Ветеран в инвестициите смята, че вълнението около AI започва да прилича на дотком балона

Бурното въодушевление около изкуствения интелект е насочило много капитали към малък кът от пазара за много кратко време и това се отразява на технологичните ESG фондове. Според Джеймс Пени, главен инвестиционен директор на TAM Asset Management и ветеран инвеститор в областта на ESG, сегашното настроение напомня за първите дни на технологичния балон, който се спука през 2000 г. и изтри над 70% от Nasdaq. 

"Компаниите, които само споменават думата "изкуствен интелект" в приходите си, отбелязват ръст в цената на акциите си, а това много прилича на ерата на дотком", каза в интервю Пени, който инвестира във фондове, а не директно в акции. "Смятам, че пазарът малко се е престарал. За мен оттук-нататък спадът на пазара е много по-вероятен."

Надпреварата за участие в бума на изкуствения интелект премина в ускорен режим миналия месец, след като Nvidia Corp. разтърси пазара с набор от цели за продажби, които изненадаха дори най-оптимистичните прогнози на анализаторите. От обявяването на това събитие в края на май компанията е увеличила пазарната си стойност с почти 30%, като по този начин поскъпването за тази година е над 175% и помага на Nasdaq да увеличи стойността си с една трета.

Оптимистичните прогнози на Nvidia подкрепят технологичния сектор

Това е развитие, което спомогна за увеличаване на фондовете с екологични, социални и управленски мандати, тъй като ESG портфейлите разчитат все повече на технологиите, за да намалят въглеродния си отпечатък, без да жертват икономическия растеж. Анализ на Bloomberg Intelligence показва, че технологиите съставляват една трета от предпочитаните акции в т.нар. фондове по член 9 - най-високата класификация на ESG в Европейския съюз. Това е далеч най-голямата част от всички сектори.

Още по темата

Директорът на OpenAI поиска от Китай да помага за правилата за безопасност на AI

Тези, които вграждат AI в бизнеса си, а не създателите му печелят най-много от него

Стоян Недин: Търсим перспективни AI компании, но инвестираме и в хардуер

Около 1300 фонда, регистрирани като ESG, държат над $20 млрд. само в Nvidia, според данни, събрани от Bloomberg. В същото време има подгрупа от ESG фондови мениджъри, които се рекламират на пазара като такива, свързани с изкуствения интелект, като Bloomberg идентифицира 20 от началото на юни, които заедно управляват активи за около $8 млрд.

Мартин Тод, управител на фонд във Federated Hermes, казва, че изкуственият интелект "се развива толкова бързо", че "никой не знае" докъде ще стигнат резултатите. "Не са много областите, в които е напълно ясно, дали е от полза или риск", казва той. Тод притежава Nvidia и Microsoft в управлявания от него фонд Federated Hermes Sustainable Global Equity Fund.

Докато Nvidia доставя чиповете за обработка на изкуствен интелект, самата технология се разработва от редица технологични гиганти, включително Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Alphabet Inc. Според старши анализатора на BI Мандип Сингх, пазарът на продукти с генеративен изкуствен интелект, който се отнася до инструменти като ChatGPT, които могат да създават съдържание като текст или изображения от зададени въпроси, има потенциал да нараства с повече от 40% годишно и да достигне $1,3 трлн. през следващото десетилетие. 

Акциите, свързани с изкуствен интелект, поскъпват. Кошницата на Goldman Sachs от акции, свързани с изкуствен интелект, се представя много по-добре от световния MSCI индекс

Пени, който има приблизително десетгодишен опит в подбора на активи въз основа на способността им да постигат по-добри резултати в свят, който все повече се определя от екологични и социални рискове, казва, че нетърпението да бъдем изложени на изкуствен интелект отчасти се подхранва от преждевременни залози, че Федералният резерв ще започне да обръща цикъла си на повишаване на лихвените проценти. 

Тъй като САЩ се борят с регионална банкова криза, "пазарът много бързо се ускори в този сценарий, в който намаляването на лихвите ще настъпи съвсем скоро, защото това очевидно е доказателство за пропукване на икономиката", казва Пени. Това "стимулира все по-голям приток на инвестиране в растеж". 

На този фон "се появи тенденцията на изкуствения интелект, която буквално изникна от нищото", и сега "пазарът е тръгнал нагоре", каза той.

Тази вълна от покупки обаче беше подхранвана от "само няколко сектора", всъщност само от няколко акции, каза Пени. В същото време все още съществува реален риск от рецесия, каза той.

Наръчник на златната треска

Затова, вместо да се влива в едни и същи имена на изкуствени интелекти, които другите изкупуват, Пени казва, че следва ''Наръчника на златната треска'' от XIX в., когато големите играчи не са губили време в търсене на злато, а са инвестирали в инструментите, необходими за изкопаването му.

"Мисля, че на пазара ще се появи огромна вълна от продукти с изкуствен интелект и ние ще ги разглеждаме, но трябва да бъдем много селективни", казва Пени. "Бих се съсредоточил по-малко върху произвеждащите AI и повече върху усвояващите го, стратегия от рода на "избери и разбери". Това е "мястото, където винаги се намират феноменални компании, които подкрепят темата и движението", каза той.

Според анализ на Bloomberg Intelligence, в който се посочват Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Micron Technology Inc., чиповете с памет, които са от решаващо значение за видовете приложения за дълбоко обучение, необходими за поддържане на генеративен изкуствен интелект, са една от тези области.  

BI също така посочи устройствата за тестване на полупроводници на американската Teradyne Inc. и японската Advantest Corp. като акции, които вероятно ще се възползват от фурора около изкуствения интелект.

А предвид настоящата среда целта е да не се прекалява със сектори, които разчитат в голяма степен на ниски лихвени проценти и силна икономика, каза Пени. "Това, което поражда рецесия, разкъсва статуквото", каза той. "Така че трябва да се внимава с този разказ за висок растеж."

Още по темата

ChatGPT ще подхрани AI пазар от 1,3 трилиона долара до 2032 г.

Нашите деца може да живеят в свят на равнопоставеност между хората и AI