За индустрията на изкопаемите горива всяка криза винаги е съдържала както опасност, така и възможност. Това е трик, който бизнесът с възобновяеми енергийни източници трудно овладява.
Джон Д. Рокфелер създаде Standard Oil Co., като плащаше ликвидационни цени на конкурентни рафинерии в условията на пренасищане в цялата индустрия - и след това използва контрола си върху преработката, за да смаже циклите на подем и спад и в петролните сондажи. Загубата на монопола върху иранския суров петрол по време на преврат през 1953 г. подтиква BP Plc да проучва находища в Аляска и Северно море, които я поддържат в продължение на десетилетия. Световният пазар на петрол съществува до голяма степен благодарение на начина, по който осемгодишното затваряне на Суецкия канал след арабско-израелската война през 1967 г. подтиква корабните компании да разработят безпрецедентно големи танкери.
Най-тъмното изкуство зад тази история на оцеляване се крие в начина, по който компаниите са използвали моментите на слабост, за да подчинят правителствата на своята воля. Столиците на Европейския съюз увеличиха повече от два пъти субсидиите си за изкопаеми горива до 123 млрд. евро през 2022 г., за да компенсират увеличението на разходите след руската инвазия в Украйна. Миналата година Обединеното кралство издаде допълнителни въглеродни квоти на промишлеността, което доведе до спад на цената на вътрешните разрешителни до около половината от тази в ЕС и намали разходите на замърсителите. През 2022 г. правителството на САЩ обеща да купува суров петрол, за да попълни стратегическия си петролен резерв, когато цените паднат под диапазона 67-72 долара за барел, насърчавайки местното производство чрез създаване на минимална цена, за която другите производители на енергия биха убили.
Вятърната индустрия често изглежда все още се проваля в тази игра. През септември търгът за офшорни лицензи в Обединеното кралство приключи без никакви оферти, след като разработчиците предупредиха, че определените от правителството пределни цени са твърде ниски, като се имат предвид нарастващите разходи за материали и финансиране. Два месеца по-късно Orsted A/S направи обезценка в размер на 4 млрд. долара, тъй като отмени два проекта край бреговете на Ню Джърси, позовавайки се на същите фактори. В рамките на няколко седмици Siemens Energy AG трябваше да поиска пакет от 15 млрд. евро, половината от които от германското правителство, след като загубите на звеното му за вятърна енергия намалиха способността му да печели нови договори.
В ретроспективен план този пожар изглежда е подхранил семената на обновяването на индустрията. През ноември Обединеното кралство вдигна ценовия таван на офшорните търгове с 66%. Месец по-късно Orsted обяви, че ще продължи проекта си Hornsea 3, възползвайки се от новите правила. Тази офшорна ферма с мощност 2,9 гигавата ще бъде най-голямата в света, когато бъде завършена през 2027 г., и според всеобщите прогнози беше на път да бъде отменена.
Изглежда, че пазарът на офшорни зони далеч не се е сринал, а се възстановява на цени, които по-добре отразяват разходите на разработчиците - точно това, за което лобираше индустрията. На търг миналата седмица Ню Джърси издаде лицензи за общо 3,7 гигавата на цена, която е с 23% по-висока от предишния рекорд, според оценките на анализатора на BloombergNEF Атин Джаин.
Добрите новини изглежда се разпространяват и сред производителите на турбини. Миналата седмица General Electric Co. заяви, че ще определи април за дата на отделяне на енергийното си звено Vernova, което предполага, че инвеститорите в акции имат апетит към такива акции. Според главния изпълнителен директор на подразделението Скот Стразик, макар че загубите в морето все още са причина за спад на подразделението за възобновяеми енергийни източници, което съставлява около половината от бизнеса на Vernova, маржовете в сухоземната част се подобряват, а поръчките са нараснали с 40%.
Акциите на производителя на турбини Vestas Wind Systems A/S далеч не се сринаха, а бяха сред най-добре представилите се в Световния енергиен индекс на Bloomberg през декемврийското тримесечие, изпреварвайки значително Големия петрол и изоставайки само от двама разработчици на соларни системи.
"Индустрията на крайбрежните вятърни централи се оказа устойчива", пише в неотдавнашен преглед Рахмат Пудинех, анализатор на електроенергията в Оксфордския институт за енергийни изследвания. "Има основания за оптимизъм."
Не е съвсем изненадващо, че разработчиците на вятърни инсталации трябва да се учат от Големите петролни гиганти. Често това са едни и същи компании - BP, Equinor ASA и TotalEnergies SE са едни от най-големите играчи в областта на офшорните вятърни инсталации, а Orsted започна да експлоатира газовите запаси на Северно море в Дания. Много от останалите, като SSE Plc, RWE AG и Vattenfall AB, са с корени в държавните енергийни компании - група, която също е умела в извличането на публични средства за частна изгода.
Ръководителите на мащабни инженерни проекти не са глупави. Уговарянето на най-добрата цена с правителството е само една малка част от правенето на пари. Истинското предимство идва от работата с вашите подизпълнители и от определянето на времето за дефлационните и инфлационните периоди на пазара, така че да можете да получите пари в брой, когато маржовете се увеличават, и да се измъкнете от проектите с грешни цени навреме. Като плащат такси за анулиране на стари маргинални договори, офшорните разработчици са в състояние да се възползват от по-печеливши възможности.
Онези, които се надяват, че преходът към зелена енергия ще доведе до по-малко жестока ера в енергийния бизнес, може да останат разочаровани. Тези, които се надяват възобновяемите енергийни източници да спечелят, обаче ще се радват да го видят. Ако искаме да преминем към икономика с нулеви емисии, бъдещето на енергетиката ще трябва да бъде толкова добро, колкото и миналото, в използването на лобирането, финансовия инженеринг и регулаторния арбитраж в своя лична полза.
Дейвид Фиклинг е колумнист на Bloomberg, който се занимава с енергетика и суровини. Преди това е работил за Bloomberg News, Wall Street Journal и Financial Times.