Натовареният с технологии фондов пазар на Южна Корея намери вдъхновение в недооценен сектор от разрастващата се икономика на нацията. HD Hyundai Marine Solution Co. набра повече от 500 милиона долара при първоначалното си публично предлагане миналата седмица и веднага намери инерция: акциите се удвоиха през първите няколко дни на търговия, като пазарната им стойност надхвърли 5,8 милиарда долара.
Това не е производител на чипове като Samsung Electronics Co., нито доставчик на батерии за електрически превозни средства като LG Energy Solution Ltd. HD Hyundai Marine е в бизнеса с корабни услуги и инвеститорите обърнаха внимание. Най-големият печеливш от метеоричния ѝ ръст през първата седмица е най-големият акционер, южнокорейският конгломерат Hyundai. Фирмата за частен капитал KKR & Co. също пресмята печалбите си, тъй като запазва дял от 24% след листването. KKR, HD Hyundai Co. и нейната група от нови инвеститори залагат, че глобалното зелено движение, което се налага в индустрии от сървърни ферми до автомобили, ще се окаже доходоносно за сектора на океанския транспорт.
Регламентите, въведени от Международната морска организация през 2020 г., наречени IMO2020, налагат постигането на целите за намаляване на емисиите на серен диоксид, за да се намали замърсяването на въздуха от морето. Това означава да използвате по-малко и по-чисто гориво. Отделен набор от цели за емисиите на парникови газове, наречен 2023 IMO GHG Strategy, има за цел да намали интензивността на емисиите на въглероден диоксид с 40% до 2030 г., включително 10% от всички горива да са с нулеви емисии.
Има няколко начина, по които тези цели могат да бъдат постигнати. Първият е изграждането на изцяло нови кораби с по-чисти и по-ефективни двигатели. Това се случва и стимулира търсенето при корабостроителите. Друг е да се модернизират устройства в съществуващи двигатели, които филтрират отработения въздух, да се направят настройки, които гарантират, че работят по-ефективно, или да се преобразуват към двойно гориво, така че да могат да използват по-чисти алтернативи като метанол или амоняк.
Всеки от тези избори изисква последващо обслужване, включително проверка и подмяна на компоненти, както и тестване дали корабът работи с максимална ефективност. Тези текущи разходи ще бъдат все по-важна част от морските транспортни операции. Това също е възможност за компаниите за поддръжка.
Бизнесът на HD Hyundai Marine прави и двете: преоборудване и следпродажбена поддръжка за кораби. Освен това осигурява доставка на гориво за кораби. Сред сделките, които е сключила, е договор за подпомагане на гръцкия оператор Thenamaris LNG да приложи повторно втечняване на поне един от своите превозвачи, процес, който връща изпарения газ обратно в техните резервоари. Това намалява отпадъците и въглеродните емисии. Бизнесът също така инсталира системи за пречистване на баластни води, често срещана причина за замърсяване на океана, за да накара корабите да отговарят на по-строги екологични разпоредби.
Тези екологични плавателни съдове са склонни да изискват повече грижи - двигателите често са по-сложни, а частите по-скъпи. Ето защо HD Hyundai Marine е толкова уверена, че приходите ще продължат да растат. Разцеплението на веригите за доставки и логистиката също ще бъде двигател.
Според компанията годишният оборот на HD Hyundai Maritime включва 50 000 поръчки за покупка и 80 000 доставки със складове в Бусан, Ротердам, Хюстън, Сингапур и скоро Дубай. Тъй като глобалното производство се диверсифицира от Китай, ще видим повече фабрики да се отварят във Виетнам, Индия, Мексико и Източна Европа. Вместо да заменят Китай, веригите за доставки ще изискват корабите да правят посещения в повече пристанища и с по-голяма честота.
За да се справи, фирмата ще трябва да се разраства. Постъпленията от IPO-то ще отидат за разширяване на корабостроителници в Югоизточна Азия, увеличаване на складовия капацитет и разработване на технологии за по-екологични кораби, каза главният изпълнителен директор Лий Ки-дон в интервю за Bloomberg News миналата седмица. Всеки от тези ходове ще добави разходи и сложност, но ако се изпълни ефективно, ще предложи и конкурентни предимства.
Компанията не е сама в сектора. Alfa Laval AB от Швеция и норвежката Kongsberg Gruppen ASA, посочени като партньори в проспекта, предлагат подобна колекция от услуги. Няколко китайски имена също са в микса. Но най-голямото предимство на HD Hyundai Marine е нейният произход, включително принадлежността ѝ към най-големия корабостроител в света HD Hyundai Heavy Industries Co.
Просто действайки като следпродажбен и сервизен бизнес на Hyundai Heavy би било достатъчно, за да ѝ даде предимство пред конкурентите, и определено ще се възползва от тази връзка. Но в дългосрочен план устойчивият растеж трябва да дойде от изграждането на репутация на надежден доставчик на екологични услуги.
Има безброй начини компании като HD Hyundai да се провалят. Прекалено бързото разширяване и преразходът за нови съоръжения е голям риск. Неуспехът да се справи с тенденциите в индустрията или самият пазар да пострада от спад са други. В момента инвеститорите не изглеждат загрижени. Тяхната любов към тази вълнуваща нова категория компании може да намалее, когато пазарът на електромобили тръгне отново или секторът на смартфоните най-накрая се върне към растеж. Но засега поддръжката на корабите е вълнуваща.
Тим Кълпан е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ технологиите в Азия. Преди това той e бил технологичен репортер за Bloomberg News.