предизвикваха внезапни пазарни колебания, които нарушаваха работния и сънния график на търговците и инвеститорите на финансовите пазари.
„Спомням си, че бях постоянно нащрек, че нещо може да се случи по всяко време“, казва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers, за първия мандат на Тръмп.
Сега, след като Тръмп се върна с гръм и трясък в Белия дом след гласуването във вторник, Сосник и останалата част от Уолстрийт се подготвят за повторение на всичко това с публикации в платформата си Truth Social и др. Това е така, защото никой президент в съвременната история не е преплитал съдбата си толкова тясно с финансовите пазари. Нито пък някой от лидерите на свободния свят е превръщал толкова публично покачването на цените на акциите в толкова важен барометър за своя успех.
Само по отношение на пазарните движения Тръмп е туитвал поне 100 пъти, докато е бил на поста си, включително споменавания на „Dow“, „Nasdaq“, „бичи поход“, „печалби“ и „печеливша серия“, сочат данни, събрани от Bloomberg. Джо Байдън, подобно на предишни президенти, е правил същото само няколко пъти на сайта, включително тази година, когато S&P 500 за първи път премина 5000 пункта. „По същество сега се връщаме към ситуация, в която трябва да сте готови да чуете почти всичко“, каза Сосник.
Тази седмица Тръмп постигна категорична победа, което предизвика още по-голямо раздвижване във всички класове активи. S&P 500 достигна исторически връх, докато компаниите с малка капитализация отбелязаха най-добрия си ден от две години насам. Доходността по облигациите и доларът се повишиха, тъй като търговците се опасяваха, че по-високите мита и фискалните разходи ще съживят инфлацията и ще затруднят търговията.
Книжата на компании с малка капитализация рязко поскъпнаха след изборите
Въпреки противоположните подходи, доходността не се различаваше особено при различните администрации. S&P 500 нарасна с 64% след победата на Тръмп през 2016 г. до победата на Байдън през ноември 2020 г. При управлението на Байдън пазарът е добавил 69%.
Но склонността на Тръмп да пише в Twitter за пазарите беше отличителен белег на неговия мандат. През декември 2019 г., когато Dow достигна връхна точка, той написа в Twitter, че „никога няма да му омръзне да ви казва това“. Уолстрийт се подготвя за още такива коментари.
„Този вълк трудно би сменил кожата си“, каза Арт Хоган, главен пазарен стратег в B. Riley Wealth. „Това е едно от основните средства, с които той предава мислите си.“
Новоизбраният президент има богата палитра от ругатни и дълъг списък от случаи на натиск върху служители на Федералния резерв. През март 2019 г. той публикува, че Фед е „погрешно повишил лихвените проценти“ и „е е избрал нелеп момент за количествено затягане“.
По време на предизборната кампания по-рано тази година Тръмп заяви пред Bloomberg News, че ще позволи на Пауъл да довърши мандата си, стига „да постъпва правилно“.
Тръмп неведнъж е публикувал в Twitter за пазара
Подмятанията не се изчерпаха с Пауъл. Тръмп използваше властта си, за да заплашва с мита - индексът S&P 500 спадна за четири поредни сесии в началото на май 2019 г., когато Тръмп се закани да ги повиши като част от продължаващата си търговска война с Китай - или да стряска компании и бизнес лидери, които са изпаднали в немилост. Пазарното въздействие на подобни туитове често беше значително - макар че с течение на времето то малко намаля, тъй като търговците свикнаха с изблиците му.
„Той няма да говори с обобщения“, каза Стив Чиаварон, старши портфолио мениджър и ръководител на отдела за активи във Federated Hermes. „Той ще призовава и ще се опитва да дава примери с конкретни компании, които са публично търгувани акции, с надеждата да повлияе на вземането на решения.“ Според него Тръмп вероятно ще посочи фирми, върху които може да окаже натиск да правят производство и продукция в САЩ.
Историята подкрепя това мнение. Когато през 2019 г. General Motors Co. затъна в преговори със синдикатите, Тръмп се закани: „Отново сме тук с General Motors и Обединените автомобилни работници“, а също така порица фирмата за преместването на заводи в Китай. Не всеки главен изпълнителен директор е заслужил гнева му. През 2020 г. той заяви, че Илон Мъск от Tesla Inc., който се превърна в ключов съюзник в кампанията тази година, е свършил „страхотна работа“, съгласявайки се да построи завод в Тексас.
От 2020 г. насам пазарите се превърнаха в денонощна дейност, като Robinhood Markets Inc. и Interactive Brokers Group Inc. добавиха средства за търговия с американски акции 24 часа в денонощието, пет дни в седмицата. Това означава, че инвеститорите ще реагират много по-бързо, през цялото време, каза Сосник.
„Това повишава потенциала за волатилност в рамките на деня или волатилност на една акция“, каза Сосник. „Това със сигурност може да доведе до големи движения, когато ликвидността е по-слаба.“