Моето финансово образование не започна най-благоприятно. Предполагам, че имах късмет, че в гимназията имах час по основи на инвестирането и финансите. Но настръхвам, когато си спомня, че прочетохме One Up on Wall Street, което ни насърчи да отидем в местен мол, да потърсим магазини, които имат много клиенти, и да обмислим закупуването на акциите им. Оттогава финансовото образование стана по-често срещано, но очевидно не много по-добро.
Достъпът до финансово образование никога не е бил по-голям, според CFA Institute, който анкетира поколението Z относно техните инвестиционни навици. Кохортата от поколение Z – тези, родени между 1997 г. и 2012 г. – е с почти 60% по-вероятно да имат някои финансови инструкции в училище в сравнение с милениалите и 150% по-вероятно от поколението X.
И все пак проучването разкрива, че Gen Z прави някои ужасни инвестиционни избори. Те са склонни да бъдат недостатъчно диверсифицирани и прекалено изложени на екзотични активи. Техните инвестиционни практики предполагат, че или не са научени какво е важно, или че каквито и усилия да се полагат в училище се заглушават от примамката на приложения за търговия и съвети от YouTube.
Напредък е, че повече млади хора са на пазара. Колкото по-скоро хората започнат да инвестират, толкова повече време ще имат, за да увеличат своето богатство и да могат да участват пълноценно в икономиката и да се възползват от нея. В допълнение към образованието, технологиите улесниха достъпа до пазари с по-малко пари. Поколението Z има най-висок процент на участие на фондовия пазар на тяхната възраст в сравнение с ранните поколения. През 2022 г. около 40% от хората под 25-годишна възраст са на фондовия пазар под някаква форма (включително пенсионни сметки), в сравнение със само 16% през 1995 г., според проучването на Федералния резерв на САЩ за потребителските финанси. Но голяма част от този растеж идва от повече спекулации.
Графиката по-долу показва дела на лицата под 25 години, които притежават отделни акции. След мечите пазари през 2000 г. и 2008 г. младите хора се въздържаха от избора на акции. Но след като тези лоши пазари станаха далечни спомени, се натрупаха нови инвеститори.
Проучването на CFA установи, че една от основните причини, поради които младите хора казват, че инвестират, е лесният достъп до пазари чрез платформи за търговия като Robinhood, които не изискват минимална инвестиция.
Друг важен фактор е FOMO. И си личи. Повече от половината млади инвеститори в САЩ притежават някаква форма на крипто, което го прави най-популярният актив в портфейлите на Gen Z. Наистина тревожните 19% от инвеститорите от поколение Z са само в крипто, вместо в акции или друг вид търгуем актив. Около 41% притежават индивидуални акции, докато само 35% купуват взаимни фондове. Всичко това води до много рисков, потенциално променлив портфейл.
Но кой може да обвини Gen Z, когато вземете предвид техния жив опит? Те видяха само покачване на S&P 500, водено от няколко големи акции, които изпревариха останалите. Те също така видяха как някои от техните връстници забогатяха много от крипто и бяха третирани като герои за търговия с меме акции. Примамката на крипто търговията беше особено изкушаваща, когато те бяха затворени по време на пандемията със стимули за харчене. Създадохме поколение от спекуланти и им дадохме инструменти, които предлагат насладата от видеоигри.
Образованието може да не е било в състояние напълно да се противопостави на тръпката от дневната търговия с акции и спекулациите с валути без забележима стойност, но можеше да помогне на хората да разберат ролята, която тези активи трябва да имат в портфейла. Купуването на отделни акции (или всяка стока или валута) е по-добре да се разбира като спекулация, защото това е залог върху нарастването или падането на стойността на една компания. Спекулациите са игра с нулева сума, в която се изправяте срещу професионални инвеститори, които имат време, години опит и дълбоки джобове. Въпреки че е изкушаващо да подкрепяме малките, професионалистите обикновено печелят.
Това не означава, че пазарите са манипулирани. Инвестирането или купуването на много акции на пазара е залог върху цялостния растеж на икономиката, а не върху това, че една акция се покачва или пада. С растежа на икономиката всички печелят.
Няма нищо лошо в спекулациите — в криптовалути, меме акции или всеки друг нетрадиционен актив. Но трябва да бъде оценено за това, което е - забавление, което понякога се отплаща като хазарта в казино. Това не трябва да е основната инвестиционна стратегия. Индексните фондове не са вълнуващи, но често са най-добрият начин за изграждане на богатство.
Струва си да се отбележи, че повечето млади инвеститори съобщават, че влагат парите си на пазари не за забавление, а за да могат да се пенсионират удобно, според проучването на CFA.
По-младите инвеститори все още се учат и имат по-малко пари за губене. Средните финансови активи на лица под 25 години през 2022 г. са били 4000 долара, според Фед. Но когато пазарът се обърне и шансовете са, че в крайна сметка това ще стане, защото се насочваме към една по-нестабилна ера, Gen Z, недостатъчно диверсифицирани и натоварени с крипто, са особено уязвими към големи загуби. Ако обратът на пазара се случи сравнително скоро, те може да се отърсят от него и да се справят по-добре следващия път. Но ако възходящият пазар продължи по-дълго, загубите ще бъдат по-големи и биха могли да попречат на собствеността върху жилищата и други финансови ритуали.
Така или иначе, не е идеално да разчитате на пазарни спадове, за да научите всяко поколение за природата на пазарния риск. И все пак не е ясно каква е алтернативата, освен да се забрани притежаването на една акция за неакредитирани инвеститори. Не съм готов да отчитам силата на образованието, дори ако то очевидно не достига в момента. Но това не означава, че не може да бъде по-добро и по-ефективно. В свят, в който инвестирането е по-достъпно и има много завладяващи онлайн видеоклипове, пълни с лоши съвети, никога не е било по-важно да го направите правилно.
Моят колега от Bloomberg Opinion Мат Левин казва, че основният недостатък на финансовото образование е, че то учи на чудесата на сложната лихва, но често не успява да обясни защо някои активи са по-печеливши от други. По същество то не успява да ни научи какво е в основата на финансовите пазари – рискът.
Алисън Шрагер е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ икономиката, и старши сътрудник в Manhattan Institute.