Схемата „купи сега, плати по-късно“ трябва спешно да се регулира

Klarna, най-големата в света компания, работеща по модела „купи сега, плати по-късно“, изглежда като поредната история на успеха в предприемчивата Швеция. Първо, Ikea промени обзавеждането на дома. След това Spotify направи революция в музиката, пише Financial Times. 

Сега финтех фирмата, съоснована от главния изпълнителен директор Себастиан Семятковски, отново защитава скандинавската репутация. Klarna, подсилена от други подобни фирми по света, модернизира плащанията за "милениал" поколението, с което предизвика закостенелия пазар на кредитни карти, доминиран от Visa, Mastercard и банките, които издават техните карти.

Шведската група предоставя на своите клиенти няколко месеца безлихвен кредит за големи и малки покупки. Сега тя обяви, че 147 милиона души използват услугите ѝ по целия свят чрез 400 000 търговски партньора.

Моделът „купи сега, плати по-късно“ просперира по време на икономическия бум през последните години и получи допълнителен стимул по време на Covid-19, тъй като хората пренасочваха разходите към търговията на дребно и пазаруваха повече онлайн. Съвсем лесно е да купувате безкрайно дрехи, джаджи и други потребителски стоки. От какво можем да се оплачем?

Изглежда от много неща. Скептиците отдавна посочват слабостите на този бизнес модел, който може да бъде едновременно циничен и крехък. И днес Klarna, заедно с подобните на нея компании, се сблъсква с натиск от множество страни.

Според анализ от миналата година на Redburn, британската изследователска къща за акции, средната транзакция при модела „купи сега, плати по-късно“ разчита на 4% брутен марж, финансиран от комисионна, начислена на търговеца на дребно. Но рентабилността, дори в добрите времена, е ултра тънка или изобщо не е съществувала.

От тези типични 4 процента Редбърн смята, че 2 процентни пункта са погълнати от такси към други компании във веригата за плащания; 0,5 процентни пункта е средната цена на финансиране; така остават 1,5 пункта за кредитни загуби и нетна печалба. За краткия живот на „купи сега, плати по-късно“ до миналата година Redburn изчисли кредитните загуби средно на 1,2 пункта, оставяйки място за 0,3 пункта брутна печалба (преди оперативните разходи). Тънък марж на печалба, но си струва, ако обемите са достатъчно големи.

Достатъчно е обаче да погледнем последните резултати на Klarna и недостатъците в този модел, дори за играч с голям обем, стават очевидни. В резултатите от първото тримесечие кредитните загуби са били еквивалентни на 1,9% от клиентските заеми (в сравнение с 1,8% година по-рано), изяждайки една трета от тримесечните приходи и изтласквайки Klarna до нетна загуба от $265 милиона долара.

Нищо чудно, че миналия месец компанията реши, че трябва да съкрати 10% от 7000-те си служители. И това се случва още преди наистина да започне някакъв икономически натиск от глобалния спад.

Всеки елемент от бизнес модела на „купи сега, плати по-късно“ е изправен пред натиск. Приходите вероятно ще намалеят, тъй като потребителите ограничават разходите. Клиентските заеми на Klarna се увеличиха с 38% на годишна база до края на март, но останаха почти непроменени в сравнение с декември, което показва сериозен спад в търсенето през тази година. Натискът върху приходите вероятно ще бъде още по-голям, тъй като потребителите често са лица с по-ниски доходи.

В същото време процентът на неизпълнение вероятно ще се влоши. Голяма част от привлекателността на този модел е, че предлага кредит, за който не е нужно да преминавате през цялата бюрокрация. Стандартните дву- или тримесечни сделки с отложено плащане обикновено включват „меки“ кредитни проверки, ако има такива, вместо пълни проверки, които се отбелязват в официалното ви кредитно досие (въпреки че това се променя в Обединеното кралство).

Разходите за финансиране са друга проблем. Самата Klarna има банков лиценз и финансира по-голяма част от заемите си от депозити. Но никой няма да избяга от натиска на повишаването на лихвите.

Всичко това е лоша новина за операторите на този модел и техните инвеститори. Но въздействието може да бъде и системно. Въпреки че повечето оценки смятат, че „купи сега, плати по-късно“ представлява само няколко процентни пункта от общите потребителски кредити, профилът на кредитополучателите може да засили нестабилността на тези заеми, да свие непропорционално потребителските разходи и да увеличи икономическия удар, ако фалира.

Тъй като секторът е нерегулиран, никой не знае със сигурност колко е голям. Оценките за размера на пазара в Обединеното кралство варират значително от по-малко от 6 милиарда до цели 20 милиарда долара.

Ако има едно послание към политиците, то е следното: Klarna не произвежда удобни дивани и топли кюфтета като любимия ви шведски търговец на кутии. Операторите на модела „купи сега, плати по-късно“ чисто и просто са кредитори на пари. Време е тази индустрия да се регулира правилно, преди тя да се взриви пред очите ни.