Неразположението на Китай кара САЩ да изглеждат добре

Най-голямата икономика в света получава аплодисменти за намалените шансове за рецесия през това, което трябваше да бъде годината на Пекин

12:03 | 29 юли 2023

Автор: Даниел Мос

Снимка: Bloomberg

От Китай идва обезкуражаващ нов език. Лидерите описаха колебливата си икономика като показваща „вълнообразен модел“ с „неравности по време на напредък“. Казано учтиво, посланието е, че страната няма да даде тласъкa на глобалната икономика, който се очакваше от всички преди шест месеца. Може дори да е пречка, роля, с която Пекин и светът не са свикнали. Трябва да свикнем.

На кого ще разчита светът? На силно оклеветяваните САЩ, често осмивани през последното десетилетие, че са в години на залез спрямо своя икономически съперник. Спадът на инфлацията вероятно ще означава, че очакваното увеличение на лихвените проценти от Федералния резерв в сряда ще бъде последното за известно време. Що се отнася до Китай, дебатът е за това колко ще се забави растежът, дали страната ще страда от дефлация и колко действия са необходими, за да се обърнат нещата - или поне да се предотврати по-нататъшно влошаване.

Шансовете за американска рецесия през следващите 12 месеца намаляват, според проучване на Националната асоциация за бизнес икономика. Устойчивият пазар на труда и високото доверие на потребителите са в основата на това мнение. Отвъд бреговете на САЩ ситуацията е по-нюансирана - проучванията сред мениджъри по покупки в Европа рисуват мрачна картина. Условията се подобряват в някои ключови азиатски икономики, макар и от ниска база. Сингапур неочаквано избегна рецесията през второто тримесечие. Ревизиите все още може да покажат, че брутният вътрешен продукт на града-държава се е понижил след свиване през първото тримесечие. Растежът в Южна Корея се подобрява умерено, след като БВП се сви в края на миналата година.

Китай се откроява с несъответствието между очакванията и резултатите. В началото на годината беше разумен залог, че премахването на политиката за нулев Covid ще отприщи стабилно възстановяване у дома, което на свой ред ще повдигне всички – и със сигурност Азия. Целта на Пекин за растеж от около 5% беше критикувана като твърде ниска. Сега, след месеци на разочароващи данни, Китай изглежда ще има нужда от късмет, за да постигне тази цел. Надеждите за огромен стимул продължават да идват, само за да бъдат разбити. Barclays Plc и Bank of America Corp. са сред фирмите, които наскоро намалиха прогнозите си за експанзия.

Политбюро в Пекин изглежда е станало по-загрижено за отслабващото възстановяване, въз основа на изявление след среща в понеделник. Все пак се очаква длъжностните лица да се въздържат от всякакви мащабни стимули. Те се притесняват от рисковете, свързани с дълга, и опасностите от прекомерно натискане на икономиката. Но подходът е прекомерно консервативен.

Международният валутен фонд е твърде учтив, за да критикува Китай. В предпазливо оптимистична ревизия на прогнозите за растеж, представена във вторник, кредиторът прогнозира, че световната икономика ще нарасне с 3% тази година, малко над предишната прогноза от 2,8%. Добра новина е, че перспективите са насочени в правилната посока, въпреки че прогнозата все още е под 3,5%, постигнати през 2022 г. (МВФ запази прогнозата си, че Китай ще се разшири с 5,2%. САЩ получиха леко повишение до 1,8%. Икономиката на Германия ще се върне назад.)

Голяма част от заслугите за по-светлото бъдеще може да се припише на САЩ. МВФ похвали властите за предотвратяването на широка банкова криза след смут в регионалните кредитори през март. Вашингтон също получи одобрение за споразумението за вдигане на тавана на дълга и предотвратяване на потенциален фалит. Какво се случи с онези, които редовно ни информираха кога икономиката на Китай ще надмине американската? Доста тихо е на този фронт напоследък.

Може би трябва да спрем да мислим за Китай като за бъдещия спасител на световната икономика. Това изисква корекция, която надхвърля преместването на няколко прогнози нагоре или надолу с няколко процентни пункта.

Даниел Мос е колумнист в Bloomberg Opinion, отразяващ азиатските икономики. Преди това е бил изпълнителен редактор на Bloomberg News за икономика.