Как да разберем накъде се е запътила световната икономика

Един от начините да се справите с настоящата глобална икономическа несигурност е да потърсите последователни и надеждни индикатори, които да ви помогнат да се ориентирате в хаоса. Друг начин е да се съсредоточите върху някои почитани от времето истини за спестяванията и човешкия капитал. В ерата на пандемия и финансова криза – която мобилизира много спасителни операции в кейнсиански стил – тези стари истини на икономиката често се забравят.

Първо, страните, които имат високи нива на спестяване, ще пожънат комбинирана възвръщаемост. Ако успеят да поддържат тези високи нива на спестяване, в крайна сметка те ще притежават значителни части от световната икономика. Сингапур и Норвегия са примери за това явление, като част от богатството на Норвегия идва от благоприятстващите страната запаси от петрол.

Германия е друга нация с исторически висок процент на спестяване (въпреки че не е постигнала инвестиционния успех като Сингапур). Да, Германия е изправена пред сериозни проблеми: изтощена образователна система, съмнително представяне на инфраструктурата, риск от деиндустриализация от китайската конкуренция, да назовем само няколко. Въпреки това сравнително трезвите модели на спестявания и разходи на Германия, включително от публичния сектор, ѝ придават известна устойчивост.

Обединеното кралство се намира в противоположния край на този спектър. В сравнение с другите държави от Г-7, Обединеното кралство има ниски нива на вътрешни брутни спестявания и инвестиции. Това означава, че относително висок процент от неговата икономическа дейност се финансира от чужденци, които прибират голям дял от комбинираната възвръщаемост от тази инвестиция. Ето защо Лондон и някои други части на Южна Англия могат да изглеждат толкова великолепно, докато жизненият стандарт на населението не е толкова впечатляващ.

Нидерландия е близък културен братовчед на Обединеното кралство, но върши по-добра работа като спестява и поддържа нетна положителна позиция на чуждестранни активи. Нетната международна позиция на Обединеното кралство е далеч по-малко положителна и това ще се превърне във важен фактор в по-далечно бъдеще, над и отвъд текущия по-висок доход на глава от населението в Нидерландия. Можете да спорите кои са причините и кои са ефектите, но намирам за забележително, че по време на моите пътувания виждам много по-малко запуснати градове или села в Нидерландия, отколкото в Обединеното кралство.

Друг близък роднина на Обединеното кралство е Ирландия и тук контрастът също е поучителен: въпреки че е доста зависима от чуждестранния капитал, Ирландия полага големи грижи за повишаване на резултатите си във висшето образование и брутните спестявания на домакинствата са задоволителни. Това ще помогне на Ирландия да намали зависимостта си от чужд капитал и да спечели печалби за домашни работници. Икономическите ѝ перспективи изглеждат добри.

Човешкият капитал е друга форма на спестяване и съхраняване на богатство - и една страна, която се справя много добре в отдела за човешки капитал, са САЩ, макар и с голяма вариация на резултатите. Американците работят усилено и са относително добре образовани в горната половина на разпределението. САЩ също възприемат култура на творчество и имат много добри резултати в привличането и асимилирането на имигранти.

Всички тези функции помагат на САЩ да преодолеят ниския си измерен процент на спестявания на домакинствата. Много американци съхраняват богатството си под формата на своя човешки капитал, което затруднява чуждестранните инвеститори да уловят производствения излишък на САЩ.

Междувременно Канада взе решение да увеличи стойността на своя човешки капитал, като приеме много повече имигранти и използва точкова система за подбор на по-образовани хора с по-високи доходи. Позицията на нетните чуждестранни активи на Канада също е силна и се подобрява. И двата фактора са причина да сме оптимистични за канадската икономика.

Това са всички ясни факти за богатството на нациите, с разсъждения, които не биха изненадали Адам Смит. На фона на краткосрочните политически спорове за инфлацията и икономическите стимули, тези фундаменти често се пренебрегват. Ако искате по-ясна представа накъде се е насочила световната икономика, започнете с няколко прости въпроса за това с какви ресурси разполага една нация и как ги използва.

Тайлър Коуен е колумнист на Bloomberg Opinion. Той е професор по икономика в университета Джордж Мейсън и пише за блога Marginal Revolution.

Още по темата

Защо забавянето на китайската икономика е важно за целия свят

Петролен бум може да избави Аржентина от икономическата криза

Лондон ще опита да намали броя на британците, „неспособни да работят“

Централните банки трябва да спрат да натискат икономиката в рецесия

Рецесията може да бъде отменена, но икономистите няма да го признаят

Инфлация от 2% все още трябва да бъде целта за централните банки