Новият план на Китай за решаване на дълговите проблеми изглежда крайно недостатъчен

Правителството на Си Дзинпин най-накрая очерта плана си за преодоляване на регионалната фискална криза, която тегне над Китай от години. Според икономисти той не е достатъчен.

На ключова политическа среща миналата седмица управляващата Комунистическа партия сигнализира, че Пекин е готов да сподели данъчните си приходи с регионалните правителства, като същевременно облекчи тяхната разходна тежест - една от най-големите данъчни ревизии в страната от десетилетия. Основна част от плана включва прехвърляне на приходите от данъци върху потреблението - които понастоящем отиват изцяло в централното правителство - към градовете и общините.

През миналата година обаче данъкът върху потреблението генерира едва 1,6 трилиона юана (220 млрд. долара). Това бледнее в сравнение с рекордния дефицит от 15 трилиона юана, натрупан от провинциите, градовете и селищата в Китай през миналата година, като за 2024 г. се очаква също толкова тежък бюджетен недостиг.

„Планът за фискална реформа прилича по-скоро на реалистично, но незначително средство за защита, тъй като хватката на дълга на местните власти все още е стегната“, пишат в бележка икономисти от Citigroup Inc.

Пекин е подложен на натиск за намаляване на задлъжнялостта на местните власти, които бяха силно засегнати от спада на недвижимите имоти и намаляването на продажбите на земя. В същото време забавеното потребление натежа върху икономиката. Предоставянето на по-голяма част от данъка върху потреблението на регионите теоретично би могло да реши и двата проблема, като стимулира местните власти да увеличат потребителските разходи и им предложи нов финансов поток.

И все пак според резолюциите, обявени в неделя след приключването на Третия пленум, който се провежда два пъти в десетилетието, няма подробности за разширяване на обхвата на продуктите, подлежащи на облагане с данък върху потреблението, или за увеличаване на данъчната ставка.

Пекин ще „предприеме стъпки за придвижване на събирането на акциза по-надолу по веригата от производството до потреблението, като правомощията за събиране на акциза постепенно ще бъдат предадени на местните власти“, се казва в документа.

"Както се очакваше, на пленума бяха обсъдени планове за по-добро съгласуване на разходите и ресурсите на местните власти, особено на градско и окръжно равнище. Това е добре дошъл знак. Големите бюджетни дефицити и тежките дългове са дългогодишни проблеми за местните власти - и възпрепятстват растежа и подкопават финансовата стабилност. Големите бюджетни дефицити и тежките дългове са дългогодишни проблеми за местните власти, които възпрепятстват растежа и подкопават финансовата стабилност“, казва Чан Шу, главен икономист за Азия, Bloomberg Economics.

Въпреки че фискалната промяна ще бъде постепенна, по-голям дял от данъка върху потреблението, както и от данъка върху добавената стойност, ще бъде прехвърлен на местните власти, според Алисия Гарсия Хереро, главен икономист за Азиатско-тихоокеанския регион в Natixis SA.

Местните власти могат също така да увеличат броя на продуктите, които се облагат с данък върху потреблението, каза тя. В момента с него се облагат луксозни стоки, алкохол, цигари и бензин.

ДДС носи много повече приходи от данъка върху потреблението. От 7 трилиона юана такива приходи през миналата година половината са отишли в местните власти.

„Въпреки че в началото споделеният данък върху потреблението може да представлява само ограничена част от приходите на местните власти, очаквам той да бъде коригиран, за да предложи повече средства на местните власти“, казва икономистът от Australia and New Zealand Banking Group Син Чжаопен.

„Целта е да се запазят стабилни приходите на местните власти“, каза Син. „Не очаквам значителни увеличения, но това ще бъде начин да се гарантира, че нивата на приходите на местните власти няма да спаднат.“

Други промени, описани в документа, също могат да допринесат за увеличаване на местните финанси, като на градовете ще бъде предоставена известна свобода при определянето на размера на местните такси за образование и други услуги, по-свободни правила за изразходване на средствата от продажбата на специални местни облигации и повече правомощия по отношение на източниците на неданъчни приходи.

Резолюциите също така удвояват призивите за решаване на проблема със „скритите рискове, свързани с дълга“, който обикновено се отнася до заеми, взети от задбалансови организации, свързани с местните власти.

Подходът е продължение на неотдавнашните политики, които се опитват да принудят властите да върнат по-голяма част от заемите в официалните си баланси. Ако това се окаже успешно, ще се увеличи дълговото и погасителното им бреме.

Макар че опитът на Китай да прехвърли приходите и събирането им към местните нива на управление е разумен ход, при децентрализирано прилагане на данъчното законодателство може да се окаже трудно да се спре избягването на данъци, особено от електронната търговия, каза Берт Хофман, който оглавяваше офиса на Световната банка в Китай.

„Това не увеличава пая, но прави разходите по-ефективни, ако са направени добре“, каза той.

Още по темата

Мерките в Китай не спряха най-голямата разпродажба на акции от януари

Си обещава да пренастрои финансите на Китай и да помогне на задлъжнелите региони

Визията на Си Дзинпин за висококачествен ръст вече започва да се оформя