ОПЕК+ ще ратифицира увеличение на доставките, без да може да ги произведе

Очаква се страните от ОПЕК+ да одобрят още едно скромно увеличение на производството на петрол тази седмица, но отново ще имат проблеми да доставят всички допълнителни доставки на нажежения пазар на суров петрол, пише Bloomberg. 

Възстановяването на потреблението на гориво от пандемията продължава бързо, оставяйки много място на коалицията от 23 държави, водена от Саудитска Арабия и Русия, да увеличи производството. Но членовете от Нигерия до Русия изчерпват свободния си капацитет и се борят да съживят производството си след години на съкращения и недостатъчни инвестиции.

Дори когато делегати от около половината членове на коалицията казват, че очакват ОПЕК+ да ратифицира още едно увеличение на доставките с 400 000 барела на ден за март, пазарите се затягат и издигат цените над 90 долара за барел. Всички 16 респонденти в проучване на Bloomberg сред търговци, анализатори и рафинерии също прогнозират увеличение, но се съмняват, че ще бъде постигнато напълно. През ноември групата е реализирала само около 60%.

„Мисля, че ще продължат по начина, по който го правят“ с още един нарастващ тласък, каза Торбьорн Торнквист, главен изпълнителен директор на търговската къща Gunvor Group Ltd. Но ОПЕК+ може да губи контрол над пазара, „защото сега ние се връщаме в ситуация, в която наблюдаваме какъв ще бъде свободният капацитет."

Това е сериозна загриженост за нациите-консуматори и централните банки, тъй като те се съобразяват с инфлационния скок, който не само причинява болка на шофьорите, но и допринася за криза на разходите за живот за милиони. С наближаването на междинните избори в САЩ има особена опасност за президента Джо Байдън, който се опита да укроти разходите за гориво без особена полза.

Застаряващи находища

Само Саудитска Арабия, Обединените арабски емирства и Ирак имат достатъчно свободен производствен капацитет, за да осигурят значителни увеличения, каза Торнквист. За други членове на Организацията на страните износителки на петрол, намаляващите инвестиции са взели своето.

Стареещите дълбоководни находища на Ангола са в упадък, докато тръбопроводите в Нигерия са засегнати от течове. Дори Русия, вторият по големина член на алианса, не успя да увеличи производството през последните месеци след спад в сондажите. 

С възстановяването на потреблението и ограниченото производство на други места по света, глобалният пазар, който се очакваше да бъде в излишък през това тримесечие, всъщност може да бъде недостатъчно снабден. Цените вече достигнаха най-високите нива от 2014 г., набирайки допълнителна инерция от подновеното геополитическо напрежение. За някои търговци връщането към $100 за барел започва да изглежда все по-неизбежно.

Докато администрацията на Байдън може да се опита да принуди съюзниците си в Рияд и Абу Даби да запълнят недостига, като използват своите резерви - след като постигна известен дипломатически успех в поддържането на износа на ОПЕК+ в края на миналата година - саудитският министър на енергетиката принц Абдулазиз бин Салман досега успешно се съпротивлява на идеята.

„Действията на САЩ спрямо ключовите играчи на ОПЕК ще се засилят, тъй като цените на петрола се движат по-дълбоко в политически опасна зона за президента Байдън“, каза Хелима Крофт, стратег по стоки в RBC Capital Markets LLC. „Вашингтон вероятно ще трябва да положи допълнителен дипломатически труд, за да постави почвата за такъв производствен завой."

Тънък буфер

Тъй като ОПЕК+ продължава да рестартира остатъка от своите спрени производства, тревожността относно резервите, които държи, за да покрие евентуални прекъсвания, се засилва. Буферът на групата възлиза на едва 4% от световните доставки и до лятото вероятно ще намалее до около 2,3 милиона барела на ден, най-ниското ниво от 2018 г.

Това е източник на нарастващо безпокойство за търговците, тъй като неотдавнашният удар с дронове в Абу Даби и напрежението между Русия и Запада относно Украйна подчертават постоянно съществуващите геополитически рискове.

„В момента все още имаме свободен капацитет, но очакваме възстановяване на търсенето от сега до края на годината“, каза Джовани Серио, глобален ръководител на пазарния анализ във Vitol Group, най-големият независим търговец на петрол в света. До края на годината глобалното търсене ще бъде на или над нивата от 2019 г., оставяйки света само с малък запас от свободен капацитет изцяло в рамките на Саудитска Арабия, каза той.

Перспективата не е универсално бича. Водещи институции като Международната енергийна агенция все още очакват световните пазари да се върнат в излишък по-късно тази година, тъй като доставките от САЩ и другаде се увеличат. Допълнителен поток от производство може да дойде, ако Иран постигне споразумение - засега непостижимо - за премахване на американските санкции върху неговата търговия с петрол.

„Виждаме стягането в краткосрочен план като зимен феномен и виждаме, че глобалните петролни баланси се връщат към излишък през второто тримесечие“, каза Ед Морс, ръководител на изследването на стоките в Citigroup Inc.

И все пак очакванията за по-спокоен пазар стават все по-оскъдни. В последния си доклад МАЕ прозвуча по-колебливо относно прогнозираните си излишъци за 2022 г., тъй като доставките от ОПЕК+ и от други места продължават да разочароват.

„Търсенето е 100 милиона барела на ден при свободен капацитет от 2,5 милиона“, каза Торнквист от Gunvor. „Това не звучи като свръхснабден пазар, нали?“