Китай може само да мечтае да има проблемите на Япония

Светът най-накрая се събужда за предизвикателствата, които се натрупваха в Китай от години. Това означава "ловен сезон" сред коментаторите за страната и нейната икономика. Изтощителният растеж доведе до множество нелицеприятни сравнения както със САЩ, така и с Китай от близкото минало - мощната сила, която предизвикваше колкото завист, толкова и безпокойство.

Но докато Китай изпада в дефлация, една дума се появява все повече и повече, за да опише мрачната атмосфера: японизация. Повърхностните прилики с Япония от началото на 90-те години на миналия век са налице: нестабилен сектор на недвижимите имоти, бързо застаряващо население и търговско напрежение със САЩ в схватка за глобално господство.

В продължение на едно поколение можехте да споменете една голяма идея за глобалната икономика на което и да е събиране и да разчитате, че няма да ви се присмеят: възходът на Китай беше неизбежен и продукт на уникалните качества на страната. Лошото управление на проблемите в Япония го превърна в предупредителна история, която трябва да се избягва. Сега аргументите са в другата посока. Твърде лесно е да се твърди, че Китай сега върви по същия път, тъй като цените отстъпват и търсенето увяхва.

Не само, че ситуацията в Китай е много различна от тази на икономическия балон на Япония, ако икономиката наистина е в повратна точка (и това е голямо „ако“), превръщането в Япония може да е най-добрият възможен резултат, на който Китай може да се надява. Японизацията никога не е била кошмарният сценарий, който превъзбудените азиатски наблюдатели си мислеха, че е.

Думата често се използва като обидна, стенограма за нисък растеж, инфлация и лихвени проценти. Но както отбелязва нобеловият лауреат Пол Кругман, „Япония не е поучение, а пример за подражание“. Очевидно е в ретроспекция, че имаше демографски промени, с които Токио никога не можеше да се справи: следвоенният скок на населението в трудоспособна възраст просто не можеше да продължи, независимо от раждаемостта или имиграционните политики, които страната следваше.

Но към днешна дата Япония успява да управлява преминаването от експлозивен растеж с малко социални катаклизми. Дори в най-лошия си случай безработицата никога не надвишава 6%; процентът на самоубийствата е намалял с 40% през последните две десетилетия; бездомността е намалена с 80%; няма проблем с наркотиците, който дебне по улиците на толкова много западни градове. Главоломните разходи, които бяха критикувани от западните икономисти през 90-те години, означават, че инфраструктурата на страната е блестяща. Престъпността е ниска; има универсално здравеопазване.

Независимо какви политики прилага в бъдеще, Китай би било добре да подражава на това меко приземяване. Докато Япония след балона беше наказвана, че не се справя достатъчно открито с проблемите във финансовия сектор и сектора на собствеността, публичната политика наистина се разви и понякога беше революционна. Банката на Япония беше пионерът на нулевите лихвени проценти и количественото облекчаване. Може да се каже, че BOJ не стана достатъчно агресивна до 2013 г., но когато Бен Бернанке искаше да надуе американската икономика в края на 2008 г., някой вече го беше правил. Бернанке беше проучил опита на Япония с фиаското на недвижимите имоти и направи няколко речи по темата като академик и управител на Федералния резерв. Дори след 2008 г. QE беше лоша дума за някои от икономиките, които смятаха, че са разбрали нещата, главно Австралия и Нова Зеландия. Но когато Covid удари, те бяха нетърпеливи последователи.

Една ключова разлика е публичната отчетност. Когато общественото недоволство се нарасна достатъчно в Япония след балона, гласоподавателите можеха да свалят дълго управляващата Либералнодемократическа партия от власт, както направиха за кратко през 1993 г. и отново през 2009 г. (опозиционната Демократическа партия на Япония, вече остаряла, беше наказана по подобен начин на избори през 2012 г., което възстанови ЛДП на власт.) Много се обръща внимание на следвоенното господство на партията в политическата система, но тя трябва да остане силно съобразена с обществените настроения – само вижте настоящите проблеми на настоящия премиер Фумио Кишида с непопулярна схема за лична карта. Може ли еднопартиен Китай, където няма избори, да намери същите клапани за отвеждане на напрежението?

Едно голямо предизвикателство пред двете страни е демографията. Ниската раждаемост в Япония и посивяващото население отдавна са в съзнанието на политиците. Когато беше модерно да се осмива Япония, ниската раждаемост беше нещо, което трябваше да се използва срещу страната, знак, че един вид постоянен здрач се установява над това, което все още е една от най-големите икономики в света.

Това, което не получава достатъчно внимание, е, че Япония не се справя много зле в сравнение със съседните страни и развитите икономики: общият коефициент на раждаемост (TFR), броят деца, които една жена може да очаква да роди през живота си, падна до 1,26 миналата година. Южна Корея е далеч по-зле с 0,78, както и Сингапур, където TFR спадна до 1,05. Япония е по-близо до Испания и Италия, отколкото до своите съседи. В Китай процентът се срина до 1,09 миналата година от 1,30 през 2020 г., според проучване на правителствена агенция, докладвано от Reuters и Wall Street Journal. В сравнение с това Япония почти изглежда здрава.

Колкото и да е трудно да се повярва сега, още в средата на 90-те години Япония беше голямото икономическо страшилище на САЩ. Книги като „Предстоящата война с Япония“ или „Зайбацу Америка“ говореха за това как Токио ще поеме контрола над западната сфера на влияние. За дългогодишните скептици на модела на Китай изкушението да мислят, че това е повторение и да участват в злорадство е огромно. Колко лекции за превъзходството на подхода на Китай трябваше да изтърпят западни служители и ръководители, посетили Пекин?

Трябва също да се избягва завиване много в обратна посока. Япония, чиято сигурност зависи от САЩ, никога нямаше да управлява света, без значение колко пъти сте гледали Rising Sun. И все пак приказките за нейната гибел бяха преувеличени. Точно като Япония, Китай вероятно нито се е насочил към глобално господство, нито към крах. Ако има урок, който да се извлече от това, може би това е как някои наблюдатели възприемат черно-бяла представа за страни, които имат много нюанси на сивото.

Жиро Райди е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ Япония и Корея. Преди това той ръководи екипа за извънредни новини в Северна Азия и беше заместник-шеф на бюрото в Токио.
Даниел Мос е колумнист в Bloomberg Opinion, отразяващ азиатските икономики. Преди това е бил изпълнителен редактор на Bloomberg News за икономика.

Още по темата

Прогнозите за растеж в Китай отново се сриват

Как САЩ и Китай могат да предотвратят войната помежду си

Хаосът в Китай нараства, докато Country Garden се опитва да избегне фалит