Не проливайте твърде много сълзи за глобализацията. Стабилният поток от стоки, услуги, капитали и ноу-хау през националните граници не е спрял. Нито пък световната икономика се е разпаднала непоправимо. Някои промени в инвестициите далеч не изключват американската индустрия от влиянието на Китай, а дори могат да засилят присъствието на последния във веригите за доставки.
Модерни термини като "преместване", "преместване сред приятели" и "фрагментация" се използват в момента. Те предлагат кратък начин за формулиране на събития, които, взети поотделно, могат да изглеждат незначителни. Подобни фрази могат спокойно да се използват и на партитата в Давос, без да се страхуваме от големи предизвикателства. Но те могат да претърпят и неуспехи: Миналата година търговията между САЩ и Китай отбеляза рекорден ръст, напук на всички научни трудове за отделянето. Друг недостатък е, че красноречивите изрази не се справят добре с нюансите; изпращането на стоки може да е достигнало своя връх, но услугите се развиват чудесно. Според Банката за международни разплащания най-глобалният пазар, този на валутната търговия, е нараснал до невероятните 7,5 трилиона долара на ден.
Нова публикация на Центъра за изследване на икономическата политика и Международния валутен фонд разглежда тези напрежения и се опитва да даде перспектива на сътресенията през последните няколко години. Да, търговските потоци и разпределението на доларите претърпяват значителни промени. Но тя може да бъде неуловима, неравномерна и да се развива по начини, които правят проблематично приемането на популярни етикети. Тези промени не започнаха с Доналд Тръмп или с пандемията. Това ще ги направи по-дълготрайни и, като следствие, последиците от тях по-малко предвидими.
Това е различен терен от 90-те години на миналия век - десетилетие, белязано от неумолимата експанзия в Азия и бившия съветски блок на марки като Starbucks, Microsoft и Boeing, както и от напредването на веригите за доставки, движени от японските производители на автомобили и европейските производители на чипове. Съвременната сцена е с различно излъчване, но въпреки това не е в състояние да пренапише икономическата история. Директорът на изследователския отдел на МВФ Пиер-Оливие Гуриншас, който пише в електронната книга, признава издръжливостта на системата, като същевременно е обезкуражен от тенденциите:
Въпреки всички приказки за деглобализация, търговията през последните години се оказа много устойчива на множество сътресения и световната икономика все още е силно интегрирана. Дори когато разглеждаме търговията между Китай и Съединените щати, където търговските отношения са най-напрегнати, все още имаме данни, че вносът на САЩ от Китай през 2022 г. ще бъде с над 30% по-висок, отколкото през 2017 г. Така че, дали всичко това е "тактика на сплашване"? Не съвсем. Въпреки че все още не сме в условията на фрагментиран свят, наблюдаваме важни пукнатини в системата.
Гуриншас отбелязва, че вносът в САЩ на продукти, подлежащи на митата, наложени от Тръмп и поддържани от Джо Байдън, е намалял забележимо. Капиталовите потоци, макар и относително неограничени, започват да отразяват стратегическите и икономическите връзки на държавите - до степента, в която е възможно да се направи разлика между тях. Индустриалната политика, някога смятана за реликва от Студената война, получава нов живот.
Част от тези факти са добре познати. Интригуващи са обаче акцентите в раздела на електронната книга, посветен на веригите за създаване на стойност и преките чуждестранни инвестиции. Някои от най-големите победители в надпреварата за американски преки чуждестранни инвестиции, като Южна Корея и Канада, се оказват съюзници на Вашингтон. Относително губещи са Китай и, изненадващо, Виетнам. Частта с Китай е логична. Виетнам обаче често е обявяван за победител в търговските конфликти. Страната има дълга история на обтегнати отношения със своя съсед и се приближава все повече към САЩ. Байдън наскоро посети Ханой, за да благослови затоплянето на връзките.
В раздела с автори Каролин Фройнд от Калифорнийския университет в Сан Диего и икономисти от Световната банка и МВФ се появяват още проблеми. Те установяват, че митата водят до известно разкъсване на връзката между САЩ и Китай, но не и до разкъсване на зависимостта от втората по големина икономика в света. Възможно е да се окаже точно обратното, като косвените връзки се увеличават. За да обслужват американските клиенти, които искат разнообразни доставчици, новите трети страни продължават да се нуждаят от стоки или компоненти, произведени в Китай. С други думи, не е възможно за една нощ да се развие опит или пазарна ниша.
Фройнд и нейните сътрудници виждат огромно напрежение между ефективността и желанието за разединение. В доклад, представен на изнесеното заседание на Федералния резерв в Джаксън Хоул през август, Лаура Алфаро от Harvard Business School и Дейвин Чор от Tuck School of Business в Dartmouth College изтъкват подобна теза. Фабриките, чийто краен собственик е Китай, трудно ще бъдат извадени от веригите за създаване на стойност:
Въпреки намаляването на пряката зависимост на САЩ от Китай, делът на китайския внос в "приятелски" държави, включително ЕС, Мексико и Виетнам, се е увеличил. И въпреки че е малко вероятно Китай да повтори стратегиите на други държави за заобикаляне на политическите ограничения чрез местно производство в САЩ посредством преки чуждестранни инвестиции (както направи Япония през 70-те и 80-те години на ХХ век), китайските фирми засилват преките чуждестранни инвестиции и производствените си мощности във Виетнам и Мексико в критични области, макар и от ниска база.
Единственият истински бичи пазар в тази епоха на икономическо държавно управление може да бъде този на кратките термини, които могат да украсят кориците на августовските списания. За съжаление, те могат да затъмняват толкова, колкото и да осветляват. Странностите на икономическата и финансовата фрагментация, ако наистина сме свидетели на такава, може да подчертаят колко свързани са хората и пазарите в действителност.