Може и да се научим да живеем с Covid, но както показват последните данни за инфлацията, все още сме в пандемична икономика. Две години и половина след първите блокирания икономиката остава странна: може да отнеме повече от година, за да получите съдомиялна машина, много месеци, за да получите паспорт, предприятията са с недостиг на персонал, магазините рутинно остават без основни продукти и, разбира се, има висока инфлация. Американците се радваха на години на изобилие, където най-новото, най-доброто нещо беше винаги на разположение и много услуги ставаха по-евтини с всеки изминал ден. Сега понякога ни се струва, че сме се събудили в дистопична реалност.
Кога най-накрая нещата ще се нормализират? В някои отношения може би никога.
Пандемията ускори промените в икономиката, които вече бяха в ход. И преобърна много от нашите предположения, променяйки икономическите взаимоотношения, които формираха основата за много прогнози, правейки всичко от инфлацията до потребителските разходи по-трудно за предвиждане за години напред.
Винаги ще има части от икономиката, като цените на енергията, върху които имаме по-малко контрол, но други аспекти могат да бъдат коригирани. Един ден скоро отново ще можем да разчитаме на напълно заредени рафтове и по-стабилни цени.
И така, ето кратък преглед на това, което трябва да се завърне в бъдеще и с какво всички трябва да започнем да свикваме, докато икономиката на Covid се развива в новата икономика.
Неща, които ще се върнат към нормалното
Недостигът на работна ръка е сериозен проблем. Това е основна причина, поради която икономиката все още е странна. Всяка рецесия губи работници и някои хора, особено мъже, все още не работят. Към настоящия недостиг се добавя и фактът, че законната имиграция все още е ефективно задържана, с натрупване на визи, които все още не са обработени. Администрацията на Байдън трябва да направи това много по-голям приоритет.
Но в сравнение с други рецесии пазарът на труда се възстанови, заплатите се повишиха и хората се връщат към работната сила. По-малко хора се пенсионират и дори някои от ранно пенсионираните от пандемията се връщат на работа.
Веригата за доставки все още е объркана. Световната икономика преди пандемията беше невероятно ефективна, защото стоките се произвеждаха с части от цял свят. Но системата беше сложна и пандемията показа колко уязвима е тя към смущения. През декември миналата година пристанищата започнаха да се отпушват и недостигът на компютърни чипове намаляваше, но надеждите за нормално състояние през 2022 г. бяха потушени от войната на Русия срещу Украйна. В Китай все още има блокирания поради Covid. И изглежда, че стачката на товарните железници в САЩ току-що бе предотвратена на косъм.
Въпреки това индексът на Citi за натиск върху веригата за доставки показва, че ситуацията е по-добра от преди година. Ще има повече подобрения, ако разходите за енергия намалеят и повече хора се върнат на работа. В по-дългосрочен план компаниите могат да станат по-устойчиви на бъдещи прекъсвания и по-добре диверсифицирани.
Проблеми, които не изчезват
Инфлационната несигурност означава повече нестабилност на пазарите на активи. След като веригата на доставки и пазарът на труда се излекуват, инфлацията ще намалее донякъде и ще се стабилизира, а това ще помогне за стабилизиране на пазарите на активи. Но ще мине много време, преди инфлацията да падне отново до 2% или по-ниско.
Между демографските промени и по-слабите търговски отношения, инфлацията може естествено да е по-висока, независимо какво се опитват да направят централните банки. Може да се наложи да се научим да живеем с 3% или 4% инфлация. А това означава, че лихвените проценти (и ипотеките) също ще бъдат по-високи.
Офисите все още са празни. Следващите няколко месеца ще разкрият как ще изглежда бъдещето на работата, тъй като някои шефове изискват всички служители да се върнат в офиса. Някои ще се върнат неохотно, а други никога. В бизнес районите вече имат повече живот, но не са оживени пет дни в седмицата. Офисите не са пълни всеки ден и по-голямата част от обществения транспорт все още е намален до 60% от нивата си преди пандемията. Пандемията наложи работата от вкъщи като жизнеспособна опция и офисът никога няма да бъде същият.
Доверието в институциите също може никога да не се възстанови. По време на пандемията всичко беше политизирано - от общественото здраве до централното банкиране. Беше донякъде неизбежно, тъй като правителството става по-голяма част от живота при извънредни ситуации; осъждано е за лоши решения (продължителното затваряне на училища беше предсказуема трагедия) и не получава признание за добри политики.
Независимо от това, недоверието ще подкопае икономиката в бъдеще, защото силното доверие в правителството и неговите услуги, корпорации и културни институции е от решаващо значение за здравата икономика и обществената безопасност. По-малко деца посещават държавно училище, много хора вече не вярват на резултатите от изборите, правосъдната система или органите за обществено здравеопазване.
Пандемичната икономика ще надживее пандемията. Някои от промените, като например как използваме технологиите, може един ден да се окажат положителни. Но повече от две години по-късно, затрудненията в потока от стоки и хора означават, че все още живеем с недостиг, висока инфлация и много несигурност относно това кога поне някои неща могат да се върнат към нормалното.
Алисън Шрагер е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ икономиката, и старши сътрудник в Manhattan Institute.