До каква степен Фед е притиснат от обстоятелствата в момента?
Положението е необичайно.
Ако си припомним началото на 2008 г. и 2009 г. имаше три случая при преодоляването на последиците от финансовата криза, по време на които наблюдавахме шест последователни месеца на спад при продажбите на автомобили.
Това е ясно.
Ето защо никога не сме виждали нещо такова извън мащабна рецесия.
Става въпрос за нещо повече от ситуацията около полупроводниците.
Жилищната криза отново се надига.
Налице са и много други признаци за забавяне на глобалният растеж, които се увеличават по целия свят.
Има рецесия на прекъснатите вериги на доставка.
Изглежда като че ли сме се отправили и към индустриална рецесия. Обръщам внимание на доверието на германския бизнес. По-късно днес ще излязат данни.
И отгоре на всичко изглежда, че влизаме също и в рецесия на печалбите. Има много показатели за забавянето, a вече е налице и нарастваща инфлация.
Налице са всевъзможни признаци, че тази рецесия на прекъсване на веригите за доставки в действителност е глобална.
Много хора не говорят за това, че денонощнaта работа на най-големите пристанища на западното крайбрежие може да предизвика обратна реакция и от 1 юли 2022 г. да има голяма стачка на пристанищните работници.
Това не е в ничие полезрение.
Ако се чуят слухове за това, тогава ще видите, че инфлацията ще се задържи висока.
Става въпрос за периода след средата на 2022 година.
От много наши гости непрекъснато чуваме, че това е проблем, свързан с предлагането, и Фед не би трябвало да реагира на това. Въпреки това виждаме, че пазарите оценяват няколко повишения на лихвите до края на следващата година. Мислите ли, че пазарът е прав в прогнозата си и че ще е необходимо лихвите да се вдигат малко по-бързо, за да се справим с този инфлационен натиск?
Непременно ще се наложи някаква обратна реакция от страна на Фед при това значително изоставане от кривата, като се има предвид и отказът на Фед за стартиране на ограничаването, особено това на покупките на ценни книжа, обезпечени с ипотека, даже и при бързото увеличаване на цените на жилищата.
Ето защо не мисля, че пазарите непременно грешат по отношение на определянето на цените.
Според мен Фед преждевременно ще оттегли подкрепата си, ако тя забавя действията им.
Затова мисля, че това ще е грешка в политиката или заблуда в политиката.
Много е трудно да се осъществи затягане при забавена икономика.
Въпреки това изглежда, че Фед ще бъде принуден да направи точно това.
Обаче не е лесно да се бориш със стагфлацията с инструментите, с които централните банкери разполагат понастоящем.
Стагфлацията е нещо различно.