Финансовите балони са по своята същност политически. Обреченото напомпване от Джон Лоу на акциите на Mississippi Co. във Франция през 18-ти век дойде с благословията на държавата. Дерегулацията също помогна за подхранването на пазарния бум на Япония през 80-те години. Съвсем наскоро Сам Банкман-Фрийд, магнатът с къдрава коса, осъден на затвор за ролята си в срива на борсата за криптовалута FTX, беше обвинен от прокурорите, че е използвал над 100 милиона долара откраднати пари, за да финансира лобистките си усилия. Когато всички печелят, политиците гледат да не се месят.
Ето защо никой не трябва да бъде изненадан или спокоен относно политическото завръщане на криптовалутата след последния цикъл на възход и спад, като Доналд Тръмп води атаката. С присъдата на SBF зад гърба ни и с новите биткойн борсово търгувани фондове, които помагат за издигането на цифровия актив до нови върхове, Тръмп събра повече от $4 милиона в крипто дарения и продаде почти 200 000 NFT картички, изобразяващи го като "Супергерой на Америка." На крипто събитие в събота, под мотото „Направете биткойните отново велики“, Тръмп, два пъти импийчнат и осъден престъпник, обеща да уволни топ регулатора на ценни книжа Гари Генслър в полза на по-про-крипто личност.
Това е върховната измама, в известен смисъл. Когато Тръмп беше президент, той с право се тревожеше за нестабилната цена и дестабилизиращото геополитическо въздействие на крипто, чиято липса на присъща стойност все още е възпиращ фактор за много инвеститори. Но сега сме във времето на кампанията. Завоят по биткойн и продажбата на кичозни NFT е начин за удвояване на до голяма степен мъжката потребителска база на криптовалутата като ключова демографска група за Тръмп и неговия вице Джей Ди Ванс, който се подиграваше на „бездетните дами с котки“. Това също е начин за търсене на долари: приказките за по-приятелско регулиране или замяна на Генслер (чийто мандат изтича едва през 2026 г.) са евтини от гледна точка на Тръмп, докато наградата за подкрепа надолу по линията от про-крипто комитети за политически действия (PACs) е всичко друго, но не и евтино – те вече са събрали 170 милиона долара през този цикъл.
И всъщност става въпрос за лобиране. Забравете приказките за народна армия от крипто донори или за високопоставени принципи като любимия ефективен алтруизъм на SBF: сериозните пари от PAC се вкарват от фирми за рисков капитал като Andreessen Horowitz и борси като Coinbase Global Inc. и идват във време, когато крипто пазарът от 2,6 трилиона долара се противопоставя на законодателни предложения, насочени към борба с незаконното финансиране, което би намалило печалбите. Това надхвърля Тръмп или Републиканската партия: про-крипто PAC понякога избират приятелски настроени демократи, които да подкрепят в пренаселените първични изборни състезания.
Това подновено навлизане на крипто в политиката трябва да тревожи избирателите и регулаторите. Защитниците на крипто през последното десетилетие проповядват не в полза на добро регулиране, а в по-малка степен от него; слабият надзор има тенденция да налага високи разходи на залагащите по-ниско надолу по стълбата, когато пазарът неизбежно се обръща и разкрива измами и финансови престъпления. FTX едва ли беше уникална: нейният някогашен враг Binance миналата година се призна за виновна за нарушения срещу прането на пари и санкциите, като се съгласи да плати над $4 милиарда глоби, а неговият основател милиардер в момента излежава присъда в затвора. Общите глоби, наложени на крипто участници от SEC, достигнаха кумулативни $2,9 милиарда през 2023 г., според Cornerstone Research. Почистването не е приключило.
Някои твърдят, че Комисията по ценни книжа и борси отива твърде далеч в определянето на това какво е и не е ценна книга в новия свят на децентрализираните финанси. Но предпазливостта все още е оправдана по пътя към нови правила, не на последно място в свят, в който нестабилните и измамни цифрови монети са легион и лобистите процъфтяват. Това не е проблем само за политиката в САЩ: В Обединеното кралство, където финансовият комитет миналата година призова потребителската търговия с крипто да бъде регулирана като хазарт, бивши правителствени министри се присъединиха към крипто стартиращи компании и призоваха за про-крипто политики. Във Франция, където президентът Еманюел Макрон балансира необходимостта от строги правила с възможността за привличане на финтех инвестиции, бивш депутат е разследван за търговия с влияние, свързана с крипто промоции, което той отрече.
За да бъде ясно, не бива да преувеличаваме ролята на крипто в политиката. Има по-големи индустрии с по-дълбоки джобове, които също оказват натиск. И дори ако приказките на някои политици за стратегически резерв от биткойн изглеждат като невероятно рисковано предложение за актив, който не е съществувал преди 2008 г., не може да се отрече, че институции като пенсионните фондове са по-склонни да го притежават.
И все пак, предвид избора между по-малко или повече крипто в политиката, първото очевидно изглежда за предпочитане. Когато Джон Лоу отиде в изгнание, той остави след себе си следа от разорени спекуланти и страна, която в крайна сметка щеше да се плъзне към революция. Ако се случи нов срив на биткойн, може да погледнем назад към изборното преобразуване на Тръмп като момента, в който беше налято още спекулативно масло в огъня.
Лионел Лоран е колумнист в Bloomberg, който пише за бъдещето на парите и бъдещето на Европа. Преди това е бил репортер в "Ройтерс" и "Форбс".