На 30 октомври, в сърцето на икономиката на еврозоната се забелязаха признаци на корпоративен Хелоуин — и то без намесата на тарифите на Тръмп.
Докато стотици френски работници протестираха срещу евентуалната продажба на затруднената химическа компания Vencorex на дъщерна компания на китайската Wanhua Chemical Group Co Ltd., служителите на Volkswagen AG заплашиха със стачка заради план за намаляване на разходите, който може да доведе до безпрецедентни затваряния на заводи в Германия, след като 15-годишното доминиране на автомобилопроизводителя в Китай приключва.
Тези индустриални проблеми показват мащаба на китайския натиск върху европейските фирми, който ще продължи да нанася вреди, независимо дали енергизираният и настроен срещу Европа Доналд Тръмп се върне в Белия дом. Луксозни гиганти като LVMH SE и Kering SA се сблъскват с по-слаб и по-дискретен китайски потребител — както показва отложеното откриване на храм на блясъка в Пекин — докато производители на чипове, химически компании и автомобилни производители се борят срещу силно конкурентната китайска индустриална машина за износ, подпомагана от най-смелите стимули на Пекин след пандемията. Работниците на Vencorex казват, че тяхната компания ще бъде изкупена от същия конкурент, който „ни потопи“.
Китай на ум. Икономиката и геополитиката пораждат въпроси за експозицията на европейските фирми
Това е причината Китай да предизвиква тревога сред европейските инвеститори след отчетния сезон за третото тримесечие, когато почти половината от водещите компании не постигнаха очакваните приходи и ръководителите изразиха преобладаващо негативно мнение.
След като години наред предоставяше стабилен растеж на европейските компании — Китай е вторият по големина експортен пазар на Европа, движен предимно от немски индустриални стоки — Пекин сега представлява системен съперник и сериозен конкурентен натиск, ръководен от „ракетен“ ръст в инвестициите в местно производство и натиск за локализиране на веригите за доставки, както посочва UBS през юли. Гигантът в производството на чип оборудване ASML Holding NV, фирмата за медицинска технология Royal Philips NV и френският дистрибутор на електрооборудване Rexel SA са сред компаниите, които изразиха притеснения този отчетен сезон.
Наред с полупроводниците, химикалите и индустриалните стоки — и удара върху лукса, където Китай представлява една четвърт от продажбите на компании — най-видимият символ на напрежението е автомобилният сектор, където Китай сега изпреварва Германия в традиционната си сфера на сила. Излишъкът на еврозоната в нетния износ на автомобили към Китай е изчезнал, а VW е издал две предупреждения за печалби в рамките на три месеца.
Това би имало по-малко значение, ако европейците запълваха празнината — но не го правят. А тъй като САЩ в момента са икономическият двигател на света, Европа и Китай фактически се борят за американския потребител. Според икономиста Никола Гьоцман, „главният конкурент на китайската икономика изглежда е Европа.“
Разочароващи приходи. Как най-големите европейски фирми се справят досега с продажбите за третото тримесечие спрямо прогнозите
Европейските компании не са напълно беззащитни: те могат, на теория, да преместят веригите си за доставки, да инвестират на други места или да се подготвят за евентуално възстановяване на Китай. Тези, които се сблъскват с наводнение от евтини китайски стоки у дома, могат да накарат политиците да балансират търговското поле — както се случва с предстоящите тарифи за китайски електрически превозни средства — или да намалят собствените си разходи, за да бъдат конкурентоспособни.
Но мащабът на разликата в иновациите, енергията и производителността, която преследва Европа, както подчертава Марио Драги в своя неотдавнашен доклад, означава, че е необходим по-голям шок. Традиционният немски подход на просто „по-твърда“ конкуренция чрез намаляване на заплатите в Европа може да не сработи този път: огромните държавни инвестиции на Китай в производството и несравнимият мащаб може да означават, че това е състезание, което просто не може да бъде спечелено, според Джейми Ръш от Bloomberg Economics. И докато тарифите купуват време, те не са универсално решение, съдейки по структурните конкурентни проблеми в области като енергетиката.
Турбуленции в износа. Обемите на износ от 2010 г. по региони показват, че Европа изостава, а Китай нараства
По-обещаващ маршрут би бил Германия да използва своите предимства от ниския дълг към БВП, ниските разходи за заеми и високите спестявания, за да инвестира в иновации, енергия и инфраструктура.
Това, което се случва в Китай и което може да се случи в САЩ, ако Тръмп спечели, трябва да разтърси Европа от самодоволството ѝ относно икономическия модел, който насърчава износа за сметка на вътрешното търсене, технологичното развитие и геополитическата сигурност (както показаха Covid-19 и инвазията в Украйна от „партньора без ограничения“ на Китай).
Очевидно старите навици умират трудно. ЕС вече търси преговорен компромис за тарифите върху китайските електрически автомобили; също така изглежда, че има надежда, че може да намери начин да убеди Тръмп да се отдръпне от ръба на търговската война, ако той спечели. С коренящите се стимули на Пекин и с приближените на Тръмп, които силно обвиняват търговските партньори на САЩ, фокусирани върху износа, „за вредите, които са нанесли,“ рискът е, че икономическите „плашила“ на Европа може да са едва в началото.