Не изпадайте в паника, ето какво стои зад днешната разпродажба

Не се паникьосвайте. Ето какво се случва – първо, ситуацията е хаотична. Не се паникьосвайте. Опитайте се да не проверявате щетите върху портфейла си. Придържайте се към плана си. Ако миналата седмица сте смятали, че това е разумен план, днес той е не по-малко разумен. Никога, ама никога не трябва да бъдете принуждавани - било то от обстоятелствата или от емоциите - да продавате. Когато продавате, това трябва да става по избор, а не поради необходимост или страх, пише Джон Стипек в свой анализ за Bloomberg.

Ако нямате план, сега е моментът да си го изготвите. Това означава да не обръщате внимание на случващото се на пазара. Няма смисъл сега да тичате като кокошка без глава. Изработете план още днес, за да не бъдете изненадани следващия път, когато това се случи (защото ще се случи отново).

Вземете лист хартия и помислете защо инвестирате (вероятно за пенсиониране) и колко време ви остава, докато стигнете дотам (колкото по-далеч е това, толкова по-голям риск можете да си позволите да поемете, освен ако не сте в щастливата ситуация вече да имате толкова пари, колкото смятате, че ще ви трябват).

За повече информация относно разпределението на активите и ребалансирането и защо то е важно, вижте този материал за пенсиите и този за класовете активи.

Добре, значи всички сме съгласни. Ще бъдем добри момчета и момичета, няма да изпадаме в паника и няма да следим натрапчиво портфейлите си до края на деня. Ще се придържаме към плановете си. Трябва да сме разумни.

Страхът от твърдо приземяване се завръща с пълна сила

Едно от основните обяснения е, че кери търговията с японска йена се разваля. Накратко, така или иначе много хора залагаха на все по-слаба японска йена, но промяната в очакваната динамика на японските лихвени проценти спрямо американските сложи край на това. В резултат на това сега хората изпадат в паника и се опитват да се отърват от късите си позиции в йени, което прави йената още по-силна, защото единственият начин да се откажеш от къса позиция в йени е да продадеш едно нещо и да купиш йени.

Още по темата

Фючърсите на индекса Nasdaq 100 спаднаха с 4%

Пазарите вече не изключват дори извънредно понижение на лихвите в САЩ

Това може би обяснява защо Япония засега е епицентърът на този срив, като тази сутрин Nikkei и Topix бяха сринати (вероятно не и от свръхзадлъжнелите частни инвеститори, които получиха искания за допълнително обезпечение по позициите си на пазара).

Добре, това вече го знаехме. Какво друго се случва? Има още една много очевидна "претъпкана търговия", която също се разгръща от известно време насам: търговията с големи технологии в САЩ

Големите технологични компании от доста време насам са оценени оценени при сввръхоптимистични очаквания. Но съмненията относно изкуствения интелект, който води до високи разходи днес срещу несигурна възвръщаемост в бъдеще, се прокраднаха и започнаха да изнервят инвеститорите.

Тези страховити настроения сега бяха подсилени от новината, че най-известният инвеститор в света, Уорън Бъфет, е прибрал част от печалбата си, като е продал половината от акциите си в Apple, а производителят на чипове Intel планира да съкрати огромна част от работната си сила в световен мащаб, за да настигне конкурентите си.

На всичкото отгоре в петък последният доклад за заплатите извън земеделския сектор на САЩ (данни за трудовия пазар) беше по-слаб от очакваното. Всичко това води до потвърждаване на пълзящия основен страх на пазара, че Фед е чакал твърде дълго, за да избегне твърдо приземяване, и че САЩ сега се насочват към рецесия, което е доста голям обрат в сравнение с мнението от началото на тази година.

Някои изтъкват и геополитическия страх, което е разбираемо предвид опасността от по-нататъшна ескалация в Близкия изток. В този случай обаче би трябвало да се очаква поскъпване на петрола, докато цената на сорта Брент определено намалява. Това предполага - правилно или не - че пазарът реагира много повече на страховете от забавяне на растежа, отколкото на геополитиката в момента.

Както посочва Джим Рийд от Deutsche Bank, наистина не помага и фактът, че е август и затова ликвидността не е такава, каквато обикновено е, което от своя страна преувеличава движенията.

Какво предстои?

Предполагам, че очевидният и не особено полезен отговор тук е: или нещата се успокояват, или не. Имаме голямо движение за кратко време. Това със сигурност може да "счупи" нещата, обикновено хедж фондовете или някоя друго дружество с прекомерна задлъжнялост.

Въпреки че се говори много за това, че Фед може да предприеме спешно намаляване на лихвите, аз не мисля, че от това има смисъл. Засега, дори и някои инвеститори да са загубили много пари, няма нищо фундаментално "счупено" или застрашено от ситуация, подобна на фалита на Lehman Brothers или катастрофата по време на Covid. Фед не може просто да намалява лихвите всеки път, когато има голям спад на пазара.

Въпреки това вероятно за Фед ще бъде много по-лесно да прокара намаляване на лихвите с половин, а не с четвърт пункт през септември, което от своя страна също подчертава по-общата тенденция за намаляване на лихвите от страна на повечето централни банки на развитите пазари.

Още по темата

Акциите на технологичните компании водят разпродажбите в САЩ

Глобалните облигации компенсираха загубите си от тази година

Единственият ми упрек тук е, че това на свой ред изглежда прави още по-вероятно засилването на йената, но, казано по друг начин, ако движенията станат по-малко хаотични, това не е толкова голям проблем.

Напълно възможно е, след като принудителните продажби и ребалансирането приключат, инвеститорите да започнат да се вълнуват от предстоящото намаляване на лихвените проценти. А след това ще започнат да се вълнуват от всичко, което би могло да попречи на това - например от данните за инфлацията (което от своя страна означава, че е добра новина, че цената на петрола се е понижила).

Както и да е, както казах по-рано, ключът е да не изпадате в паника. Виждали сме тези промени в настроението на пазарите и преди. И ако имате списък с набелязани акции или други активи, които сте се надявали да купите, но сте ги смятали за твърде скъпи - сега е моментът да го намерите и да проверите дали основанията ви все още са валидни.

Още по темата

Японският Topix загуби 12% само за ден, а волатилността достигна рекорд

Опасения за икономиката на САЩ сринаха световните акции