Агресивният Фед се връща обратно в играта след скока на доходността заради инфлацията

Инвеститорите се втурнаха да се възползват от по-агресивните повишения на лихвите на Федералния резерв, тъй като инфлационният шок в САЩ продължи да влошава натиска върху цените, карайки доходността на държавните облигации да нарасне и да засили долара, пише Bloomberg.

С увеличение от 50 базисни точки, което се разглежда като сигурно при заседанието за политиката на централната банка в сряда, участниците на пазара очакват нейните актуализирани прогнози за американската икономика, инфлацията и лихвените проценти. Търговците залагат на 50-50 шанс Федералния резерв да повиши лихвите със 75 базисни пункта през юли, докато Barclays Plc стана първата голяма банка, която прогнозира, че подобен ход може да се случи дори тази седмица.

Доходността на двугодишните облигации се покачи до 15-годишен връх от 3,19%, а 10-годишният еквивалент достигна 3,24%. Данните от петък показват, че потребителските цени в САЩ през май надвишават дори най-високата оценка на икономистите в проучване на Bloomberg.

„Имаше големи очаквания, че инфлацията ще достигне пика си и фактът, че ценовият натиск не се смекчи, а се ускори допълнително, промени тотално пазарното позициониране“, каза Уисън Фун, ръководител на изследванията на фиксираните доходи в Maybank Securities в Сингапур. „Увеличение със 75 базисни точки на срещата тази седмица не може да бъде изключено, тъй като спешността да се постави ценовия натиск под контрол вероятно се е увеличила и извънредната ситуация може да изисква извънредни мерки“.

Задълбочаващата се разпродажба на държавни ценни книжа отекна на азиатските пазари, като 10-годишната доходност на Япония надхвърли тавана от 0,25%. Доходността в Нова Зеландия се покачи над 4% за първи път от 2014 г.

Държавните ценни книжа също изпращат мрачно послание към Федералния резерв. Усилията му да настигне инфлацията ще увеличат вероятността за твърдо приземяване на американската икономика. Сигналът идва под формата на свиващи се разлики между краткосрочните и дългосрочните доходности, включително обърната крива между пет- и 30-годишната доходност.

Доларът се повиши спрямо всички конкуренти в понеделник с покачването на доходността, тъй като инвеститорите се втурнаха да купуват актива като убежище.

Всички погледи ще бъдат насочени към изявлението на Фед тази седмица и пресконференцията на председателя Джером Пауъл след срещата. Данните на служителите на централната банка за инфлацията и дългосрочните прогнози за целите на федералните фондове ще бъдат от решаващо значение.

Въпреки че се противопостави срещу увеличение от 75 базисни точки на срещата през май, Пауъл не е изключва нито един вариант и подчертава необходимостта политиката да бъде навременна.

Междувременно хедж фондовете синхронизираха своите облигационни залози до съвършенство, правейки мечи залози върху всеки един фючърс, проследяван от Bloomberg, точно преди шоковата инфлация да доведе до спад на дълговите пазари. Нетните позиции на фондовете с ливъридж се обърнаха към отрицателни спрямо двугодишните фючърси на държавни държавни ценни книжа миналата седмица, след като направиха същото за бенчмарк договорите предходната седмица, според последните данни на Комисията за търговия с фючърси.