Защо Германия е богата, но германците са бедни и ядосани

Крайно неравномерното разпределение на богатството в Германия допринася за неразположението на страната

10:01 | 16 януари 2024

Автор: Крис Брайънт

Снимка: Bloomberg

През по-голямата част от своята следвоенна история Германия беше фар на просперитет и политическа стабилност. Сега нейната икономика е в застой, а социалната хармония е отстъпила място на раздразнение и разделение.

Крайно неравномерното разпределение на богатството в Германия е недооценена причина за това неразположение: 10% от най-богатите домакинства имат най-малко €725 000 нетни активи и контролират повече от половината от богатството на страната, докато най-долните 40% от домакинствата имат най-много €44 000 нетни активи, според проучване на Bundesbank през 2021 г.

Заедно с широко разпространеното усещане, че Германия се разпада – помислете за скърцаща инфраструктура, инфлация и загуба на евтин руски газ – икономическата несигурност прави германците податливи на странични аргументи, че стандартът им на живот е застрашен и правителството не знае какво се случва. В дългосрочен план най-голямата икономика в Европа трябва да реформира своята наказваща труда данъчна система и да насърчи по-широко разпределение на капитала.

Ядосаните фермери блокираха пътища в цялата страна през последните дни, уж в знак на протест срещу съкращаването на земеделските субсидии. Към тях се присъединиха поддръжници на крайнодясната "Алтернатива за Германия" (AfD), които обвиняват приемането на мигранти в страната за нейните фискални и икономически проблеми. Почти една четвърт от населението казва, че би гласувало за AfD, ако изборите се проведат днес – и колкото и да е потискащо, не изключвам тази цифра да се увеличи преди националния вот през следващата година.

Федералното правителство е в безпорядък, тъй като беше принудено миналия месец да намери 17 милиарда евро спестявания в тазгодишния бюджет след решение на конституционния съд, че опитът му да пренасочи неизползваните пандемични средства за инвестиции в климата е незаконен.

Съвместяването на философията на свободните демократи срещу заемането с ангажимента на социалдемократите към социалните разходи и решимостта на Зелените да насърчават декарбонизацията доведе до спорове и компромиси, които не удовлетворяват почти никого.

Покрай пътищата се появиха бесилки, носещи символа на светофара на тройната коалиция, а министърът на икономиката на Германия Роберт Хабек не успя да слезе от ферибот заради гневна тълпа.

Повтаряйки ругаенето на поддръжниците на Тръмп и жълтите жилетки на Франция и раздухана от подобни ехо камери в социалните мрежи и подозрение към основните медии, тази поляризация е шокираща за страна, която се гордее със сплотеността и споделения просперитет.

Но частта от споделения просперитет е отчасти мит: неравенството е високо според европейските стандарти и средното нетно богатство от около 106 000 евро е доста под средното за еврозоната от около 150 000 евро.

Разбира се, има аргумент, че германците не се нуждаят от много пари, за да живеят комфортно благодарение на висококачествените обществени услуги: детските заведения са безплатни в някои федерални провинции, както и обучението в държавния университет. Напоследък синдикатите спечелиха увеличения на заплатите, докато спестителите спечелиха по-високи лихви върху банковите депозити; фермерите също са постигнали по-високи печалби.

От друга гледна точка, по-малко от половината домакинства притежават дом и следователно не са се възползвали от скока на цените на имотите - средното богатство на германските домакинства под наем е само 16 000 евро, според Бундесбанк.

Междувременно само около един на всеки шест германци инвестира на фондовия пазар. През 2019 г. германският канцлер Олаф Шолц, който тогава беше министър на финансите, разкри, че държи всичките си пари в нискодоходна банкова сметка. Въпреки че признанието му може да е спечелило симпатиите на предпазливите спестители в Германия, то говори много за самоунищожителното отношение на страната към инвестирането.

Голяма част от богатството на Германия се държи от частни, семейни малки и средни компании, известни като Mittelstand. Те са двигател за създаване на работни места, но тяхната пестеливост е в основата на излишъците по текущата сметка, за които Германия често е критикувана, допринасяйки за неравенството и потискайки вътрешното потребление, според Международния валутен фонд.

Дълго време процъфтяващият износ на Германия и бюджетните излишъци защитаваха икономиката от тези недостатъци, но слабостите на нейния икономически модел сега станаха очевидни. Производството се е свило с 0,3% през 2023 г., според официална оценка, публикувана в понеделник, а икономиката може да се разшири само с 0,3% тази година, твърдят икономисти, анкетирани от Bloomberg.

Застаряващото население също натоварва щедрата социалноосигурителна система на Германия. Освен ако не бъде реформиран, делът на държавния бюджет, изразходван за пенсии, може да нарасне до повече от половината до 2050 г., в сравнение с около една четвърт днес.

Планът на министъра на финансите Кристиан Линднер за разширяване на разходопокривната пенсионна система с финансиран от дългове германски суверенен фонд, инвестиран в глобални акции, не е достатъчен, за да запълни недостига във финансирането.

Все по-непостоянната политика на Германия ме кара да не съм оптимист относно шансовете за по-нататъшни реформи за намаляване на неравенството и разширяване на собствеността върху активи, но няма недостиг на добри идеи.

Организацията за икономическо сътрудничество и развитие и водещи германски икономисти отдавна критикуват данъчната система на страната, тъй като тежестта е изкривена твърде много към заплатите, докато данъците върху имуществото и наследството са ниски.

Има широкообхватни освобождавания от данък върху наследството за собствениците на фирми, например на основание, че работните места и инвестициите биха могли да бъдат застрашени в противен случай. Тези правила са твърде леки и резултатът е, че данъците върху големите наследства често са по-ниски от по-малко завещание.

Разширяването на богатството не означава непременно отнемането му от богатите. Германците нямат ефективни от данъчна гледна точка начини да инвестират на фондовия пазар - няма еквивалент на индивидуалните спестовни сметки в Обединеното кралство (ISA) или 401k и Roth IRA в САЩ, например.

Аз също подкрепям наследството на гражданите - разпределение на пари в брой от, да речем, 20 000 евро на всеки млад възрастен, които могат да бъдат запазени за конкретни разходи като придобиване на собственост или плащане за образование. Не е изненадващо, че политиците от AfD се противопоставят на идеята, защото това може да означава даването на още повече пари на децата мигранти.

Иронията на нарастващата подкрепа за AfD е, че много от нейните поддръжници с ниски доходи няма да имат голяма полза от нейната програма, която включва противопоставяне на данъците върху имуществото, богатството и наследството. Подпомагането на повече хора да споделят ползите от икономическия просперитет би допринесло много за неутрализиране на подкрепата за радикални политически партии и за охлаждане на гнева, който сега кипи в Германия.

Крис Брайънт е колумнист в Bloomberg Opinion, отразяващ индустриални компании в Европа. Преди това е бил репортер за Financial Times.