Последните отчети за приходите от технологичния сектор започват да показват ясно разделение между секторите, които могат да продължат да растат, и тези, които със сигурност ще пострадат от забавянето на световната икономика. Ключов въпрос, който ще се наблюдава през следващите месеци, ще бъде дали по-устойчивите отрасли ще се поддадат или, напротив, ще предизвикат възстановяване в частите, които са се сринали, пише Тим Кълпан в рубриката Bloomberg Opinion.
Повечето големи производители на технологичен хардуер вече представиха данни за тримесечието на юни и дадоха своята оценка за втората половина на тази година. Сред тях са Apple Inc., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Samsung Electronics Co. и Intel Corp.
Като цяло можем да заключим, че потребителските разходи и харчовете за дискреционни стоки - тези, които са краткосрочни или не са от първа необходимост - рязко намаляват. Въпреки това корпоративното търсене е силно, особено за инфраструктура и оборудване като центрове за данни, комуникационни мрежи и индустриални приложения.
Ескалиращата инфлация е основен фактор за несигурност. През юни потребителските цени в САЩ се повишиха с 9,1%, което е най-високото ниво от повече от 40 години, а централните банки по света повишават лихвените проценти, за да се справят с проблема. Тази по-висока цена на парите вреди на икономиката, като тласка САЩ към две поредни тримесечия на спад на БВП (т.нар. техническа рецесия). В същото време Китай - втората по големина икономика в света - се бори с блокадите заради Covid-19 и задълбочаващата се криза с недвижимите имоти.
TSMC беше една от първите компании, които представиха своя финансов отчет и прогнозираха бъдещето. Ако човек се вгледа само в тази компания и не се задълбочава прекалено, би си помислил, че всичко в света е наред. Печалбата надмина прогнозите, а перспективите ѝ далеч надхвърлиха очакванията на анализаторите. Но насред дребния шрифт и кръговите диаграми имаше известна яснота за това кое е перспективно и кое не.
Продажбите на чипове, използвани в смартфони, се повишиха с едва 3% спрямо предходното тримесечие, като вече не представляват най-голямата част от приходите. От друга страна, високоефективните технологии, които включват процесори, използвани в изкуствения интелект, центровете за данни и 5G мобилните мрежи, са се увеличили с 13%. Приходите на това подразделение са нараснали с около 50% спрямо предходната година, според изчисленията на Bloomberg.
Показателите от Intel и Samsung разкриват сходна картина.
Като най-голям производител на централни процесори (CPU) за компютри и сървъри в света, Intel е уникално зависим от малка част от технологичната индустрия. Това не изглежда добре. Приходите на групата за персонални компютри, която продава чипове, използвани в настолни и преносими компютри, са спаднали с 25% спрямо предходната година, а оперативният марж в това подразделение се е свил с 65%. Подразделението за центрове за данни е намаляло с 16 %, отчасти защото клиентите, които произвеждат сървъри за центрове за данни, се опитват да намалят наличностите си и по-голямата част от продадените чипове са на по-ниски цени. Показателно е, че подразделението за мрежи и периферия (кабелни и безжични комуникации) всъщност се е повишило. Това, което е най-притеснително, е, че Intel намали прогнозата си за приходите за цялата година с 15%.
В Samsung по-ниското потребителско търсене вреди на продажбите на микрочипове за оперативна памет, които са основната част от приходите на южнокорейския гигант, тъй като хората просто не купуват толкова много персонални компютри. Продажбите на смартфони също са слаби, заявиха от компанията. Въпреки това търсенето на памет, използвана в корпоративни приложения, като например сървъри, остава стабилно, както и това на бизнеса с 5G мрежова инфраструктура. Компанията предложи и едно просто предупреждение - проблемите в сектора на персоналните компютри могат да се разпространят и в бизнеса на предприятията. Lattice Semiconductor Corp., по-малък дизайнер на специализирани чипове, в понеделник показа подобна тенденция. Нейното потребителско подразделение отбеляза спад, докато нейните индустриални, автомобилни и комуникационни звена постигнаха ръст.
Apple е любопитен случай. Приходите от IPhone се повишиха със скромните 2,8% спрямо предходната година. Въпреки това приходите на компанията от услуги, които включват Music, iCloud и App Store, скочиха с 12%. В същото време продажбите на Mac спаднаха с 10%. Склонни сме да мислим за смартфоните като за дискреционна потребителска покупка, а за по-скъпите компютри на Apple като за корпоративни и нишови потребители като дизайнери и разработчици на софтуер. Тези цифри може би показват, че новият iPhone е задължителна покупка, особено ако е време за ъпгрейд, докато покупката на нов моден лаптоп или мощен настолен компютър може да почака малко повече.
Има какво да се наблюдава до края на тази година. Инфлацията все още не е овладяна, инвазията на Русия в Украйна продължава (което се отразява на цените на енергията), в Китай все още има спорадични спирания на движението, а в Тайванския проток назрява напрежение. Ако корпоративното търсене се запази, особено дългосрочните инвестиции в комуникационна инфраструктура и центрове за данни, технологичният сектор може да премине сравнително невредим. Но ако икономическата несигурност се проточи твърде дълго, дори тези сфери, които някога са изглеждали стабилни, вероятно ще се разклатят.