Бомба за 1 трилион долара тиктака на пазара на жилища в САЩ

Милиони домове в САЩ са недостатъчно застраховани, защото техните премии не отразяват риска от катастрофи, предизвикани от климата

19:01 | 3 август 2024

Автор: Марк Гонглоф

Снимка: Bloomberg

Пророците рядко получават възможност да бъдат прави за две бедствия. Дори оригиналната Касандра няма големи успехи, след като предсказа падането на Троя. Но когато някой, който успешно е предсказал една катастрофа, предупреждава за идването на друга, може да искате да се вслушате.

Години преди финансовата криза, Дейвид Бърт забеляза назряването на проблеми с високорисковите ипотеки и започна да залага на криза, като си спечели епизодична роля в The Big Short на Майкъл Луис, както и много пари. Сега Бърт управлява DeltaTerra Capital, изследователска фирма, която той основава, за да предупреждава инвеститорите за следващата жилищна криза. Тя ще бъде причинена от изменението на климата.

В уебинар с журналисти миналия месец Бърт твърди, че рисковете от горски пожари и наводнения на собствениците на жилища в САЩ са недостатъчно застраховани с 28,7 милиарда долара годишно. В резултат на това повече от 17 милиона домове, представляващи близо 19% от общата стойност на жилищата в САЩ, са изложени на риск от унищожаване на стойност от общо 1,2 трилиона долара.

„Това не е събитие от рода на „глобална финансова криза“, каза Бърт, отбелязвайки, че общият жилищен пазар струва около 45 трилиона долара. „Но в общностите, където се случват въздействията, ще се почувства като Голямата рецесия.“

Оценката на Бърт всъщност може да е консервативна. Фирмата за изследване на климатичните рискове First Street Foundation изчисли миналата година, че 39 милиона домове в САЩ – почти половината от всички еднофамилни къщи в страната – са недостатъчно застраховани срещу природни бедствия, включително 6,8 милиона, разчитащи на държавни застрахователи от последна инстанция.

Проблемът е, че в много части на САЩ застрахователните премии не отразяват риска от климатични катастрофи, който нараства със затоплянето на планетата. Рекордните 28 метеорологични бедствия в САЩ миналата година са причинили щети от 1 милиард долара или повече, според Националната администрация за океаните и атмосферата. Тази година е напът поне да достигне този рекорд, с 15 подобни събития досега - резултат, който все още не включва урагана "Берил", който може да е причинил щети от 30 милиарда долара.

В световен мащаб щетите от природните бедствия са надхвърлили 120 милиарда долара досега тази година, изчисли презастрахователят Munich Re тази седмица. Само 62 милиарда долара от тях са покрити от застраховка, цифра със 70% по-висока от дългосрочната средна стойност. Повечето от тези щети се случиха в САЩ и голяма част от тях бяха поети от собствениците на жилища.

Застрахователите повишават премиите в отговор на тези катастрофи и за покриване на нарастващите разходи за възстановяване и закупуване на собствена застраховка чрез компании като Munich Re. Застрахователните премии на собствениците на жилища са нараснали средно с 11% в САЩ през 2023 г., според S&P Global Market Intelligence. Те са се увеличили с повече от една трета само през последните пет години. В щатите на предната линия на изменението на климата, включително Калифорния, Флорида и Тексас, увеличенията са дори по-големи.

Но премиите все още не са достатъчно високи, главно защото почти никой не иска да бъдат. Собствениците на жилища не са фенове на плащането на прекомерни застрахователни ставки и са склонни да наказват политиците, които им позволяват да се повишат твърде много. По-високите премии също накърняват стойността на имотите, застрашавайки данъчните приходи. Резултатът е пазарна манипулация като предложение 103 на Калифорния, което рязко ограничава колко застрахователи могат да повишават премиите. И дори ако застрахователите биха могли да увеличат ставките волю или неволю, те биха могли да се замислят два пъти дали няма да прогонят клиенти - особено когато законите и разпоредбите са предназначени да обезсърчат собствениците на жилища да съдят застрахователите за непокрити щети.

„Всяка част от нашата финансова и правна система в този момент е посветена, изключително посветена, на запазването на статуквото“, каза професорът от Юридическия факултет на Харвард Сюзън Крауфорд в уебинара. "Ще ни бъде трудно да се адаптираме."

First Street Foundation използва хипотетичен дом в Калифорния, за да илюстрира колко диво разграничени от реалността могат да бъдат застрахователните разходи на някои места. Да кажем, че нашите въображаеми калифорнийци са започнали през 2010 г., плащайки годишна застрахователна премия от $2000. Ако това се увеличи със 7% на година — абсолютно най-многото, което щатът ще позволи и е много малко вероятно във всеки случай — тази премия щеше да достигне 4 820 долара през 2023 г. Аха! И все пак това все още би било с 2900 долара по-малко от това, което би трябвало да бъде цената, за да отрази наистина какво рискува застрахователят, изчисли First Street, като се имат предвид изменението на климата, инфлацията, презастраховането и други разходи.

Нищо чудно, че застрахователните компании бягат от Калифорния, Флорида и други рискови райони на групи, оставяйки собствениците на жилища в реалния живот да разчитат на държавни застрахователи от последна инстанция. Тези политики са скъпи и често неадекватни. Освен това доставчиците са изложени на постоянен риск от несъстоятелност. Калифорнийският план FAIR е изправен пред потенциални загуби от 311 милиарда долара, а Citizens Property Insurance Corp. на Флорида е изправен пред възможен удар от 525 милиарда долара. Федералната национална програма за застраховане срещу наводнения, най-големият застраховател срещу наводнения в САЩ, постоянно губи пари. Кой ще увисне със сметката за тези застраховки, ако се провалят? Данъкоплатците.

Логичното решение е точно да се оцени климатичният риск, както NFIP започна да се опитва да направи, като най-накрая прекрати зависимостта си от остарели карти на наводненията. Вече няма да субсидираме строителството и възстановяването на домове в райони, които са най-уязвими от хаотично време. Но резултатът от това изведнъж ще бъде внезапно, неудобно откриване на цените на жилищния пазар, като загубите на Бърт от $1,2 трилиона ще станат реалност.

Ще трябва да намерим щастлива среда, обезкуражаваща заселването по предните линии на изменението на климата, като същевременно избягваме икономическа катастрофа. Но както могат да потвърдят собственици на жилища, които са попаднали на пътя на горски пожар в Калифорния или наводнение във Флорида, понякога бедствието идва, когато не сте готови.

Марк Гонглоф е редактор на Bloomberg Opinion и колумнист, отразяващ изменението на климата. Бивш управляващ редактор на Fortune.com, той е ръководил бизнес и технологичното отразяване на HuffPost и е бил репортер и редактор на The Wall Street Journal.