Инфлацията може и да достигна пик, но Фед няма да отстъпи

Инфлацията в САЩ се нагорещи през миналия месец. Вероятно е скоро тя да се охлади до известна степен, макар недостатъчно, пише The Wall Street Journal.

Министерството на труда съобщи в сряда, че потребителските цени се повишават със сезонно коригираните 1,3% през юни на месечна база, което значи ръст от 9,1% спрямо същия период година по-рано. Това отбелязва най-високия темп на инфлация от ноември 1981 г. насам. Голяма част от ускорението се дължи на увеличението в цените на бензина: базовата инфлация, която изключва цените на хранителните и енергийните продукти, се повишава с 5,9% на годишна база. Това е по-ниско ниво спрямо регистрираните 6% през май и спрямо многогодишния връх от 6,5%, достигнат през март, но все още не е достатъчно забавяне.

Данните за инфлацията затвърдиха очакванията, че централните банкери на Федералния резерв ще повишат лихвите с 0,75% в рамките на заседанието им след две седмици. Това измества фокуса на инвеститорите към заседанието на Фед в края на септември. Дотогава картината може да изглежда различно, тъй като цените на много от стоките, които ускоряваха инфлацията, показват признаци на понижение.

Например бензинът. Средната цена на галон (около 3,79 л) през юни беше 4,93 долара, по данни на Администрацията за енергийна информация – над цената от 4,44 долара за галон от май. Цените обаче се понижават, като към понеделник (11 юли) бяха около 4,65 долара за галон. На фона на поевтиняването на фючърсите върху бензина миналия месец могат да се очакват и нови понижения на цените.

Цените на множество други двигатели на инфлацията също се понижават. Индексът S&P GSCI за земеделските продукти, който включва зърнени храни като царевица и какао, се понижава с една четвърт спрямо пика, който достигна през май, докато показателят за индустриалните метали регистрира спад от над 30%. Цените на употребяваните автомобили на едро се понижават през май спрямо юни, според данни на Manheim, което ще доведе и до поевтиняването им при дилърите.

Междувременно натрупаните запаси карат търговци на дребно като Walmart и Target да пуснат повече артикули на промоция.

Степента, до която инфлацията се охлажда, и отговорът на Фед остават големите въпроси. Успокоението при цените няма да се усети навсякъде. Поскъпването на наемите е рязко. Наемите и условните наеми генерират 31-процентен дял от потребителските разходи, според меки на Министерството на труда, и 40-процентен дял от основните разходи. Това все още може да се окаже достатъчно, за да поддържа инфлацията висока.

Нещо повече – дори инфлацията значително да се забави, Фед може да се притесни, че това е само временно явление. Ако пазарът на труда все още е силен, централните банкери могат да заключат, че повишаващите се възнаграждения ще продължават да оказват натиск върху цените в посока нагоре и че икономиката е достатъчно силна, за да издържи на още ръстове на лихвите. Инвеститорите, които се надяват Фед да си отдъхне, ще трябва да почакат още малко.

Още по темата

Фед дори не е близо до капана на развиващите се пазари

Джордж иска Фед да са по-предпазливи

Фед подкрепя 75 б.п. повишение през юли

Уолър от Фед е за 75 б.п. повишение през юли

Протоколите на Фед показаха споразумение за вдигане на лихвите

Фед е напът да повтори опасни грешки от 70-те и 80-те години