Едногодишният спад на китайските технологични акции, който унищожи пазарната стойност от 1,5 трилиона долара, може би най-накрая приключва, тъй като инвеститорите поглеждат отвъд регулаторните пречки, за да се съсредоточат върху оценките, пише Bloomberg.
Само преди 12 месеца рали, което избута хонконгския Hang Seng Tech Index до най-високото ниво от началото на юли 2020 г., започна да се разпада, докато търговците се надпреварваха към изхода заради невероятните оценки и мащабните действия на Пекин срещу частните предприятия.
Има знаци, показващи, че разгромът може да е към края си. Прогнозите за печалбите в сектора са преразгледани нагоре с 12% спрямо дъното през септември, докато целевите цени на анализаторите предполагат стабилна възвръщаемост. Нещо повече, Hang Seng Tech Index се търгува близо до най-евтината си досега оценка и превъзхожда подобни чуждестранни индекси.
Китайските акции на растеж „все още имат много силни основи“, каза Катрин Йенг, инвестиционен директор във Fidelity International, по Bloomberg Television. „Те може да променят бизнес моделите си предвид регулаторните доклади, които видяхме. Но по отношение на оценката те изглеждат много привлекателни."
Няколко диаграми илюстрират ключови оценки и основни данни за годишнината от пика на Hang Seng Tech Index.
Съотношението цена/печалба на Hang Seng Tech Index се търгува близо до рекордно ниско ниво и е с 21% под историческата средна стойност, според данните на Bloomberg. Други коефициенти на оценка, включително съотношения цена към продажби и цена към свободен паричен поток, също се движат на исторически ниски нива, което предполага възможност за покупка.
Показателят превъзхожда както индекса ChiNext, неговия по-малък аналог в континенталната част, така и Nasdaq 100 от началото на 2022 г. Част от разминаването със САЩ идва, тъй като инвеститорите излизат от чувствителни към лихвените проценти технологични акции преди задаващото се затягане на Федералния резерв. Китайският индекс ChiNext за малки капитали, от друга страна, се бори с охлаждащия ентусиазъм по отношение на зелените акции след двуцифрено ръст миналата година.
Инвеститорите се борят с несигурността относно степента на натиска на Пекин срещу китайските технологични фирми. Но доверието в рентабилността се подобрява през последните месеци, както се вижда от 12% увеличение на общата прогноза за бъдещи печалби за Hang Seng Tech Index, почти три пъти по-висока от темпото на Nasdaq 100.
Появиха се ловци на изгодни сделки. Половината от най-популярните ETF, които проследяват акциите, регистрирани в Хонконг, са тези, които отразяват представянето на технологичните акции, регистрирани в града. ChinaAMC Hengsheng Internet Science and Technology Industry ETF и ChinaAMC Hang Seng TECH ETF са привлекли близо 840 милиона долара тази година, показват данните на Bloomberg.
Китайските технологични мечки изчезват, като интересът към късите продажби на гиганта за стрийминг на видео Kuaishou Technology и гиганта за доставка Meituan намалява. Залозите срещу Kuaishou - една от най-късите акции в Хонконг преди и най-проблемна в индекса през последната година - падна до около 4% от свободното търгуване в сравнение с 20% в средата на 2021 г.