Седмицата на климата в Ню Йорк означава различни неща за много хора. За президента Джо Байдън тя е повод да направи "победна обиколка" с политиките за климата. За принц Уилям това е възможност да изтъкне групи и компании с уникални екологични решения. За банкерите това е възможност да се справят с факта, че нулевите нетни емисии се изплъзва от полезрението им.
За работещите в сферата на чистите технологии Седмицата на климата е повод да направят равносметка какво следва за индустрията, която навлиза в решаващ период. Намаляващите лихвени проценти, президентските избори, които са на косъм от победата, и намаляването на финансирането за следващата вълна от технологии за намаляване на въглеродните емисии - всичко това тежи върху умовете на основателите на стартъпи и инвеститорите във венчър фондове.
С оглед на стотиците събития и провеждащата се едновременно с тях Генерална асамблея на ООН, Bloomberg Green се придвижва през задънената улица на Ню Йорк, за да получи информация за това, за което ветераните в областта на климатичните технологии се подготвят през следващата година.
Средата за финансиране е по-здрава, но предпазливостта остава
Повечето инвеститори във венчър фондове, с които Bloomberg Green разговаря, твърдят, че през последните месеци са наблюдавали подновен инвестиционен интерес в сравнение с първата половина на 2024 г., когато общото дялово финансиране за технологии в областта на климата както на частните, така и на публичните пазари е намаляло наполовина спрямо същия период година по-рано, според BloombergNEF. Но малцина са готови да обявят завръщането си.
Шон О'Съливан, основател на SOSV, чиято фирма за рисков капитал е финансирала повече от 250 стартъпа в областта на климатичните технологии, просто каза това по следния начин: „Пациентът е спрял да кърви и сме в период на възстановяване, но все още не е сигурно“.
Въпреки че обявеното през септември намаляване на лихвения процент прави финансирането на капиталоемки технологии за климата по-привлекателно, О'Съливан казва, че други макропроблеми - като свития капиталов пазар и несигурността преди изборите в САЩ - ще продължат да влияят на доверието на инвеститорите.
„На този етап не е ясно, че нещо се е променило значително“, добавя той.
Важно е също така да се отбележи, че неотдавнашният ръст на сделките в областта на технологиите за климата не е разпределен равномерно, казва Софи Бакалар, партньор в Collaborative Fund. Съществува „здравословно количество“ рискови пари за стартиращи компании в ранен етап и компаниите с доказан бизнес модел могат да получат достъп до „солиден фонд“ от банките чрез традиционния механизъм за финансиране на проекти, казва Бакалар, но инвеститорите не са склонни да подкрепят компании, които набират средства за кръг от серии B или C, като много от тях се намират в така наречената „Долина на смъртта“ в света на фондовете за рисков капитал.
Това е ключов етап, когато стартиращите предприятия се опитват да достигнат търговски мащаб, но не генерират достатъчно приходи. Недостигът на финансиране може да означава, че повече фирми ще умрат, вместо да излязат от другата страна. Очаква се много стартиращи фирми в етап на растеж скоро да изчерпят парите, които са набрали, докато лихвените проценти са били изключително ниски по време на бума на климатичните технологии през 2021 г., така че „вероятно ще чуем за много повече консолидация“ през следващите шест до 12 месеца, казва Бакалар.
До изборите в САЩ остава едва месец, а за последиците им за сектора на климатичните технологии се говори усилено. Въпреки заплахата на бившия президент Доналд Тръмп да отмени всички „неизразходвани“ средства по Закона за намаляване на инфлацията, консенсусът на Седмицата на климата е, че наследството на администрацията на Байдън в областта на климата вероятно ще оцелее, независимо кой ще седне в Белия дом през следващата година.
„Има и много републиканци - в Камарата на представителите, в Сената, губернатори - които са за него от гледна точка на чистото създаване на работни места в техните региони“, казва Крис Мангиери, директор на фокусираният върху инвестиции, свързани с климата, венчър фонд Pulse Fund, за климатичния закон на Байдън.
Данъчните облекчения, предвидени в подписания от Байдън закон за климата, насочиха инвестициите към червените и колебаещите се щати, където земята и работната ръка са по-евтини, казва Дан Йейтс, главен изпълнителен директор на Dandelion Energy, компания от Арлингтън, Вирджиния, която инсталира геотермални термопомпи в САЩ. „Това вече не е разделение между синьо и червено“, добавя той.
Действително, от обявените след приемането на Закона за намаляване на инфлацията около 200 млрд. долара, повече от 160 млрд. долара са отишли за проекти в републикански райони. Бумът на „зелените“ работни места в червените щати накара 18 републиканци от Камарата на представителите да призоват председателя на парламента Майк Джонсън да не отменя стимулите за чисти технологии в закона за климата на Байдън, предупреждавайки за потенциалните икономически щети.
Въпреки това неясната политическа перспектива в годината на изборите забави някои венчър фондове да направят големи залози.
„Това определено е проблем“, казва Закари Боуг, съосновател на DCVC, за тазгодишната изненадващо близка президентска надпревара. Въпреки че базираната в Калифорния фирма за рисков капитал миналата година стартира нов фонд, надхвърлящ 300 млн. долара, за технологии в областта на климата, Боуг казва, че екипът му е решил да „действа по-бавно“ при разпределянето на капитала поради политическата несигурност - тенденция, която той казва, че е забелязал и в други фирми за рисков капитал.
Тъй като инвеститорите изчакват, Боуг добавя, че много от компаниите от портфолиото на DCVC също така „удвояват“ присъствието си в Европа в опит да се подготвят за възможни прекъсвания на бизнеса в САЩ, ако политическите ветрове се променят.
Инвеститорите признават, че набирането на големи количества капитал продължава да бъде предизвикателство. Те също така смятат, че спадът на пазара предлага възможност за търсене на изгодни сделки, като възнаграждава тези, които са готови да играят дългосрочно.
Междувременно инвестиционните рискове бяха преизчислени. Вземете О'Съливан от SOSV. Фирмата му е подкрепила някои бързоразвиващи се стартъпи, насочени към потребителите, включително производителя на млечни продукти без мляко Perfect Day. Но О'Съливан заяви пред Bloomberg Green, че през следващата година фирмата му ще издава чекове на стартъпи, фокусирани върху корпоративни решения за климата, а не върху такива, насочени към обществеността.
„Да стигнеш до потребителите изисква много повече вертикални интеграции“, обяснява О'Съливан. „Когато парите бяха по-достъпни и по-евтини, можехте да съберете стотици милиони долари, за да направите това. Но сега, когато парите са много, много скъпи, не можеш да си позволиш пълна вертикална интеграция.“