Най-големите петролни компании в света са напът да отбележат рекордни приходи от 50 млрд. долара през второто тримесечие, но превъзходното представяне на индустрията може и да се превърне в причина за спад в сектора, пише Bloomberg.
Огромната печалба е пряко следствие от високите цени на електроенергията , които раздухаха инфлацията, подложиха потребителите на натиск, увеличиха риска от инфлация и доведоха до разговори за облагане на свръхпечалбите. На фона на политическите и икономически сътресения, на акционерите може да се наложи да охладят очакванията си за нарастваща възвращаемост.
“Има голяма вероятност печалбата да достигна своя връх през второто или третото тримесечие и след това леко да се понижи,” казва Ахмед Бен Салем, анализатор в Oddo BHF. “Надвисналата рецесия ще успокои нещата.”
Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE и BP Plc – общо наричани петролни гиганти, ще спечелят повече пари дори от 2008 година, когато цената петрола скочи до 147 долара за барел. Причината е, че не само „черното злато“ поскъпна по време на кризата, която нахлуването на Русия в Украйна създаде. Цената на природния газ и маржовете от преработка също скочиха до небето.
Много големи пазари изпитват почти критичен недостиг на капацитет за рафиниране, поради комбинация от затворени съоръжения, инвестиции забавени от пандемията, санкции срещу Русия и решението на Китай да ограничи износа на петрол.
Спредът от преработка на горива по американското крайбрежие на Мексиканския залив, достигна 48,84 долара за барел през второто тримесечие и е нараснал над 2 пъти спрямо година по-рано. Подобен измерител в Европа – марж на променливите разходи на TotalEnergies се е увеличил 3 пъти до 145.70 долара за барел.
Преработката съставлява 26% от цената на галон (3,78 литра бел. прев.) бензин в САЩ. Според данни на Агенцията за информация в енергетиката, тази стойност е била около 14% през последното десетилетие.
Shell очаква 1 млрд. долара приходи от рафиниране. Exxon, която има най-голям дял в преработвателния сегмент от петролните гиганти, се очаква да спечели повече през второто тримесечие, отколкото общо през предходните 9, според изчисления събрани от Bloomberg.
„Тези фантастични маржове от преработка вероятно няма да се запазят още много време,“ казва Мат Мърфи, анализатор в Tudor Pickering Holt & Co. Високите цени на горивата, заедно с цялостния ръст на разходите за живот се отразяват на потреблението. „Търсенето на бензин е по-малко от прогнозираното и вече е налице известно разрушаване на търсенето“.
В резултат на това компаниите се смятат за консервативни въпреки рязко нарастващите печалби. Exxon вероятно ще използва излишните си пари, за да намали дълга, според анализаторите на Citigroup Inc., водени от Алистър Сайм. Chevron може да увеличи долния край на диапазона за обратно изкупуване до 10 милиарда долара за годината, казаха те.
Огромната печалба не се дължи само от широкообхватното покачване на цените на суровините. Петролните гиганти харчат и много по-малко, отколкото последния път, когато петролът струваше над 100 долара за барел. Капиталовите разходи бавно доближават прогнозата за 80 милиарда долара тази година, но това е половината от нивото от 2013 г.
„Разходите намаяват постоянно от 2014 г. насам“, казва Пол Ченг, базиран в Ню Йорк анализатор в Scotiabank. „При толкова добри цени на суровините, това е перфектната комбинация“.
Това не е непременно мнението на политическите лидери, като президента на САЩ Джо Байдън, които се борят да овладеят огромната инфлация и непосилните за някои потребители разходи за енергия. Техните призиви петролната и газовата индустрия да стимулира местното производство не получиха особена подкрепа. Директорите на компании не са сигурни колко дълго ще се запазят високите цени и се притесняват да се ангажират с големи проекти за изкопаеми горива, които може да станат излишни, когато светът премине към по-чиста енергия.
Петролните гиганти може да не успеят да поддържат толкова ниски капиталови разходи за дълго, поради нуждата им да увеличат разходите в среда на инфлационни разходи. Schlumberger NV, най-голямата компания за обслужване на петролни находища в света, миналата седмица заяви, че продажбите са се увеличили с близо 20% спрямо година по-рано и вижда „многогодишен възходящ цикъл“ на търсенето на нейните услуги.
Тази ситуация крие риск от политическа реакция. По-рано този месец Обединеното кралство наложи данък върху печалбите от петрол и газ. Италия прие данък върху енергийната индустрия, докато във Франция някои законодатели подкрепят идеята за специален данък от цели 3,1 милиарда долара годишно. Президентът Еманюел Макрон досега се съпротивляваше на подобни призиви, като вместо това призова компании, включително TotalEnergies, да удължат отстъпките за закупуване на гориво.
САЩ Байдън критикува Exxon, че печели „повече пари от Господ“ и обвини други петролни компании, че се възползват от високите цени на бензина, но досега не е имало сериозен политически натиск за въвеждане на данък върху свръхпечалбите.
На този бурен фон най-печелившото тримесечие в историята на петролните гиганти в историята може да не е повод за открито празнуване.
„Без съмнение повечето от компаниите ще отчетат рекордна печалба през това тримесечие“, каза Чен от Scotiabank. „Но с потенциала за тежка рецесия и спомените от 2020 г. очаквам мениджърските екипи да бъдат консервативни.“