Стейбълкойни будят тревога сред част от играчите на пазара

Нова вълна от криптовалути се опитва да подкопае стабилността на долара. Според критици обаче те са бедствие, което предстои да се случи, пише The Wall Street Journal.

Т. нар. “алгоритмични стейбълкойни” натрупаха популярност през последните месеци, разраствайки дебата дали те са полезни за криптоиндустрията. Това всъщност са дигитални валути, които са свързани с традиционните пари, най-често с долара.

Емитентите на конвенционални стейбълкойни твърдят, че притежават кеш или облигации, така че всеки един от цифровите токени да може да бъде обвързан със стойността на долара в реален актив. За “алгоритмичните стейбълкойни” обаче няма необходимост да са гарантирани от какъвто и да е актив. Вместо това те разчитат на финансово инженерство, за да се управлява връзката им с долара. Някои обаче се провалиха, което нанесе загуби на инвеститорите.

“Много по-опасно е от това да вземеш краткосрочна облигация, обезпечена от финансовото министерство на САЩ с матуритет година или по-малко (т.нар. T-bill), и да я токенизираш”, коментира Чарлс Каскарила, ръководител на Paxos. “Това е рецепта да се случи нещо наистина лошо”, добавя той.

Поддръжници посочват, че алгоритмичните стейбълкойни са по-добри от конвенционалните, тъй като не се управляват от един централизиран обект. Вместо това те са управлявани анонимно от базирана на блокчейн мрежа, разчитайки на трейдърите, които може да са навсякъде по света, за да се държат обвързани с долара. Подобен дизайн прави регулациите по-трудни. Американските регулатори засилиха контрола си върху стейбълкойните през последните месеци, но са по-фокусирани върху обезпечените с активи токени.

Алгоритмичните стейбълкойни стават по-добри при запазването на връзката си с долара и могат да надминат конвенционалните токени, смята Сам Казмиан, създател на Frax - алгоритмичен стейбълкойн, отчасти обезпечен с криптоактиви.

“Тъй като алгоритмичните стейбълкойни стават все по-разпространени, хората ще се чувстват по-уверени в тях и ще осъзнаят, че най-добрите са точно толкова надеждни, колкото и обезпечените с фиатни пари стейбълкойни”, смята Казмиан.

Още по темата

Плащанията с криптовалути все по-използвани в сайтовете за онлайн залагания

Криптовалутите претърпяват тежка седмица на фона на Bitcoin 2022

Огромните маржове превръщат енергийни компании в основни миньори на криптовалути

Байдън подписа указ за криптовалутите

ЕС обмисля да ограничи криптовалутите, за да попречи на Русия да заобикаля санкциите

Геополитическата обстановка е попътен вятър за криптовалутите

Всички криптовалути, освен стейбълкойн, пострадаха от руската инвазия в Украйна

Темата за алгоритмичните стейбълкойни става все по-популярна с поскъпването на TerraUSD - най-известният такъв токен.

Предлагането на TerraUSD нараства с над 500% през последните шест месеца до около 17,5 милиарда долара, става ясно от криптоновини и проучвания на Block. В понеделник TerraUSD изненада Binance USD като се превърна в третия по големина стейбълкойн, генерирайки около 9,7-процентен дял от общото предлагане на стейбълкойни, показват данни на Block. Двата най-големи стейбълкойна са тетър и USD Coin.

Ето как работи TerraUSD: ако цената на токена падне под един долар, трейдърите могат да го “изгорят” - или временно да го премахнат от обръщение, в замяна на единици на стойност един долар на друга криптовалута, наречена Luna. Това намалява предлагането на TerraUSD и увеличава цената. Ако цената на TerraUSD се повиши над един долар, трейдърите могат да “изгорят” Luna и да създадат нов TerraUSD. 

С други думи - общите усилия на трейдърите за бързи печалби трябва да държат цената на TerraUSD на ниво от около един долар. Luna изпълнява ефективно ролята на токена, който потушава възможни шокове и ограничава волатилността.

Пусната през 2020 г., TerraUSD запазва най-вече фиксираната си стойност спрямо долара - с изключение на периоди на силна волатилност - включително по време на разпродажбите на криптовалути миналата пролет. Цената на TerraUSD се понижи до 92 цента на 23 май, показват данни на CoinMarketCap.

Един от основните фактори зад бързия растеж на TerraUSD е схема за стимулиране, предлагана от Anchor Protocol - нещо като децентрализирана банка за криптоинвеститори. Миналата година Anchor започна да предлага годишни лихви от около 20% за депозити в TerraUSD. Тази висока доходност помогнаха за стимулиране на търсенето на стейбълкойни, въпреки че някои наблюдатели се съмняват дали цените им не са неустойчиво високи.

“Познавам много хора, които вместо да държат кеш в Chase, насочват всичките си пари в UST”, коментира Браян Рудик, старши стратег на GSR. Той посочва,че като цяло трейдърите не плащат такса за това, защото сумите се изплащат от доходността.

Според Каскарила инвеститорите в TerraUSD, които са привлечени от високата доходност,  могат да бъдат засегнати в случай на колапс на валутата.

“Това определено не е стейбълкойн”, твърди Каскарила. “Това е нестабилен токен”, добавя той.