Задаващата се рецесия и фондовата борса: Късно ли е за игра в защита?

Опасенията от рецесия нарастват на фона на опитите на Федералния резерв за борба с инфлацията. Мнозина инвеститори на фондовата борса вече играят в защита и вероятно се колебаят дали стратегиите им имат още пространство за разгръщане, пише MarketWatch.

Колко обаче големи са опасенията за рецесия? Търсенията на термина в Google устойчиво нарастват, става ясно от данни на търсачката.

Търсенията в САЩ през последните 12 месеца. Графика: Google 

Фед догонва

Фед се бори със затягането на паричната политика с опасен темп - включително чрез възможността за многократно, извънредно повишаване на лихвите с половин процент.

Централните банкери, разбира се, твърдят, че са уверени, че могат да затегнат политиката си и да забавят инфлацията без това да доведе до сътресения в икономиката. Все още обаче има скептици, включително бившият финансов министър Лари Съмърс, чийто ранни предупреждения за ускоряване на инфлацията се оказаха пророчески.

Погледи към кривата

След това идва ред на кривата на доходността.

Доходността по 2-годишните облигации за кратко се повиши над тази по 10-годишните по-рано този месец. По-продължително обръщане на кривата се разглежда като надежден индикатор за рецесия, въпреки че други показатели са се доказали като по-надеждни.

Кривата на доходността, дори при обръщане, не е много показателен времеви сигнал за акциите, посочват анализатори, като отбелязват, че периодът между началото на рецесия и пика на пазара може да продължи година или повече. Въпреки това случващото се с кривата привлича вниманието.

Още по темата

BlackRock открива ускоряване на кривата

Pimco: Обръщането на кривата е предвестник на рецесията

CBA: FOMC изостава от кривата на инфлацията

Облигационните пазари в САЩ се държат сякаш Фед е въвел контрол над кривата на доходност

Защитна позиция

Въпреки че само времето ще покаже задава ли се рецесия, секторите на фондовата борса, които се представят по-силно, когато икономическата несигурност се повишава, вече изпреварват по-широкия пазар.

“В периоди на макроикономическа несигурност някои компании/индустрии се представят по-силно, защото дейността им е по-малко рискова спрямо тази на средностатистическо дружество от S&P 500”, посочва Николас Колас, съосновател на DataTrek Research. Американските дружества с големи капитализации от сектора на комуналните услуги, потребителските стоки и здравеопазването - често описвани като основни дефанзивни сектори, се представят по-силно от индекса S&P 500 през тази година и през последните 12 месеца.

Колас навлиза по-дълбоко, за да изследва дали по-доброто представяне на тези сектори е обичайно за тази част от пазарния цикъл. Той разглежда годишната възвръщаемост за всеки сектор за 21 години - мярка за това как се представя всяка група спрямо S&P 500 за предходните 253 сесии.

Резултатите показват, че компаниите от сектора на комуналните услуги имат средно годишно представяне спрямо S&P 500 от минус 2,8% от 2002 г. до момента.

Дружествата от сектора на потребителските стоки се представят средно годишно с 2,2% по-слабо от S&P 500 през последните 21 години.

Компаниите от здравния сектор се представят средно с 0,7% по-силно за годината от S&P 500 в дългосрочен план.

Пространство за разгръщане?

“Освен ако не сте много бичи настроени спрямо американската или глобалната икономика и корпоративните резултати, ние ви предлагаме да помислите за свръхтежестта на тези дефанзивни групи”, пише Колас. “Да, всички те работят, но това не е продължително, ако американската или глобална макроикономическа картина остане волатилна”, добавя експертът.

Материалът не е препоръка за взимане на инвестиционно решение.