Пазарите са нащрек за напускане на Байдън, а сделките "победа за Тръмп" растат

Разгорещените вашингтонски дебати за това дали президентът Джо Байдън ще се откаже от кандидатурата си за преизбиране се пренасят на Уолстрийт, където трейдърите прехвърлят пари към и от долара, държавните ценни книжа и други активи, които биха били засегнати от завръщането на Доналд Тръмп на поста.

Рекалибрирането на портфейлите започна в края на миналата седмица, след като катастрофалният дебат на Байдън с Тръмп засили опасенията, че 81-годишният демократ е твърде стар, за да изкара още един мандат. Търговските действия след това бяха най-резки на пазара на облигации, където доходността на бенчмарковите 10-годишни държавни ценни книжа скочи с цели 20 базисни пункта през следващите дни.

Тъй като в момента бързо се увеличават спекулациите, че Байдън може да се откаже от надпреварата - пазарите за залагания показват по-малко от 50% вероятност той да остане кандидат - инвеститорите набързо правят планове за действие при непредвидени обстоятелства, за да реагират на подобно изявление по време на празника 4 юли в четвъртък и последвалия уикенд.

Един от мениджърите на фондове, говорещ при условие за анонимност, предвид чувствителността на темата, заяви, че се насочва към ваканцията с тенденция към долара и краткосрочния дълг като хеджиране срещу скока на риска, който според него ще бъде предизвикан от оттеглянето на Байдън. След Линдън Джонсън през 1968 г. нито един президент не се е отказвал да се кандидатира за втори мандат, а до изборите остават само четири месеца.

"Пазарите вече преоценяваха шансовете за изборите след дебата, така че новините от последните 24 часа само наляха масло в огъня", каза Генадий Голдберг, ръководител на отдела за лихвени стратегии в САЩ в TD Securities в Ню Йорк.

Консенсусът сред трейдърите и стратезите е, че преизбирането на Тръмп, 78-годишен републиканец, ще стимулира сделки, които се възползват от инфлационна комбинация от по-хлабава фискална политика и по-голям протекционизъм: Силен долар, по-висока доходност на американските облигации и ръст на банковите, здравните и енергийните акции.

Дори и на около 10 000 мили от Сидни, те се подготвят. Родриго Катрил, стратег в Националната австралийска банка, заяви, че "всички" подготвят търговски планове в случай, че Байдън прекрати кампанията си.

"Така или иначе, пазарът залага на победата на Тръмп на изборите", каза Катрил. "Изглежда, че демократите са изправени пред много труден избор, нито един от които не е лесен и нито един от тях вероятно няма да доведе до по-добър резултат."

Ето как така наречената "търговия с Тръмп" се материализира на пазарите:

Сигналът на долара
Доларът даде един от първите сигнали за това как пазарите ще се адаптират към потенциална победа на Тръмп, като спечели в часовете след дебата миналата седмица. Въпреки че зелените пари получиха тласък тази година от индикациите на Федералния резерв, че възнамерява да запази лихвените проценти за по-дълго време, валутата получи ясен тласък в реално време, тъй като Тръмп доминираше в сблъсъка с Байдън.

Тръмп предложи намаляване на данъците и въвеждане на 60% мита върху вноса от Китай и 10% мита върху този от останалия свят. Главният икономист на Goldman Sachs Group Inc Ян Хациус заяви тази седмица, че подобни налози могат да вдигнат инфлацията и да принудят Фед да вдигне лихвите около пет пъти повече, отколкото в противен случай.

"Победата на Тръмп повишава перспективата за по-висока инфлация и по-силен долар, като се има предвид обещанието му за повече мита и по-твърдата му позиция по отношение на имиграцията", заявиха стратези от JPMorgan Chase & Co. начело с Джойс Чанг.

Потенциалните губещи в условията на поскъпващ долар и очакваната подкрепа на Тръмп за митата включват мексиканското песо и китайския юан.

Доларът вече се задържа на най-високите си нива през 2024 г. Американската валута се разглежда като подкрепена от потенциала за още един мандат на Тръмп

Търговия с кривата на доходността
След дебата паричните мениджъри на пазара на съкровищни облигации на стойност 27 трилиона долара реагираха, като купуваха облигации с по-кратък матуритет и продаваха по-дългосрочни - залог, известен като търговия със стръмна крива.

Множество стратези от Уолстрийт, сред които Morgan Stanley и Barclays Plc, изтъкнаха тази стратегия, като призоваха клиентите си да се подготвят за лепкава инфлация и по-висока доходност при дълъг падеж при друг мандат на Тръмп.

В рамките на два дни, които започнаха в края на миналата седмица, доходността на 10-годишните облигации се повиши с около 13 базисни пункта спрямо 2-годишните лихви, което е най-рязкото покачване на кривата от октомври насам.

Агресивно стръмно нарастване на кривата. Последното двудневно разширяване на спреда на 2х10г. е най-голямото от октомври насам

В сряда се появиха признаци, че трейдърите се подготвят за краткосрочна волатилност на пазара на ДЦК чрез купувач на т.нар. стрингъл структура, който се възползва от движение на фючърсите нагоре или надолу през цените на упражняване. Наред с потенциалния риск през празничния уикенд около кандидатурата на Байдън, в срока на валидност са включени и данните за заетостта в САЩ в петък, както и показанията на председателя на Фед Джером Пауъл през следващата седмица.

Акциите печелят
Перспективата за победа на Тръмп подкрепи множество акции, които могат да се възползват от възприетите му позиции по отношение на регулаторната среда, сливанията и търговските отношения. Широкият пазар се повиши след дебата.

Обръщането на електоралната вълна от миналата седмица насам "означава повишение на акциите, тъй като републиканците като цяло се възприемат като по-приятелски настроени към бизнеса", каза Том Есай, президент и основател на Sevens Report.

Здравните застрахователи UnitedHealth Group Inc. и Humana Inc. и банките ще се възползват от по-свободните регулации. Discover Financial Services и Capital One Financial Corp. са сред компаниите за кредитни карти, които поскъпнаха благодарение на оптимизма по отношение на Тръмп, като се има предвид предстоящата сделка на тази двойка и спекулациите около възможни промени в правилата за таксите за просрочие.

Енергийните акции като Occidental Petroleum Corp. поскъпнаха след дебата, като се има предвид, че бившият президент се смята за човек, който има про-петролна позиция. Акциите на частни затвори като GEO Group Inc. реагираха на възприетите му възгледи за твърдост по отношение на имиграцията.

Финансови ETF-и
Пазарът на борсово търгуваните фондове показа една ясна инвестиционна стратегия напоследък: Благодарение на потенциално инфлационната си програма Тръмп ще стимулира дерегулацията и по-стръмната крива на държавните ценни книжа.

Фондът Financial Select Sector SPDR Fund, който е на стойност 40 млрд. щатски долара, миналата седмица отбеляза най-големия си приток за повече от два месеца, като инвеститорите добавиха около 540 млн. щатски долара. До момента тази седмица те са добавили 611 млн. долара на фона на последните колебания на пазара на лихвени проценти.

XLF е на път да отбележи трета седмица на приток

Междувременно една тематична инвестиционна стратегия, създадена, за да повлияе на търговията с Тръмп, трудно набира популярност. ETF, който носи привличащия вниманието тикър MAGA и инвестира в акции, подкрепящи републиканците, бавно набира активи и не е отбелязал съществен приток през тази година, сочат данни, събрани от Bloomberg.

Азиатско въздействие
Пазарите в Азия също не са застраховани от спекулациите, тъй като напрежението между САЩ и Китай е все по-напрегнато, а митата са в сила.

"Преизбирането на г-н Тръмп би трябвало да бъде негативен фактор за китайските акции, тъй като г-н Тръмп подкрепя идеята за налагане на значително по-високи мита върху вноса на САЩ от Китай", заяви Томо Киношита, глобален пазарен стратег в Invesco Asset Management Japan. "В тази връзка японските акции с висока експозиция към китайския пазар вероятно ще пострадат, ако г-н Тръмп спечели."

Подкрепа за криптовалутите
През последните седмици Тръмп показа подкрепа за криптоиндустрията, като се срещна с ръководители на индустрията и обеща, че ще гарантира, че целият бъдещ добив на Биткойн ще се извършва в САЩ.

Това превръща токена Solana - петата по големина криптовалута с пазарна капитализация от около 67 млрд. долара, според CoinMarketCap - в един от потенциалните бенефициенти от завръщането на Тръмп в Белия дом. Мениджърите на активи VanEck и 21Shares са подали заявления за ETF-и, които биха инвестирали директно в цифровата валута.

Въпреки че мнозина смятат одобрението за далечен шанс, сред някои участници на пазара се смята, че новоизбраният Тръмп ще назначи председател на Комисията по ценни книжа и борси, който е по-благосклонен към крипто, отколкото Гари Генслер при Байдън. Това е резултат, който би направил по-вероятно създаването на ETF Solana - и съответното рали на токена.

Перспективата за разклащане на демократичния вот също вероятно ще даде тласък на биткойна, според Стефан Оуелет, главен изпълнителен директор на FRNT Financial.

"Колкото по-безумно изглежда политическата система на САЩ, толкова по-добре изглежда Биткойн", каза Оулет "Това е вид вибрация, която би се отразила на Биткойн. Лудостта в политическата система на САЩ е фактор в полза на Биткойн."

Още по темата

Байдън обвини часовата разлика за краха на дебата и озаптява бунтовете

България и срещата на НАТО - класически пример за впрягане на каруцата пред коня

Катастрофалния дебат само засилва съмненията около президентството на Байдън