Криптозимата може да се превърне в ледена епоха

Все още липсват фундаменти за значителен ръст на криптопазара

20:30 | 31 октомври 2022

Автор: Николета Рилска

Снимка: Moe Zoyari/Bloomberg

След грандиозен срив по-рано тази година цените на най-популярните токени в криптоиндустрията се успокоиха. Това предполага, че непрофесионалните трейдъри се оттеглят от някога вълнуващия клас активи, а големите фондове продължават да се дистанцират, пише Financial Times.

Цената на най-големия токен – биткойн – е на ниво от около 20 хиляди долара от август насам, след като достигна връх от 70 хиляди долара преди около година. Етер – втората по големина криптовалута – не успя да поскъпне значително след процеса по т.нар. „сливане“ на Ethereum през септември. Средната годишна волатилност за биткойн сега е на най-ниското си ниво от октомври 2020 г. насам, показват данни на CryptoCompare.

Спадът в цените на токените беше определен първоначално като „криптозима“ – едно от периодичните понижения на пазара. Продължителността на тази фаза обаче, съчетана с хилядите загубени работни места в сектора през последните няколко месеца, предполага, че това е по-скоро ледена епоха – без да са налице големи територии, които да се превърнат в следващия източник на гориво за евентуално рали.

Групата за инвестиции и търговия с цифрови активи CoinShares описва това като „апатичен период“.

Отчасти криптовалутите бяха изложени на същите предизвикателства като други силно спекулативни класове активи, след като преди почти година стана ясно, че лихвите в САЩ ще трябва да се повишават бързо, за да се пребори ускоряващата се инфлация.

Технологичният индекс Nasdaq се понижи с 30% през последната година – отбелязвайки един от най-слабите резултати на развитите пазари. Почти 70-процентното понижение в цената на биткойн за същия период обаче е по-рязък спад, а колапсът на Luna през май и свързания с него стейбълкойн TerraUSD, който изтри около 40 милиарда долара за инвеститорите, разклати още повече доверието в криптопазара. Пазарната капитализация на индустрията се свива до под един трилион долара от 3,2 трилиона долара.

Хиляди служители останаха без работа, след като борси, включително Coinbase и Gemini, съкратиха голяма част от работната си сила, докато хедж фондът Three Arrows Capital и платформата за кредитиране Celsius Network изпаднаха в несъстоятелност. Високопоставени висши ръководители в индустрията също се отказаха от постовете си, включително бившите главни изпълнителни директори Джеси Пауъл от Kraken, Майкъл Сейлър от MicroStrategy и Алекс Машински от Celsius.

Успокоението в цените възпира спекулантите и оставя на пазара дългосрочните поддръжници на крипто. Morgan Stanley изчисли, че 78-процентен дял от всички биткойн единици не са били използвани за трансакции през последните шест месеца - рекордно ниво.

Освен по-тежката лихвена среда, на пазара оказва влияние и фактът, че някои от ключовите аргументи в подкрепа на криптовалутите се оказаха погрешни. Експериментът на Ел Салвадор с биткойн като официална валута се провали, а токените не успяха да защитят позицията си като хедж срещу инфлацията – цените им се понижаваха, дори когато инфлацията в развитите икономики достигна 10%.

„(Биткойн) не действа през последните няколко години като хедж срещу инфлацията или за съхранение на стойност“, коментира Алкеш Шах, стратег за цифрови активи в Bank of America.

Дори успешното преминаване отвъд енергоемките практики към алтернативни варианти не помогна за подобряване на нагласите. През септември мрежата Ethereum извърши „сливане“, преминавайки към по-екологичен блокчейн. Този ход намали потреблението на енергия от мрежата с около 99 процента, но все още не е довел до значително поскъпване на етер – текенът, свързан с блокчейна.

Въпреки спадовете на пазара някои остават оптимисти. Дан Ийвс, управляващ директор на Wedbush Securities, посочва, че „това е брутален период за рисковите активи, включително крипто . . . но класът е тук, за да остане“. Той обаче добавя, че „блокчейнът и повечето примери за употреба са ключови за криптовалутите в перспектива“.

През август Coinbase обяви сделка с BlackRock, за да предостави на клиентите ѝ достъп до цифрови активи в ход, разглеждан като потенциален преломен момент за криптопазара. Гигантът за управление на активи каза, че "все още вижда значителен интерес" от институционални клиенти въпреки спада на пазара.

Nasdaq, Mastercard и BNY Mellon също обявиха криптоуслуги през последните седмици, подкрепяйки твърденията, че институционалният интерес към цифровите активи остава въпреки тазгодишния срив. Но може да мине известно време, преди интересът да се превърне в нещо по-значимо.

Според Чарли Купър, управляващ директор на R3, няма фундаменти в подкрепа на криптовалутите, които все още да не са установени. „Мисля, че идеята, че внезапно ще видим грандиозен възход, преди по-широката икономика да стъпи на основата си, е фантастика“, добавя той.