Колкото и Шон Фейн да беше бичът на голямата тройка автомобилни производители, по този начин той трябваше да предложи и някакви основания за оптимизъм. Разрешаването на стачките на профсъюза на Обединените автомобилни работници (UAW) се очакваше да доведе до облекчение и ръст за Ford Motor Co., General Motors Co. и Stellantis NV. Не се случи.
Ford, която обяви сделка със синдиката миналата сряда, се срина с 12% в петък до най-ниското си ниво от началото на 2021 г. Stellantis я последва със собствено предварително споразумение този уикенд, а GM го направи в понеделник сутринта. Инвеститорите просто вдигнаха рамене.
Може би компаниите дадоха твърде много на UAW; ако бъдат ратифицирани, това са най-доходоносните договори, спечелени от десетилетия. И все пак очакваното въздействие при Ford върху маржовете от около 60-70 базисни пункта не се различава много от това, което анализаторите очакваха, и компанията избегна някои от най-мащабните изисквания за пенсиите и работната седмица. Фейн, президентът на UAW, не се срамуваше от амбициите си и пазарът вече се беше подготвил за голямо увеличение от над 20%.
Може би от по-голямо значение, поне от гледна точка на сигнализирането, беше триумфалното отношение на Фейн към това, което предвещаваше разрешаването на стачките, което можеше да се обобщи като „без решение“. Фейн нарече тези сделки „повратна точка“ за UAW, която ще ѝ позволи да се разшири, така че до времето, когато преговаря отново през 2028 г., да не бъде само с Голямата тройка, „но с Голямата петица или Голямата шестица”. UAW трябва да избегне да действа само в Детройт и в известен смисъл това би помогнало на GM, Ford и Stellantis, ако конкурентите в САЩ трябва да подпишат подобни договори. Междувременно обаче UAW е техен проблем и справедливият гняв на ръководството му изглежда е по-скоро възобновен, отколкото успокоен. Фейн призовава други профсъюзи да съгласуват сроковете на договорите си с тези на UAW, сякаш се подготвят за някаква бъдеща обща стачка.
Това може да е по-лесно за понасяне - 2028 г. е много далеч - ако не бяха няколко други пречки. GM представи отчет за печалбите преди около седмица, което беше майсторски клас по смесени съобщения. Резултатите всъщност бяха добри, но също така компанията оттегли насоките за цялата година поради въздействието на стачките. Главният изпълнителен директор Мери Бара каза, че „ангажиментът на GM към изцяло електромобилно бъдеще е толкова силен, колкото винаги“, като същевременно забавя темпа на инвестициите и забавя пускането на пазара на няколко електрически модела. Не помогна това, че в същия ден UAW разшири стачките си срещу заводите на GM и след това Калифорния спря бизнеса на компанията за автономно шофиране Cruise от експлоатация на превозни средства без водачи в щата, обвинявайки я в укриване на информация за скорошен сблъсък с пешеходец. Същия ден Бара се похвали как „сигурността винаги е на преден план“ в усилията на Круз.
Междувременно Ford последва добрите новини в сряда вечерта за решение с UAW с абсолютен провал в четвъртък с отчета си. Компанията реализира оперативна печалба от 1,7 милиарда долара от продажбата на 736 000 традиционни превозни средства в подразделението Blue, но загуби 1,3 милиарда долара от продажбата на само 36 000 EV в подразделението Model Е. Загубата на пари от електромобили през 2023 г. не е точно откровение, предвид спадащите маржове на Tesla Inc., но посланието беше категорично: „Много клиенти от Северна Америка, които се интересуват от закупуването на електромобили, не желаят да плащат премии за тях в сравнение с бензинови или хибридни превозни средства, рязко свиване на цените и рентабилността на EV.” Имаше и неприятна изненада под формата на 1,2 милиарда долара гаранционни разходи.
Ако една тема обединява тези различни предизвикателства, това е вековната трудност на старите кучета и новите трикове.
Традиционните автомобилни производители се опитват да извлекат възможно най-много, колкото е възможно по-дълго, от своите традиционни доминирани от камиони и SUV модели, като същевременно се опитват да прегърнат бъдещето чрез електрификация и автономност. В известен смисъл това е сила: докато Tesla може да се опита да се справи със забавянето на търсенето на електромобили само с намаления на цените, които смазват нейните маржове, Голямата тройка също може да се облегне на своите бензинови чудовища.
Но това не е достатъчно, докато инвеститорите вярват, че масовите EV и автономни таксита са неизбежни, дори ако кога точно е спорно. Детройт има незавидната задача да максимизира печалбите от съществуващия си бизнес, като същевременно показва значим напредък по отношение на това, което следва.
И все пак миналата седмица видяхме, че Ford отчете загуба над 1 милиард долара по проблеми с качеството на продуктите, звеното за автономно шофиране на GM загуби лиценза си в американската де факто столица на автономното шофиране и двете компании се опитват да обсъдят бъдещи перспективи за EV на фона на слабостите на настояща реалност, нещо, в което Илон Мъск на Тесла е много по-завършен (и дори той звучи депресиран в момента). За капак на всичко, те възпроизведоха тази най-почитаема сцена от Детройт: клекнаха пред профсъюзите.
Лиъм Денинг е колумнист на Bloomberg Opinion, който отразява енергетиката и суровините. Бивш инвестиционен банкер, той е бил редактор на рубриката Heard on the Street на The Wall Street Journal и рубриката Lex на Financial Times.