Китайските банки и снежните топки

Деривативните продукти, които обещават купон, свързан с индекса на собствения капитал стават много популярни, защото обещават двуцифрена възвръщаемост, стига пазарите да не се сринат.

Затова брокерите ги предлагат на богати китайски лица и институции.

В Китай те се наричат ​​снежни топки тъй като възвръщаемостта за инвеститорите нараства, стига да се придържат към тези договори.

Според една оценка инвеститори са закупили продукти на стойност около 68 милиарда долара. Но проблемът е, че не са без рискове.

Виждали сме в миналото европейските банки да се сблъскват с проблеми, когато са стимулирали подобни продукти.

Съвсем наскоро Natixis загуби почти три милиарда долара през 2018 г., продавайки подобни продукти в Южна Корея.

Какво се опитват да разберат китайските регулатори?

Те искат да знаят повече за продуктите и рисковете.

През последните седмици регулаторите се обърнаха към брокерите, за да преценят рисковете, свързани с тези снежни топки. Това твърдят хора, запознати с въпроса.

Китайската комисия по ценните книжа поиска от фирмите да гарантират, че техните продукти се продават само на квалифицирани инвеститори и че се разкриват съответните рискове.

Рисковете стават все по-изразени сега, когато китайската икономика и пазарите се разклащат натиска от страна на различни правителства, а също и в индустрията, от забавянето на имотния пазар, предизвикано от дълговата криза в Evergrande.

Така че тези продуктите са обвързани с Шанхайския индекс на компаниите с малка капитализация, който е спаднал около 8 % от шестгодишния връх миналия месец.

Един анализатор ни каза, че достигането на точката за причиняване на загуби в бъдеще е нещо, което неизбежно ще се случи в някакъв момент.