Дали акциите с изкуствен интелект са новите спекулативни акции или "meme stock"? Със сигурност изглежда така, ако се съди по лудото рали, което Arm Holdings Plc преживя наскоро.
Акциите на британския производител на полупроводници се удвоиха между 5 и 12 февруари до 149 долара. Оттогава те се стабилизираха до 128 долара, може би след като пазарът се опомни. Катализаторът бяха приходите на Arm за третото тримесечие, чиито цифри бяха скромно добри, но предизвикаха по-широка еуфория относно способността на Arm да се възползва от бума на изкуствения интелект, който изстреля производителя на чипове Nvidia Corp. до стратосферни висоти.
Приемете обаче това с щипка сол, защото Arm не участва пряко в най-горещия бизнес в града: на Nvidia, който се занимава с така важните чипове с изкуствен интелект.
GPU или графичните процесори на Nvidia първоначално са били предназначени за визуализиране на графики в компютърни игри, но с течение на годините те започнаха да служат и за други цели. Техните превъзходни възможности за паралелна обработка ги направиха идеални за изчислителните изисквания на обучението и поддържането на модели на изкуствен интелект. Днес графичните процесори са златният стандарт за разработване на ИИ и по този начин са еквивалент на тоалетната хартия по време на пандемията. Те са изключително трудни за снабдяване и струват десетки хиляди долара всеки. Ненаситното търсене на чиповете, които са достъпни чрез доставчици на облачни услуги като Amazon.com Inc. и Microsoft Corp. изтласка пазарната капитализация на Nvidia до изумителните 1,8 трилиона долара от 323 милиарда долара в края на 2020 г.
Arm все още може да се възползва от бума на ИИ благодарение на бизнеса си с проектиране на чипове за центрове за данни, но това ще бъде успех, изискващ много труд - не е видът на незабавното, пряко предимство, което Nvidia има от продажбата на продукта в сърцето на развитието на ИИ.
Базираната в Кеймбридж, Обединеното кралство, компания Arm не произвежда чипове, а лицензира проектите за тях и нейните проекти се използват предимно в централни процесори (CPU), които са процесори с по-общо предназначение, използвани за много различни задачи, като например работа с операционна система или управление на данни и мрежови заявки в център за данни. Проектите на Arm не се използват в графични процесори, тъй като тези чипове са базирани на архитектурата на Nvidia. Говорител на Arm е отказал коментар.
Представете си GPU като елитен, високоплатен готвач на суши, когото всички искат да наемат, а CPU - като управител на ресторант. Последният не е пряко свързан с храната, за която всички са дошли, но все пак се възползва от успеха на GPU и от глада на всички за суши (или ИИ). Например Arm все още може да се възползва значително от по-широкото търсене на облачните компании, които доминират в бизнеса с обучение на ИИ, като захранва допълнителни работни места в техните центрове за данни. След като в продължение на години се бореше с процесорите x86 (32 битови) на Intel Corp. и Advanced Micro Devices Inc., Arm бавно увеличи пазарния си дял за чипове за центрове за данни до едноцифрено число. Това не е лошо място, отчасти благодарение на енергийно ефективните чипове, които я превърнаха в основен продукт за смартфони и които сега накараха големи доставчици на облачни услуги като Amazon да използват проектите на Arm за процесорите Graviton, които захранват сървъри за Amazon Web Services.
Говорителят на Arm потвърди, че компанията не разпределя приходите, които получава от различни източници като центрове за данни и смартфони, което затруднява определянето на това колко наистина печели от AI. Главният изпълнителен директор на Arm Рене Хаас заяви в разговора си с анализаторите по-рано този месец, че "определено има ръст от страна на центровете за данни", но той също така се включи малко във влака на изкуствения интелект.
Например той спомена, че технологията на Arm се използва в 24 000 чипа GH200 Grace Hopper от Nvidia, които захранват суперкомпютър в Германия, а след това (може би опортюнистично) спомена, че Arm вижда "повече изисквания за ИИ в центъра за данни, независимо дали става въпрос за обучение или извод". Впечатляващо е, че технологията на Arm се намира в немския суперкомпютър, но свързването на това с по-широкото търсене на обучение и изводи за моделите на ИИ днес изглежда пресилено, дори ако това означава повече работа за Arm като управител на ресторант. В по-голямата си част процесорите не извършват тази работа за моделите на ИИ. Това правят графичните процесори на Nvidia.
Когато Хаас спомена, че "все повече ИИ работи на все повече крайни устройства... и всичко това се изпълнява на Arm", това също изглеждаше малко оптимистично. "Крайните устройства" се отнасят до смартфони, които имат собствени ИИ чипове и не е необходимо да се свързват с интернет, за да работят с услуги като ChatGPT. Но пазарът на този вид устройства все още е малък и едва започва да се развива.
Друг момент, който трябва да се вземе под внимание по отношение на Arm, е неговото наследство от неуспехи при навлизане на нов пазар. Когато основателят на SoftBank Group Corp. Масайоши Сон купи Arm през 2016 г. за 32 млрд. долара, той имаше грандиозни планове компанията да доминира на зараждащия се пазар на свързани устройства, известен още като интернет на нещата или IoT. Но пет години по-късно продажбите на софтуер за IoT на компанията бяха в застой и представляваха малка част от целта за приходи от 2 млрд. долара, която компанията искаше да постигне през 2025 г. Arm трудно се преориентира към нов бизнес (продажби на софтуер), който не й е познат, тъй като в продължение на години основната й дейност е била събиране на лицензи и роялти за проектите на мобилни чипове.
Arm все още може да се възползва от бума на изкуствения интелект. Колкото повече хора искат суши, толкова повече ще посещават ресторанта. Но при целия потенциал на бизнеса с ИИ, пътят на Arm към капитализирането му може да отнеме известно време по същия начин, както при IoT, а и Arm няма да има директна линия към биещото сърце на бизнеса, което са графичните процесори. Това прави сегашния й блясък в областта на изкуствения интелект малко по-малко ослепителен.
Парми Олсън е колумнист на Bloomberg, който пише мнения за технологиите. Бивш репортер на Wall Street Journal и Forbes, тя е автор на книгата "Ние сме анонимни".