Две седмици след събитие, посветено на роботакситата, което не предизвика особено вълнение, Tesla направи по-успешно завръщане — обратно към автомобилния бизнес. И все пак, конферентният разговор в сряда вечерта отекна с неяснота и объркване, подобни на тези от по-ранното събитие. Всичко това подготвя почвата за високозалогово четвърто тримесечие и, по-важното, за 2025 г.
Tesla надмина очакванията за печалбата си за първи път за пет тримесечия, макар и при оценка, която е намаляла почти наполовина през последната година. Внимателно наблюдаваната брутна печалба от автомобилния бизнес, без влиянието на продажбите на кредити за парникови газове, спря своя спад и отново се повиши до най-високото си ниво от края на миналата година. Междувременно, свободният паричен поток възлезе на 2,74 милиарда долара, най-високото ниво за последните две години. Компанията също така изрази оптимизъм по отношение на продажбите на автомобили, заявявайки, че очаква леко увеличение през 2024 г. в сравнение с 2023 г. — в контраст с настоящата прогноза за спад — което предполага, че за първи път ще продаде над половин милион автомобила за тримесечие.
Tesla прекъсва спада
Някои забележки. Tesla спомена, без да уточни количествено, влиянието на признаването на отложени приходи от продукта Full Self Driving, което е непредсказуем фактор за маржа на автомобилния бизнес. Освен това, продажбите на кредити за парникови газове бяха вторите най-високи за всички времена, след предходното тримесечие; всъщност, продажбите през първите три тримесечия вече са по-високи от тези за цялата 2023 г. Изключителният свободен паричен поток със сигурност е бил подпомогнат от по-високи печалби, но почти 60% от него идва от увеличаващи се задължения към доставчици — по същество отложени сметки.
Прогнозата за по-високи продажби на автомобили през 2024 г. е нож с две остриета. Tesla все още увеличаваше инвентара си през третото тримесечие и предлага финансиране на нула процента в САЩ, което може да означава обрат в маржовете през това тримесечие.
Забележително е, че главният изпълнителен директор Илон Мъск удвои акцента върху растежа, като спомена цифра от 20%-30% за доставките на автомобили през 2025 г., много над прогнозираната. Това вероятно ще бъде подкрепено от "нови автомобили, включително по-достъпни модели", които компанията казва, че ще започне да произвежда през първата половина на следващата година.
Оценката на Tesla се повиши с около 12% след затварянето на пазара, което се равнява на приблизително 80 милиарда долара — две Ford Motor Co., повече или по-малко — изтривайки спада след разочароващото събитие за роботакситата. Което е, меко казано, странно.
Вълните на оптимизъм и страх на Tesla
Инвеститорите бяха изплашени преди две седмици, защото след месеци на подготовка Tesla разкри малко реални подробности за стратегията за роботакситата, която е централна за оценката ѝ и трябваше да замени стратегията за евтини електромобили, която се провали в началото на годината. Сега инвеститорите сякаш се вълнуват от по-добри от очакваните резултати в основния бизнес с електромобили, с гореспоменатите забележки, и нови цели за растеж. Последните са основани на "достъпни модели", които, само няколко месеца преди да бъдат пуснати, още не сме видели.
Междувременно Мъск повтори съобщението за кибертаксита през 2026 г., безнадзорни FSD автомобили в Тексас и Калифорния догодина (разрешени от регулаторите, разбира се) и роботите Optimus, които той показа преди две седмици, за широко разочарование. Единственото забележително нещо, което добави, беше, че той смята, че трябва да има федерално одобрение за автономни превозни средства и че "ако има отдел за ефективност на правителството, ще се опитам да го осъществя" — намеквайки как победата на определена президентска кампания, в която той инвестира милиони, може да бъде от полза за интересите му (виж това).
С други думи, единственото реално допълнение към наратива е, че бизнесът с електромобили, който така или иначе не е основната опора на оценката на Tesla, обърна спада си за едно тримесечие и, според една от прогнози на Мъск, които не е препоръчително да се цитират, може да отбележи приличен растеж догодина.
През последните две години или така, ние видяхме как акциите на Tesla като цяло вървят надолу от балона през 2021 г. Събиращи се доказателства за забавяне на продажбите на електромобили и намаляващи маржове — плюс продажбите на акции от страна на Мъск през 2022 г. — подхраниха поредица от продажби, само за да бъдат отново подкрепени от визиите и целите на Мъск, все по-инфилтрирани от AI.
Докато е любопитно, че възраждането в сряда се основава главно на електромобили, това поставя интересен краткосрочен тест за Tesla. Мъск сега е обещал нови (ако все още невидими) модели, голямо ускорение в растежа на продажбите на електромобили и реални автономни автомобили поне в един щат, всичко това в рамките на следващите приблизително 9-12 месеца. Наративът продължава да се развива, но Tesla се приближава към множество и проверими крайни срокове с бързи темпове.