Най-популярният залог на нововъзникващите пазари през тази година – залогът на страните износителки на суровини започва да губи своята привлекателност.
Валутите и облигациите на Бразилия, Мексико и Южна Африка бяха най-добре представящите се сред развиващите се страни през първите пет месеца на 2022 г., тъй като цените на суровините скочиха до небето след инвазията на Русия в Украйна. Tози месец те започнаха да изостават, след като нарастват опасенията от глобална рецесия и блокадите заради Covid в Китай изпратиха измерител на Bloomberg за цените на суровините с 10% под осемгодишния връх, който той беше достигнал в началото на годината, пише Bloomberg.
Затихването на воденото от суровини оживление идва в решаващ момент за инвеститорите в нововъзникващите пазари, тъй като затягането на паричната политика от Федералния резерв намалява ликвидността и влошава перспективите за по-рисковите активи. Те няма къде да се скрият, тъй като другата половина от развиващия се свят - вносителите на суровини главно в Азия - също стават свидетели на разпродажба на фона на упоритата инфлация и забавените планове за повишаване на лихвите.
„Вече сме по-близо до края на бума на суровините на нововъзникващите пазари, отколкото до началото или дори до средата“, казва Тод Шуберт, ръководител на изследванията за фиксирани доходи в Bank of Singapore. „Нарастващият риск от тежък икономически спад на града ще намали допълнително търсенето на широка гама от суровини.
Бразилският реал, който поскъпна с 18% от началото на годината до май, загуби около 10% от стойността си през юни. Подобен обрат се случи с чилийското и колумбийското песо и южноафриканския ранд. Техните загуби изпратиха валутния показател на развиващите се пазари към най-лошите тримесечни загуби от повече от две години.
„Бих бил по-внимателен по отношение на суровинните валути в момента, тъй като изглежда, че по-бавният глобален растеж и очакванията за връх на инфлацията в световен мащаб продължават да тежат върху пространството на суровините“, казва Галвин Чиа, EM FX стратег в Natwest Markets в Сингапур.
Citigroup Inc. призовава инвеститорите да залагат на по-нататъшни печалби на долара спрямо развиващите се валути, които „може да очакват по-широк спад при понижаване на цените на суровините“, пишат стратези в доклад публикуван в четвъртък.
„Устойчивите цени на суровините и високите разминавания в лихвите са благоприятни за валутите на страните от Латинска Америка“ спрямо другите региони, пишат те. „Това разграничение може да започне да се размива с опасенията за растежа, които натежават и върху цените на суровините“.
Цените на суровините са били на милостта на опасенията за глобалния растеж, тъй като политиците имат само една основна цел - да укротят непроходимата инфлация - дори с риск да насочат икономиките към рецесия. Това кара някои инвеститори да казват, че оттук нататък загубите само ще се задълбочат.
„Ако говорим за суровинните валути в Латинска Америка, най-добрите времена за тях вече са в миналото. представянето“, казва Витолд Барке, базиран в Копенхаген старши макростратег в Nordea Investment, като добавя, че мениджърът на активи е намалил експозицията към кредитния риск в региона чрез суапове за кредитно неизпълнение.