Поредният драматичен скок на цените на природния газ изглежда е сложил край на всички надежди, че битката за инфлация в Европа ще се успокои, като сега финансовите пазари се подготвят за по-високи цени, по-бърз темп на повишаване на лихвените проценти и по-дълбок икономически спад, пише Reuters.
Само преди няколко седмици признаците, че инфлацията в Съединените щати, които обикновено са водещи в световните икономически промени, може да достигне своя връх, повишиха акциите и намалиха разходите за държавни заеми. Инвеститорите заложиха, че сега централните банки ще обърнат по-голямо внимание на забавящите се икономики, като пикът на цикъла на повишаване на лихвените проценти наближава.
Вместо това тази седмица започна с прогнозата на американската банка Citi, че до януари инфлацията в Обединеното кралство ще се покачи до почти половинвековния си връх от 18,6%.
Това се случва в момент, когато поредното експлозивно покачване на цените на природния газ не дава признаци на забавяне, като Русия сигнализира за по-нататъшно ограничаване на износа, а европейските купувачи се борят за доставки преди зимата.
Цените на природния газ се повишиха с почти 40% през август и с близо 300% през тази година.
"Ключът е в енергията, енергията, енергията. Налице е енергийна криза, нека бъдем честни в това отношение, цените на електроенергията са 10 пъти по-високи от нивата преди COVID, това е шок за системата", каза Томас Костерг, старши икономист в Pictet Wealth Management.
"САЩ и Европа вървят по различни пътища. Всички знаехме, че ахилесовата пета на Европа е вносната енергия и сега те плащат цената за това", каза той, визирайки зависимостта на Европа от руския газ.
Пълен обрат
И така, не е изненадващо, че настроението бързо се е влошило. Световните акции загубиха 4,3% от 3-1/2-месечния връх миналия вторник, еврото се върна под 1 долар, а доходността на 10-годишните американски държавни ценни книжа отново достигна 3%.
Моника Дефенд, ръководител на института Amundi, прогнозира спад на еврото до 0,96 долара до декември заради слабата икономика на Европа.
Нарастват опасенията, че централните банкери, събрали се на симпозиума в Джаксън Хоул тази седмица, подготвят почвата за по-агресивно повишаване на лихвените проценти, отколкото се очакваше досега. Без известна сигурност кога ще приключи повишаването на лихвените проценти, инвеститорите са нервни.
"Пазарът беше все по-уверен, че рецесията ще бъде доминиращата тема, че централните банки ще бъдат по-примирителни или по-спокойни в затягането на политиката си", каза Ричард Макгуайър, ръководител на отдела за лихвена стратегия в Rabobank. "От началото на миналата седмица това напълно се обърна."
По-висока инфлация
Достатъчно е да погледнем пазарните измерители на инфлационните очаквания. Краткосрочните измерители в еврозоната и Великобритания скочиха до рекордно високи стойности през тази седмица. ,
Един от дългосрочните измерители, наблюдаван от Европейската централна банка, в еврозоната се повиши до 2,24% във вторник, след като през юли спадна под целевото равнище на ЕЦБ от 2%. .
Политическият ръководител на ЕЦБ Изабел Шнабел предупреди миналата седмица, че инфлационните очаквания може да се "дезактивират", което на езика на централната банка означава загуба на доверие в готовността на банката да изпълни мандата си.
Стратегът на Societe Generale Кенет Бру нарече коментарите на Шнабел "основополагащ момент", тъй като централните банкери се опасяват, че инфлацията няма да намалее достатъчно бързо.
Във Великобритания подобен измерител на инфлацията се повиши до 3,82% през тази седмица от 3,4% в края на юли.
Доходността на двугодишните британски държавни облигации, която се търгува на най-високите си нива от 2008 г. насам, отбеляза най-големия си седмичен скок от 2010 г. насам, след като данните от миналата седмица показаха, че инфлацията е достигнала 10,1% през юли. Във вторник инвеститорите залагаха, че Английската централна банка няма да спре да повишава лихвените проценти до юни 2023 г., а лихвите са около 4,2%. Преди отчитането на инфлацията те очакваха връх от 3,25% през март.
Пазарите в еврозоната също повишиха мястото, където смятат, че лихвите на ЕЦБ ще достигнат своя връх през следващата година, с около 50 базисни пункта до около 2%, показват данни на Refinitiv.
Крейг Инчес, ръководител на отдел "Лихвени проценти и парични средства" в Royal London Asset Management, заяви, че повишаването на пазарните измерители на инфлацията показва, че пазарите вече са фокусирани върху "следващия кръг на инфлационно въздействие". Причините варират от европейската суша до газовата криза и свързаните с пандемията ограничения на доставките в Китай.
"Изглежда, че има многобройни истории, които могат да насочат към по-утвърдена, вкоренена инфлация", каза той, добавяйки, че пазарите сега се питат "колко високо трябва да отидат лихвените проценти"?
Инфлационните очаквания нарастват и в САЩ, но перспективите за Европа изглеждат много по-мрачни.
"Очакваше се инфлацията в Европа да се повиши през четвъртото тримесечие, но мащабът на повишението, пред което сме изправени сега, е ново събитие заради повторното покачване на цените на газа", каза Холгер Шмидинг, главен икономист в Berenberg. "Това е нов шок, който не беше предвиден преди няколко седмици."