Трусове тестват магическите сили на крипто пазара за генериране на висока доходност

Идеята, че индустрията на криптовалутите има почти магически сили да генерира възвръщаемост, която е много по-висока от тази традиционния финансов свят – и то без много допълнителен риск, е подложена на болезнена проверка, пише Bloomberg.

Едва месец след драматичния колапс на блокчейна Terra, който примамваше инвеститорите с годишна доходност от почти 20%, кредиторът Celsius замрази тегленията и някои други трансакции на платформата си. Поддръжниците на сектора твърдят, че това са просто предизвикателства за младата индустрия, а не огромни недостатъци, които разкриват дълбоки екзистенциални проблеми. Случващото се обаче може да разтърси постоянно променящия се свят на криптофинансите.

„Случващото се с Celsius ще има сериозни последствия върху индустрията“, коментира Махин Гупта, основател на Liminal. „Това не е незначителен играч и очевидният му провал ще има вълнообразни ефекти“, добавя той.

.@CelsiusNetwork is pausing all withdrawals, Swap, and transfers between accounts. Acting in the interest of our community is our top priority. Our operations continue and we will continue to share information with the community. More here: https://t.co/CvjORUICs2

— Celsius (@CelsiusNetwork) June 13, 2022

Гупта и други професионалисти, ангажирани в криптосвета, правят разграничение между Celsius и протоколите за децентрализирано финансиране (DeFi). Въпреки че Celsius е един от най-големите представители на DeFi сектора, компанията прилича повече на централизирана банка или друг финансов посредник.

Все пак случващото се – и то толкова скоро след сривът на Terra, подчертава риска от тясното свързване на различни дигитални активи. Неуспехът на Terra и мерките на Celsius предизвикаха загуби сред множество криптовалути.

Събитията съвпаднаха с трусове на традиционните пазари, след като Федералният резерв предприе мерки за охлаждане на инфлацията чрез агресивно повишаване на лихвените проценти и преразглеждане на политиките за разхлабване, които бяха в сила по време на коронавирусната пандемия.

„Инвеститорите трябва да са наясно колко взаимосвързани са различните продукти на DeFi, както и че всички те са засегнати от политиката на Фед... Няма крипто като актив убежище, 

заяви Хилари Алън, професор по право в Американския университет. 

Анализатори смятат, че голяма част от проблемите на Celsius се дължат на токен, наречен Staked ETH, който е изцяло гарантиран от криптовалутата етер. Staked ETH е 100% гарантиран от етер и въпреки че се търгува по-евтино спрямо токена напоследък, това „нямаше да се отрази значително на обикновените пазари“.

„Това обаче вече не е нормален пазар – обезпечените стойности се понижават, пазарната ликвидност се изпарява, кредиторите са затруднени и се отдръпват“.

Това доведе до значително понижаване на цената на Staked ETH спрямо токена, който би трябвало да следва. „Когато това се случи, възникват проблеми, тъй като stETH е токен, който може да се използва и като обезпечение за други заеми. Казано по друг начин – нещо, което обичайно не е голямо събитие, внезапно се превръща в такова, ако възникнат каскадни обезценки поради временното отклонение“, обяснява Дорман.

Криптовалутите поевтиняват, след като цените им достигнаха връх през ноември. Графика: Bloomberg 

Случващото се с Celsius вероятно ще акцентира върху надлежната проверка и прозрачността, що се отнася потока на средства и ефективността на заемите, смята Сид Пауъл, главен изпълнителен директор на Maple Finance.

Според него не може да се очаква обаче иновациите на DeFi да изчезнат скоро, независимо колко широко разпространени са трусовете по време на настоящия мечи пазар, описван като „крпто зима“.

„Крипто и DeFi са по-силни от който и да е отделен играч“, коментира Хендри Елдър, Wave Financial.

Още по темата

0х предизвиква DeFi лидерите

DeFi - крипто революцията, която разрушава традиционните финанси

Любин: Екосистемата създава нови DeFi инструменти

Кой е добър в DeFi