Най-големите икономики в еврозоната се свиват, което забавя растежа на блока

Двете най-големи икономики в еврозоната продължиха да се свиват през март, подхранвайки очакванията, че ще е необходимо повече време, за да се реализира устойчив подем на активността.

Частният сектор на Франция се свива с малко по-бърз темп през този месец, отколкото през февруари, според бизнес проучвания на S&P Global, публикувани в четвъртък. Спадът в Германия намаля, но това се дължеше единствено на сектора на услугите, който бе близо до стабилизиране.

Важните германски производители отново опровергаха очакванията на икономистите за подобряване на динамиката, като съответният индекс на мениджърите по покупките се понижи до 41,6 от 42,5 през февруари - още под прага от 50, сигнализиращ за експанзия.

Германската и френската икономика продължават да изпитват затруднения

В целия 20-членен валутен блок услугите подпомогнаха активността в частния сектор да достигне деветмесечен връх, но показателят за производителите неочаквано спадна до тримесечно дъно.

"Ако сте се надявали на възстановяване на производствения сектор през първото тримесечие, време е да се откажете от него", заяви Сирус де ла Рубия, главен икономист в Хамбургската търговска банка. "Мартенският PMI индекс потвърди явната слабост на този сектор, който изглежда е доминиран от "тежката" Германия".

Той подчерта, че "сравнявайки Франция и Германия, съставните данни за PMI показват почти еднаква степен на слабост".

Двете икономики напоследък се справят по-зле от по-широката еврозона, където държавите, включително Испания, растат със стабилни темпове. За разлика от тях Германия вероятно е в рецесия след свиване през четвъртото тримесечие, от което трудно се отърси в началото на 2024 г.

В четвъртък Bundesbank заяви, че германската икономика вероятно отново ще се свие през първото тримесечие, като "насрещните ветрове са от различни посоки", а по-специално промишленият сектор остава слабо място.

За второто тримесечие показатели като бизнес очакванията на Ifo "все още дават малко индикации за икономически подем", допълва централната банка в месечния си доклад. Въпреки вероятната първа рецесия след пандемията обаче институцията не предвижда сериозен спад.

Според S&P Global влошаването на ситуацията във Франция се дължи на влошеното търсене на стоки и услуги, като анкетираните посочват като пречки "колебанието на клиентите, предизвикателните икономически условия и инфлационния натиск".

Данните показаха, че индексът на мениджърите по покупките за цялата еврозона се е повишил до 49,9 през март, което е по-силно от прогнозираните от икономистите 49,7 и е най-близо до 50 от юни насам. Блокът избегна рецесията в края на миналата година, въпреки че икономистите предвиждат растеж от едва 0,1% през първото тримесечие и увеличение на производството от едва 0,5% за годината.

Услугите в еврозоната се разширяват допълнително

Проучванията все пак установиха, че компаниите стават все по-оптимистични за бъдещето, което е сигнал, че възстановяването, което икономистите прогнозират, в крайна сметка ще настъпи.

Във Франция националните показатели, публикувани в четвъртък, показаха подобрение на бизнес доверието както в промишлеността, така и в услугите. Комбинираният показател за всички сектори, измерван от статистическата агенция Insee, достигна дългосрочната си средна стойност от 100 през март за първи път от септември насам.

Макар че и в двете страни имаше признаци за отслабване на ценовия натиск, повишаването на заплатите остана повод за безпокойство - особено за фирмите от сферата на услугите, където разходите за труд играят по-голяма роля.

"Европейската централна банка може да се успокои от факта, че ценовият натиск в чувствителния към заплатите сектор на услугите не се е увеличил допълнително", каза де ла Рубия. "Въпреки това ценовият натиск остава повишен. Ето защо новината за PMI цените не е достатъчна, за да промени очевидния план на ЕЦБ да намали лихвите през юни, а не през април."

"По-широката картина е, че макар производството да се бори за разширяване, то все още е далеч от срив. Това ще спечели на Управителния съвет известно време, преди да понижи лихвените проценти. Очакваме първото намаление на лихвените проценти да се случи през юни", казва Дейвид Пауъл, икономист, Bloomberg Economics.

Отделни данни от Обединеното кралство показаха, че британските фирми от частния сектор са продължили да отчитат ръст на производството през март, което допълва доказателствата, че възстановяването от миналогодишната рецесия е в ход.

По-късно в четвъртък се очаква данните за САЩ да покажат по-нататъшен растеж. По-ранните данни от Австралия и Япония показаха по-силна експанзия.

Индексът на мениджърите по поръчките се следи отблизо от пазарите, тъй като се появява в началото на месеца и разкрива тенденциите и повратните моменти в икономиката. Като мярка за обхвата на промените в производството, а не за дълбочината, бизнес проучванията понякога трудно могат да се отнесат директно към тримесечния БВП.

Още по темата

Германия скоро ще се върне към вял растеж, но ще има пренастройка на бюджета

Сценарият за мека рецесия може да се сбъдне преди влизането в еврозоната

Великобритания се оказа в рецесия за 2023