Смесеният доклад за икономиката на Обединеното кралство за 2023 г. засилва тазгодишното напрежение между това, което политиката на изборите вероятно ще донесе, и това, от което икономиката се нуждае, за да излезе от равновесието на ниско ниво на растеж/производителност.
В сравнение с преди една година Обединеното кралство е оставило зад гърба си ужасния риск от голяма финансова криза, която щеше да разруши пенсионната му система и да осакати ипотечната система. Страната намали повече от два пъти инфлацията си от 10 % през януари миналата година на 3,9 % и най-накрая отбеляза ръст на реалните заплати. След като през уикенда основната национална осигурителна ставка беше намалена с два процентни пункта до 10 %, от което се възползваха 27 милиона души, средното семейство ще реализира годишни спестявания в размер на 450 GBP (572 USD). Междувременно лихвените проценти по ипотечните кредити и другите разходи по заемите се понижават, тъй като пазарите очакват Английската централна банка скоро да започне цикъл на намаляване на лихвените проценти.
Това е доста голям списък от постижения за икономика, която само преди 12 месеца според мнозинството от прогнозите щеше да бъде в рецесия през по-голямата част от годината. Перспективите обаче далеч не са утешителни. В основата си икономиката на Обединеното кралство не успя да постигне стабилен и качествен растеж, а правителството на министър-председателя Риши Сунак все още не е приложило цялостен набор от политики, които трайно да повишат производителността и да осигурят такъв резултат в бъдеще.
Последните данни потвърждават, че растежът се е забавил до минимум, като през октомври се е свил. Това повишава неприятната вероятност данните през следващия месец да покажат, че икономиката е изпаднала в техническа рецесия през последната половина на 2023 г. Като се има предвид възможността за по-нататъшна стагнация през 2024 г., Обединеното кралство рискува да изпадне по-дълбоко в дупка с нисък растеж/производителност, от която става все по-трудно да се измъкне.
Английската централна банка вече не предвижда никакъв растеж през 2024 г., докато консенсусната прогноза се понижи значително до едва 0,3%. Това е обезпокоително за страна, която трябва да се справи с неравенствата, да се измъкне от планината от дългове, да модернизира инфраструктурата си и да съживи международните си търговски отношения след Brexit (като илюстрация на последното е фактът, че някога мощният износ на Обединеното кралство е спаднал през 2023 г. с около 7% в обемно изражение).
За щастие, всички основни политически актьори във Великобритания, както в правителството, така и в опозицията, говорят за спешната необходимост от по-висок растеж, не само по отношение на нивата, но и по отношение на качеството - растеж, който да е траен, приобщаващ и да зачита в по-голяма степен реалностите на нашата планета. Това е добрата новина. За съжаление, думите все още не са придружени от достатъчно действия, когато става въпрос за цялостно прилагане на политиката.
Както се вижда от намалението на данъците, влязло в сила през изминалия уикенд, склонността на правителството - предвид факта, че тази година трябва да се проведат общи избори - е да посвети значителна част от ограниченото си фискално пространство на краткосрочни политически цели, а не на дългосрочни икономически цели. По този начин то пропусна възможността да превърне обявеното от него в областта на предлагането, включващо освобождаване от данъци на бизнес инвестициите и редица други незначителни действия, в цялостен пакет в подкрепа на растежа и производителността. Това лишава и Английската централна банка от помощта, от която се нуждае, за да се справи с това, което в противен случай би могло да се окаже доста трудна "последна миля" в битката ѝ с инфлацията.
Става все по-ясно, че няколко развити икономики трябва спешно да развият икономическите си модели, за да дадат възможност за утрешните двигатели на растежа, вместо да използват вчерашните, които са по-малко ефективни и водят до съпътстващи щети и непредвидени последици.
Става все по-ясно също така, че ядрото на утрешния растеж - като изкуствения интелект, науките за живота и зелената енергия - изисква добре планирани и финансирани публично-частни партньорства. Всъщност без действия от страна на правителството пазарните и институционалните неуспехи ще осуетят подход, който разчита в преобладаващата си част на частния сектор.
След като току-що отложи пролетния бюджет за 6 март, правителството на Обединеното кралство ще има ранна възможност през 2024 г. да пренасочи фокуса на политиката си. Това е важно, тъй като по повечето показатели то разполага с известна фискална гъвкавост, съответстваща на другите му ангажименти, включително по отношение на средносрочния дълг.
Рискът е, че след изявлението на министър-председателя, че неговата "работна хипотеза" е провеждането на избори през втората половина на годината, по-голямата част от тези ресурси ще бъде посветена на политически мотивирано намаляване на данъците, което ще има само краткосрочно въздействие - пропусната възможност, която ще направи следващия опит за генериране на траен висококачествен растеж още по-труден.