Дълг, оръжия и ядрена енергия са ключови за възраждането на Германия

Най-голямата икономика в Европа трябва да се възползва от възможността си за обновяване

12:32 | 8 ноември 2024

Автор: Крис Брайънт

Снимка: Bloomberg

Разпадането на крайно недолюбваната и нефункционираща трипартийна коалиция на Германия предлага на най-голямата икономика в Европа възможност за политическо и икономическо обновление. Възникват два важни въпроса: Ще остави ли Германия настрана политическите караници и ще грабне ли златната си възможност. И ако е така, какво може и трябва да направи, пише в свой анализ за Bloomberg Крис Браянт.

По първата точка не съм напълно уверен. От друга страна, няма недостиг на смели и разумни идеи - реформирането на дълговата спирачка на Германия за финансиране на инвестициите, спирането на изтичането на капитал и правилното финансиране на армията на страната са очевидни места, от които да започнете.

Докато лидерът на опозиционните консерватори, Фридрих Мерц, е най-вероятно да стане следващият канцлер на Германия, CDU/CSS събира около 32% от гласовете в проучвания и не може да управлява сама. Нарастващата фрагментация на германската политика - първо чрез възхода на крайнодясната "Алтернатива за Германия", а напоследък и крайнолевия, антимигрантски алианс Sahra Wagenknecht - прави изграждането на коалиции особено трудно.

Мерц, приятелски настроен към бизнеса про-западен политик, известен с избухливия си характер, правилно изключва управление с AfD; междувременно настроените към бизнеса Свободни демократи (FDP) са толкова зле в проучванията, че може да не минат границата от 5%, необходима за получаване на места в парламента. Следователно следващото правителство на Германия вероятно ще бъде друга коалиция от неудобни другари по легло, като консерваторите управляват или със социалдемократите, или със Зелените. След понякога влудяващите политически разправии през последните три години, не бих винил избирателите, че се опасяват, че ще се върнем към същите уморени дебати и липсата на политически консенсус.

Мерц има ясна представа за заплахите за просперитета на Германия, но се тревожа, че голяма част от избирателите все още не оценяват напълно бъркотията, в която се намира страната. Изкушаващо е за тях да гледат на икономическите проблеми на Германия като на циклични, когато реалността е, че те са структурни и следователно трудни за поправяне.

Комбинацията от слаб ръст на производителността, остаряла инфраструктура и застаряваща работна сила означава, че има риск от стагнация на икономическото производство за години напред. Междувременно традиционните индустрии на страната - преди всичко нейните автомобилни компании - са изправени пред огромни заплахи за своята конкурентоспособност. Дори Volkswagen AG, който дълго време дава приоритет на запазването на работните места пред печеленето на пари, обмисля затварянето на германски заводи.

Има опасност от порочен кръг. Слабият растеж и изтичането на капитали водят до по-ниски данъчни постъпления, което от своя страна създава неразрешими спорове за това как трябва да се раздели икономическият пай – както сме виждали отново и отново, когато Германия се опитва да приеме бюджет.

В други нации решението би било очевидно: вземете повече заеми, за да финансирате инвестиции. Но това не беше възможно поради дълговата спирачка на страната, която ограничава новия дълг до не повече от 0,35% от брутния вътрешен продукт всяка година (макар и с известна ограничена гъвкавост за приспособяване към извънредни ситуации и икономическия цикъл). Това е ненужно ограничаващо, като се има предвид, че германските заеми са ниски според международните стандарти. Така че първата ми молба към следващото правителство на Германия е проста: за бога, реформирайте спирачката на дълга.

Консерваторите на Мерц са привърженици на балансираните бюджети, но напоследък техният лидер звучи малко по-склонен да преразгледа лимита на дълга (като същевременно продължава да настоява, че Германия също полага повече усилия за контрол на разходите за социални помощи).

Министърът на икономиката Робърт Хабек предложи да се създаде фонд за насърчаване на местните инвестиции, като се предложи на компаниите субсидия от 10%. Докато идеята на Хабек си заслужава да бъде обмислена, тя ще изисква фискална огнева мощ. Разхлабването на дълговата спирачка също би улеснило обновяването на армията на Германия, гарантирайки, че тя може правилно да се защити и да подкрепи Украйна. Докато Берлин тази година ще изпълни ангажимента си към Организацията на Северноатлантическия пакт да изразходва 2% от БВП за своите военни за първи път от десетилетия, второто президентство на Доналд Тръмп добавя към императива Германия да изпълни своите отговорности.

Ако Мерц настоява да запази дълговата спирачка, има други начини за мобилизиране на капитал. Германците саботират собствения си просперитет и корпоративния сектор, като държат милиарди спестявания в нискодоходни банкови сметки. Въпреки че наскоро сваленият министър на финансите Кристиан Линднер често беше проблемен трън в очите на коалицията, неговите идеи за създаване на повече култура на собственост върху капитала и реформиране на разходопокривната пенсионна система на страната бяха освежаващи и не бива да се пренебрегват. За щастие, Мерц – бивш корпоративен адвокат и председател на надзорния съвет на BlackRock Asset Management Deutschland AG - знае едно-две неща за капиталовите пазари.

Отмяната на жилищните разпоредби, за да се стимулира повече строителство, трябва да заеме челно място в дневния ред на следващото правителство, тъй като Германия е много далеч от нужните 400 000 нови жилища годишно, а около половината от населението остава изключено от жилищния пазар. И Берлин трябва да удвои подкрепата си за стартиращи фирми: малките и средни компании, известни като Mittelstand, остават гръбнакът на германските иновации, но броят на стартираните нови предприятия е шокиращо малък.

И накрая, едно ново правителство трябва да направи преоценка на енергийната политика. В това, което трябва да е един от най-разрушителните ходове в ерата след обединението, трипартийната коалиция продължи със затварянето на последните три атомни електроцентрали на Германия през 2023 г. – дори на фона на влошаваща се климатична криза и загуба на вносен газ, причинен от нахлуването на Русия в Украйна.

Включването отново на тези централи може да бъде трудно от техническа и политическа гледна точка – но това би сигнализирало за признаване от страна на Германия, че времето на плахост и фалшиви компромиси е свършило.

Крис Брайънт е колумнист в Bloomberg Opinion, отразяващ индустриални компании в Европа. Преди това е бил репортер за Financial Times.